中英科技(300936)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
常州中英科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“俞卫忠”。公司主要业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售。公司目前主要产品为高频覆铜板和高频聚合物基复合材料。
根据中英科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5,720.78万元，同比小幅下降9.91%。扣非净利润459.67万元，同比小幅增长4.80%。中英科技2024年第一季度净利润739.60万元，业绩同比小幅增长5.26%。本期经营活动产生的现金流净额为1,922.42万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括通信材料和引线框架两项，其中通信材料占比77.45%，引线框架占比14.81%。
2023年通信材料营收2.15亿元，同比去年的2.18亿元基本持平。同期，2023年通信材料毛利率为27.14%，同比去年的26.61%基本持平。
本期净利润为739.60万元，去年同期702.62万元，同比小幅增长5.26%。
虽然主营业务利润本期为391.03万元，去年同期为668.96万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益75.06万元，去年同期损失85.69万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为340.36万元，去年同期为189.40万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5,720.78万元 |
6,350.13万元 |
-9.91% |
| 营业成本 |
4,163.35万元 |
4,580.08万元 |
-9.10% |
| 销售费用 |
103.94万元 |
133.66万元 |
-22.23% |
| 管理费用 |
656.07万元 |
555.50万元 |
18.10% |
| 财务费用 |
-34.00万元 |
17.09万元 |
-298.93% |
| 研发费用 |
365.22万元 |
327.35万元 |
11.57% |
| 所得税费用 |
140.22万元 |
193.05万元 |
-27.37% |
2024年一季度主营业务利润为391.03万元，去年同期为668.96万元，同比大幅下降41.55%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5,720.78万元，同比小幅下降9.91%；（2）毛利率本期为27.22%，同比有所下降了0.65%。
中英科技2024年一季度非主营业务利润为488.86万元，去年同期为226.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
391.03万元 |
52.87% |
668.96万元 |
-41.55% |
| 公允价值变动收益 |
340.36万元 |
46.02% |
189.40万元 |
79.71% |
| 其他 |
148.56万元 |
20.09% |
37.31万元 |
298.23% |
| 净利润 |
739.60万元 |
100.00% |
702.62万元 |
5.26% |
截止到2025年6月20日，中英科技近十二个月的滚动营收为2.75亿元，在覆铜板行业中，中英科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
覆铜板营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 南亚 Nan Ya Plastics |
633 |
-14.25 |
8.14 |
-65.49 |
| 建滔集团 |
394 |
-8.77 |
15 |
-46.72 |
| 生益科技 |
204 |
0.19 |
17 |
-14.99 |
| 建滔积层板 |
170 |
-13.65 |
12 |
-41.96 |
| 联茂 ITEQ |
72 |
-3.34 |
2.00 |
-36.07 |
| 金安国纪 |
40 |
-11.75 |
0.37 |
-62.27 |
| 华正新材 |
39 |
2.21 |
-0.97 |
-- |
| 南亚新材 |
34 |
-7.21 |
0.50 |
-49.87 |
| 逸豪新材 |
14 |
4.18 |
-0.39 |
-- |
| 中英科技 |
2.75 |
8.16 |
0.32 |
-15.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中英科技属于高频通信材料行业，核心产品为PTFE高频覆铜板及配套高分子材料。 高频覆铜板行业近三年受益于5G基站、卫星通信及高端电子设备需求增长，市场规模年均增速超15%。2024年全球高频覆铜板市场空间预计突破200亿元，未来随着6G研发加速及低轨卫星大规模组网，高频材料需求将持续扩容，技术迭代推动高频、低损耗产品占比提升，国产替代空间显著。
中英科技是国内PTFE高频覆铜板领域技术领先企业，产品性能对标国际龙头罗杰斯，在基站天线等细分领域市占率约12%-15%，位列国产厂商前三。2025年募投项目产能释放后，预计市场份额将进一步提升至20%以上。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中英科技（300936） |
主营PTFE高频覆铜板，聚焦基站天线、雷达等高端应用 |
2025年PTFE覆铜板产能达50万平方米，基站领域市占率15% |
| 生益科技（600183） |
全球覆铜板龙头，产品覆盖普通至高频全品类 |
高频材料营收占比18%，2025年车载雷达供货规模超8亿元 |
| 金安国纪（002636） |
中厚型覆铜板主要供应商，布局高频材料国产化 |
高频覆铜板产线2024年投产，目标市占率5%-8% |
| 华正新材（603186） |
专注复合材料，高频覆铜板应用于5G基站和卫星通信 |
2025年高频材料营收同比增40%，供货华为基站项目 |
| 南亚新材（688519） |
主营无卤覆铜板，拓展高频高速材料研发 |
高频基材通过主流设备商认证，2025年产能提升至30万平方米 |
