根据五洲医疗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9,004.02万元，同比下降23.28%。扣非净利润826.88万元，同比下降29.21%。五洲医疗2024年第一季度净利润988.47万元，业绩同比下降23.77%。本期经营活动产生的现金流净额为3,284.48万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括射器、医用穿刺针、输液输血器三项，射器占比41.01%，医用穿刺针占比29.09%，输液输血器占比17.38%。

2023年注射器营收2.19亿元，同比去年的2.28亿元小幅下降了4.04%。同期，2023年注射器毛利率为21.18%，同比去年的22.15%小幅下降了4.38%。

2023年医用穿刺针营收1.55亿元，同比去年的1.90亿元下降了18.37%。同期，2023年医用穿刺针毛利率为29.39%，同比去年的30.09%基本持平。

2023年输液输血器营收9,276.95万元，同比去年的7,839.70万元增长了18.33%。同期，2023年输液输血器毛利率为14.35%，同比去年的10.2%大幅增长了40.69%。

本期净利润为988.47万元，去年同期1,296.76万元，同比下降23.77%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为229.10万元，去年同期为89.98万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为919.03万元，去年同期为1,320.19万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为31.17万元，去年同期为207.25万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为919.03万元，去年同期为1,320.19万元，同比大幅下降30.39%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9,004.02万元，同比下降23.28%；（2）毛利率本期为16.40%，同比下降了4.20%。

五洲医疗2024年一季度非主营业务利润为275.45万元，去年同期为212.96万元，同比增长。

五洲医疗属于医疗器械行业，专注一次性使用无菌输注类细分领域。 近三年，受国际贸易摩擦及汇率波动影响，医疗器械行业增速放缓，但技术创新与国际化布局驱动结构性增长。2024年国内医保政策调整带动糖尿病等慢性病耗材需求扩容，叠加海外市场对性价比产品的青睐，行业向高端化、智能化转型，预计未来三年全球市场规模年复合增长率保持5%-7%。

五洲医疗以ODM模式深耕海外市场，为全球无菌输注器械核心代工商之一，但缺乏自主品牌致终端溢价能力受限，细分领域市占率约2%-3%，主要竞争对手为康德莱、采纳股份等。

2021-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润988.47万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润919.03万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，五洲医疗近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，五洲医疗的PE-TTM是42.34，而医疗耗材行业的PE-TTM是32.80，五洲医疗高于医疗耗材行业的PE-TTM。