根据鼎汉技术2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.75亿元，同比基本持平。扣非净利润-174.39万元，较去年同期亏损有所减小。鼎汉技术2024年第一季度净利润460.45万元，业绩同比大幅增长2.03倍。

2023年公司的主营业务为轨道交通，主要产品包括车辆电气装备和地面电气装备两项，其中车辆电气装备占比47.30%，地面电气装备占比34.40%。

2023年车辆电气装备营收7.18亿元，同比去年的6.16亿元增长了16.52%。同期，2023年车辆电气装备毛利率为23.32%，同比去年的19.69%增长了18.44%。

2023年地面电气装备营收5.22亿元，同比去年的3.73亿元大幅增长了40.1%。2020年-2023年地面电气装备毛利率呈下降趋势，从2020年的46.57%，下降到了2023年的35.29%。

2017年，该产品名称由“地面设备”变更为“地面电气装备”。

2021年-2023年智慧化解决方案营收呈小幅下降趋势，从2021年的2.92亿元，小幅下降到2023年的2.63亿元。2023年智慧化解决方案毛利率为43.82%，同比去年的41.12%小幅增长了6.57%。

2021年，该产品名称由“信息化与安全检测”变更为“智慧化解决方案”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占19%、二季度占24%、三季度占23%、四季度占34%

2024年一季度，鼎汉技术营业总收入为2.75亿元，去年同期为2.67亿元，同比基本持平，净利润为460.45万元，去年同期为151.97万元，同比大幅增长2.03倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为19.10万元，去年同期为1,643.56万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为334.18万元，去年同期为-1,054.31万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为882.09万元，去年同期为273.91万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为334.18万元，去年同期为-1,054.31万元，扭亏为盈。

虽然管理费用本期为2,864.94万元，同比增长23.54%，不过（1）营业总收入本期为2.75亿元，同比有所增长2.92%；（2）财务费用本期为1,554.12万元，同比下降24.82%；（3）毛利率本期为33.70%，同比增长了6.44%，推动主营业务利润扭亏为盈。

鼎汉技术2024年一季度非主营业务利润为-200.21万元，去年同期为1,201.08万元，由盈转亏。

轨道交通高端装备研发与制造行业 轨道交通装备行业近三年受益于新基建政策及城市群发展，市场规模稳步提升，2024年国内轨交装备市场规模预计突破4500亿元，年复合增长率约8.5%。未来智慧化、绿色化、国际化成为核心趋势，车辆智能化改造、新能源供电系统需求激增，海外“一带一路”沿线国家市场拓展加速，2025年全球市场空间有望突破1.2万亿元

鼎汉技术在国内轨道交通车辆电源系统领域市占率约12%-15%，稳居细分市场前三，其中车载空调系统及辅助电源系统在城轨市场占有率超18%，地面信号电源系统在高铁干线项目覆盖率超30%，2024年新签订单规模同比提升24%

最近5年一季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年一季度扣非净利润亏损持续收窄，2024年一季度扣非净利润亏损196.97万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润334.18万元，同比去年扭亏为盈。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，鼎汉技术近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，鼎汉技术的PE-TTM是142.37，而轨交设备行业的PE-TTM是18.36，鼎汉技术的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。