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康众医疗(688607)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

江苏康众数字医疗科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“JIANQIANGLIU(刘建强)”。公司的主营业务为数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务。公司的主要产品为数字化X射线平板探测器。

根据康众医疗2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5,296.98万元,同比小幅增长5.69%。扣非净利润-219.72万元,较去年同期亏损有所减小。康众医疗2024年第一季度净利润119.08万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为医疗,占比高达82.87%,主要产品包括静态和动态两项,其中静态占比66.16%,动态占比31.63%。

1、静态

2023年静态营收1.81亿元,同比去年的1.45亿元增长了24.96%。同期,2023年静态毛利率为37.42%,同比去年的32.85%小幅增长了13.91%。

2、动态

2021年-2023年动态营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,400.45万元,大幅增长到2023年的8,657.28万元。2021年-2023年动态毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的47.4%,小幅下降到了2023年的43.41%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加5.69%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,康众医疗营业总收入为5,296.98万元,去年同期为5,011.90万元,同比小幅增长5.69%,净利润为119.08万元,去年同期为-667.06万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出84.85万元,去年同期收益32.70万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-31.11万元,去年同期为-812.65万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,296.98万元 5,011.90万元 5.69%
营业成本 3,098.48万元 3,112.76万元 -0.46%
销售费用 731.33万元 702.27万元 4.14%
管理费用 491.46万元 625.23万元 -21.40%
财务费用 -74.17万元 123.64万元 -159.99%
研发费用 1,036.98万元 1,231.84万元 -15.82%
所得税费用 84.85万元 -32.70万元 359.50%

2024年一季度主营业务利润为-31.11万元,去年同期为-812.65万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为5,296.98万元,同比小幅增长5.69%;(2)财务费用本期为-74.17万元,同比大幅下降159.99%;(3)研发费用本期为1,036.98万元,同比下降15.82%;(4)管理费用本期为491.46万元,同比下降21.40%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

康众医疗2024年一季度非主营业务利润为235.03万元,去年同期为112.89万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -31.11万元 -26.12% -812.65万元 96.17%
投资收益 248.29万元 208.51% 191.71万元 29.51%
公允价值变动收益 -21.60万元 -18.14% 49.66万元 -143.50%
资产减值损失 -29.65万元 -24.90% -1.42万元 -1986.89%
其他收益 67.12万元 56.37% 18.96万元 253.95%
信用减值损失 -29.22万元 -24.54% -146.47万元 80.05%
其他 1.02万元 0.86% 4,699.11元 116.72%
净利润 119.08万元 100.00% -667.06万元 117.85%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,康众医疗近十二个月的滚动营收为2.98亿元,在无损检测行业中,康众医疗的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。

无损检测营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
OSI Systems 111 10.29 9.21 20.06
Varex Imaging 58 -0.29 -3.43 --
奕瑞科技 18 15.54 4.65 -1.32
日联科技 7.39 28.80 1.43 41.28
康众医疗 2.98 -4.47 0.18 -40.80
多浦乐 1.62 2.61 0.52 -6.84
Rigaku 理学 0 -- -- --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

康众医疗属于医疗器械行业,专注于数字化X射线平板探测器的研发、生产和销售。 中国医疗器械行业近三年保持年均10%以上增长,2023年市场规模突破1.2万亿元。政策推动国产替代和技术升级,高端影像设备、智能诊疗器械成为核心增长点,预计2025年市场空间达1.5万亿元。行业集中度提升,创新驱动和临床需求推动细分领域如数字化探测器持续扩容。

2、市场地位及占有率

康众医疗在国内数字化X射线探测器领域位居第二梯队,2024年市占率约8%,主要覆盖医疗和工业检测场景。其技术储备在动态探测器领域具有差异化优势,但整体规模与头部企业存在差距,尚未进入全球前五供应商行列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
康众医疗(688607) 数字化X射线探测器制造商 2024年动态探测器出货量同比增长35%
奕瑞科技(688301) 全球领先的X射线探测器供应商 2024年国内市占率超30%,全球医疗探测器出货量排名第三
万东医疗(600055) 医学影像设备全产业链企业 2024年DR设备营收占比达65%,探测器自供率提升至80%
迈瑞医疗(300760) 综合性医疗器械龙头企业 2024年医学影像业务营收占比28%,探测器通过内部协同实现成本优势
联影医疗(688271) 高端医学影像设备制造商 2024年CT探测器模组国产化率超90%,核心部件自研突破国际技术壁垒

总结
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1、经营分析总结

最近4年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,近3年一季度扣非净利润亏损持续收窄,2024年一季度扣非净利润亏损217.53万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续收窄,2024年一季度主营利润亏损31.11万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4444/5196
行业排名(无损检测):4/4
2023年年报 2024年一季报
评分 49 16
行业中位数 76 57
行业排名 36 37

无损检测行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 奕瑞科技 59 多浦乐 82
2 日联科技 50 奕瑞科技 76
3 多浦乐 38 日联科技 74

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,康众医疗近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日,康众医疗的PE-TTM是51.23,而医疗设备行业的PE-TTM是29.15,康众医疗的PE-TTM相比医疗设备行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
康众医疗 0.837544 3508

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
康众医疗 0.950815 3326

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

康众医疗神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.8375 0.9508 31 3540

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 麦澜德 839 221
2 鱼跃医疗 866 238
3 祥生医疗 1154 381


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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