*ST普利(300630)2024年一季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比基本持平
海南普利制药股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为药物研发、注册、生产和销售；公司的主要产品为地氯雷他定分散片、地氯雷他定干混悬剂、地氯雷他定片、双氯芬酸钠肠溶缓释胶囊、克拉霉素缓释片、盐酸左氧氟沙星胶囊、注射用阿奇霉素、阿奇霉素干混悬剂、马来酸曲美布汀片。
根据*ST普利2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.06亿元，同比大幅增长42.69%。扣非净利润6,426.74万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-1.12亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比基本持平
1、营业总收入同比大幅增加42.69%，净利润基本持平
2024年一季度，*ST普利营业总收入为3.06亿元，去年同期为2.15亿元，同比大幅增长42.69%，净利润为6,669.05万元，去年同期为6,639.52万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,176.58万元，去年同期收益2,918.82万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8,427.45万元，去年同期为1,466.84万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.75倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.06亿元 | 2.15亿元 | 42.69% |
| 营业成本 | 7,420.81万元 | 6,115.27万元 | 21.35% |
| 销售费用 | 4,780.38万元 | 5,114.05万元 | -6.52% |
| 管理费用 | 3,542.55万元 | 1,506.12万元 | 135.21% |
| 财务费用 | 910.73万元 | 875.93万元 | 3.97% |
| 研发费用 | 5,473.97万元 | 6,151.79万元 | -11.02% |
| 所得税费用 | 2,176.58万元 | -2,918.82万元 | 174.57% |
2024年一季度主营业务利润为8,427.45万元，去年同期为1,466.84万元，同比大幅增长4.75倍。
虽然管理费用本期为3,542.55万元，同比大幅增长135.21%，不过营业总收入本期为3.06亿元，同比大幅增长42.69%，推动主营业务利润同比大幅增长。
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润6,669.05万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降，2024年一季度主营利润8,427.45万元，较去年同期大幅下降，主要是因为管理费用的大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | |
|---|---|
| 评分 | 59 |
| 行业中位数 | 52 |
| 行业排名 | 34 |
化学制剂行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 德源药业 | 88 | 艾力斯 | 91 |
| 2 | 梓橦宫 | 86 | 恩华药业 | 90 |
| 3 | 民生健康 | 85 | 康弘药业 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年04月21日）
可以看到，普利制药近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年04月21日，普利制药的PE-TTM是54.13，而化学制剂行业的PE-TTM是29.93，普利制药的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| *ST普利 | -1.017968 | 4591 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| *ST普利 | -0.963008 | 4648 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
*ST普利神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -1.017 | -0.963 | 94 | 4623 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 华特达因 | 44 | 2 |
| 2 | 百利天恒 | 169 | 12 |
| 3 | 德源药业 | 473 | 75 |
文章来源：碧湾App
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