分析报告

健民集团(600976)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降

健民药业集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“汪力成”。公司的主营业务为药品的研发、制造、批发与零售业务。主要产品有龙牡壮骨颗粒、健脾生血颗粒/片、小金胶囊、便通胶囊、健民咽喉片、雌二醇凝胶。

根据健民集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.70亿元，同比小幅下降4.27%。扣非净利润9,047.37万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-5,164.71万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1

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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降31.81%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	9.70亿元	10.13亿元	-4.27%
营业成本	5.58亿元	5.10亿元	9.34%
销售费用	3.04亿元	3.79亿元	-19.76%
管理费用	4,210.02万元	4,419.52万元	-4.74%
财务费用	36.61万元	-27.67万元	232.31%
研发费用	2,295.17万元	1,782.39万元	28.77%
所得税费用	804.09万元	1,055.19万元	-23.80%

2024年一季度主营业务利润为3,725.69万元，去年同期为5,463.99万元，同比大幅下降31.81%。

虽然销售费用本期为3.04亿元，同比下降19.76%，不过（1）营业总收入本期为9.70亿元，同比小幅下降4.27%；（2）毛利率本期为42.50%，同比小幅下降了7.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2、非主营业务利润同比增长

健民集团2024年一季度非主营业务利润为7,098.15万元，去年同期为5,572.57万元，同比增长。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	3,725.69万元	37.18%	5,463.99万元	-31.81%
投资收益	5,977.46万元	59.66%	4,400.19万元	35.85%
其他	1,407.30万元	14.05%	1,282.54万元	9.73%
净利润	1.00亿元	100.00%	9,981.36万元	0.39%

PART 2

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全球排名

截止到2025年6月20日，健民集团近十二个月的滚动营收为35亿元，在中药OTC行业中，健民集团的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。

中药OTC营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
华润三九	276	21.70	34	18.06
太极集团	124	0.64	0.27	--
昆药集团	84	0.59	6.48	8.48
济川药业	80	1.66	25	13.77
江中药业	44	15.56	7.88	15.94
仁和药业	41	-6.19	4.82	-10.18
千金药业	36	-0.31	2.31	-8.58
健民集团	35	2.25	3.62	3.70
葵花药业	34	-8.86	4.92	-11.29
亚宝药业	27	-0.95	2.43	9.06

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

健民集团属于中药行业，专注于中成药研发、生产及销售。中药行业近三年受政策扶持及消费升级驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模突破8000亿元，年均复合增长率约6%。未来将加速向现代化、国际化转型，大健康领域衍生品及中药创新药成为增长核心，预计2027年市场空间超1.2万亿元，老龄化及慢病管理需求持续释放支撑行业扩容。

2、市场地位及占有率

健民集团在中成药细分领域具备较强竞争力，其核心产品龙牡壮骨颗粒在儿科补充营养剂市场占有率约5.2%，位居行业第四，特色产品线覆盖妇科及消化领域，品牌壁垒显著。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
健民集团（600976）	聚焦儿科、妇科中成药，拥有“龙牡壮骨颗粒”等独家品种	2024年儿科用药营收占比超35%
片仔癀（600436）	以国家绝密配方片仔癀为核心，布局肝病治疗及高端保健品	肝病用药市占率连续三年稳居首位
同仁堂（600085）	中华老字号，覆盖安宫牛黄丸等经典名方及大健康产品	安宫牛黄丸在急救中药市场占比超60%
云南白药（000538）	以云南白药系列为核心，拓展牙膏等日化品及医疗健康服务	中药牙膏市场份额长期保持第一
华润三九（000999）	OTC领域龙头，主打感冒灵、三九胃泰等品类	2024年感冒用药市占率约18%

总结

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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1.00亿元。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润3,725.69万元，较去年同期大幅下降。

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