震安科技(300767)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
震安科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李涛”。公司专业从事建筑减隔震技术咨询,减隔震结构分析设计,减隔震产品研发、生产、销售、检测、安装指导及更换,减隔震建筑监测,售后维护等成套解决方案的高新技术企业。主要产品有建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座。
根据震安科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.10亿元,同比小幅下降13.75%。扣非净利润-1,183.84万元,由盈转亏。震安科技2024年第一季度净利润-752.08万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为6,677.22万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为隔震产品生产,占比高达71.84%,主要产品包括隔震支座和消能阻尼器两项,其中隔震支座占比68.49%,消能阻尼器占比27.12%。
1、隔震支座
2023年隔震支座营收4.75亿元,同比去年的5.75亿元下降了17.28%。同期,2023年隔震支座毛利率为34.16%,同比去年的45.05%下降了24.17%。
2、消能阻尼器
2023年消能阻尼器营收1.88亿元,同比去年的2.81亿元大幅下降了32.94%。2019年-2023年消能阻尼器毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的54.75%,大幅下降到了2023年的34.91%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.10亿元 | - | - | - |
净利润 | -752.08万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.27亿元 | 2.04亿元 | 2.09亿元 | 1.54亿元 |
净利润 | 421.32万元 | 1,125.55万元 | 82.26万元 | -5,753.63万元 | |
2022 | 营业收入 | 2.28亿元 | 2.03亿元 | 2.22亿元 | 2.44亿元 |
净利润 | 3,283.58万元 | 2,233.23万元 | 2,415.07万元 | 2,181.90万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.51亿元 | 1.81亿元 | 1.28亿元 | 2.10亿元 |
净利润 | 2,951.56万元 | 3,589.32万元 | 1,270.50万元 | 702.91万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占28%、三季度占26%、四季度占25%
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低13.75%,净利润由盈转亏
2024年一季度,震安科技营业总收入为1.10亿元,去年同期为1.27亿元,同比小幅下降13.75%,净利润为-752.08万元,去年同期为421.32万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然资产处置收益本期为378.44万元,去年同期为2.19万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-1,531.32万元,去年同期为-437.13万元,亏损增大;(2)信用减值损失本期收益406.31万元,去年同期收益771.52万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.10亿元 | 1.27亿元 | -13.75% |
营业成本 | 7,881.59万元 | 7,972.95万元 | -1.15% |
销售费用 | 1,953.66万元 | 2,203.99万元 | -11.36% |
管理费用 | 1,173.65万元 | 1,585.57万元 | -25.98% |
财务费用 | 616.60万元 | 592.13万元 | 4.13% |
研发费用 | 770.36万元 | 687.09万元 | 12.12% |
所得税费用 | 77.06万元 | -20.63万元 | 473.63% |
2024年一季度主营业务利润为-1,531.32万元,去年同期为-437.13万元,较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为1,173.65万元,同比下降25.98%,不过营业总收入本期为1.10亿元,同比小幅下降13.75%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比基本持平
震安科技2024年一季度非主营业务利润为856.31万元,去年同期为837.83万元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1,531.32万元 | 203.61% | -437.13万元 | -250.31% |
资产减值损失 | -115.69万元 | 15.38% | -26.21万元 | -341.35% |
营业外收入 | 121.87万元 | -16.20% | 52.84万元 | 130.64% |
其他收益 | 90.99万元 | -12.10% | 45.30万元 | 100.86% |
信用减值损失 | 406.31万元 | -54.03% | 771.52万元 | -47.34% |
资产处置收益 | 378.44万元 | -50.32% | 2.19万元 | 17155.28% |
其他 | 73.46万元 | -9.77% | 12.96万元 | 467.03% |
净利润 | -752.08万元 | 100.00% | 421.32万元 | -278.50% |
全球排名
截止到2025年6月20日,震安科技近十二个月的滚动营收为4.17亿元,在建筑五金行业中,震安科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
建筑五金营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
坚朗五金 | 66 | -9.00 | 0.90 | -53.40 |
震安科技 | 4.17 | -14.63 | -1.41 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
震安科技属于建筑减隔震行业,专注于建筑隔震支座的研发、生产及技术推广。 建筑减隔震行业近三年受政策驱动持续扩容,2024年市场规模突破百亿,年均增速超25%。《建设工程抗震管理条例》强制执行下,学校、医院等公共建筑需求激增,叠加城市更新与防灾韧性城市建设,行业渗透率提升至15%。预计未来五年市场空间将达300亿元,技术迭代向智能化、标准化方向发展。
2、市场地位及占有率
震安科技为国内建筑减隔震领域龙头,2024年公共建筑领域市占率约52%,技术标准制定参与度行业第一,产品覆盖全国80%高烈度设防区域,头部优势显著。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
震安科技(300767) | 建筑隔震支座核心供应商 | 2025年公共建筑订单占比超60% |
天铁股份(300587) | 轨道减振与建筑减隔震双主业 | 2025年隔震业务营收增速35% |
时代新材(600458) | 高分子减振材料主导企业 | 2024年建筑减隔膜材料供货量破亿级 |
科顺股份(300737) | 建筑防水与减震协同布局 | 2025年减震产品线营收占比升至18% |
海达股份(300320) | 橡胶减震细分领域头部企业 | 2024年抗震支架项目中标额达千万级 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损1,190.39万元,是7年来一季度的首次亏损,近3年一季度扣非净利润持续下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润亏损1,531.32万元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 55 | 44 | 18 | 26 |
行业中位数 | 55 | 70 | 50 | 76 | 72 |
行业排名 | 6 | 11 | 5 | 11 | 11 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -0.32 | - | -2.08 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 有一定的可能性 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期震安科技PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
震安科技 | -0.602348 | 4448 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
震安科技 | -0.697737 | 4533 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
震安科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.602 | -0.697 | 12 | 4507 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 利通科技 | 564 | 110 |
2 | 科强股份 | 855 | 233 |
3 | 丰茂股份 | 1526 | 582 |
文章来源:碧湾App
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