兴业银锡(000426)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“吉兴业”。公司主营业务为有色金属采选及冶炼。公司主要产品为铅、锌、铜、铁、铋、钨等有色金属及黑金属。
根据兴业银锡2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.64亿元，同比大幅增长66.51%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长8.85倍。兴业银锡2024年第一季度净利润2.25亿元，业绩同比大幅增长15.07倍。
2023年公司的主营业务为采矿行业，主要产品包括锡精粉、锌精粉、含铜银精粉、铅精粉四项，锡精粉占比29.28%，锌精粉占比19.49%，含铜银精粉占比18.48%，铅精粉占比13.36%。
2021年-2023年锡精粉营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.22亿元，大幅增长到2023年的10.85亿元。2021年-2023年锡精粉毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的44.75%，大幅增长到了2023年的63.67%。
2023年锌精粉营收7.22亿元，同比去年的7.72亿元小幅下降了6.46%。2021年-2023年锌精粉毛利率呈下降趋势，从2021年的50.42%，下降到了2023年的40.86%。
2023年含铜银精粉营收6.85亿元，同比去年的3.30亿元大幅增长了107.3%。2021年-2023年含铜银精粉毛利率呈增长趋势，从2021年的46.92%，增长到了2023年的60.03%。
1、营业总收入同比增加66.51%，净利润同比增加15.07倍
2024年一季度，兴业银锡营业总收入为7.64亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅增长66.51%，净利润为2.25亿元，去年同期为1,399.20万元，同比大幅增长15.07倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.69亿元，去年同期为3,095.28万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.64亿元 |
4.59亿元 |
66.51% |
| 营业成本 |
3.37亿元 |
2.86亿元 |
17.65% |
| 销售费用 |
133.01万元 |
35.85万元 |
271.05% |
| 管理费用 |
7,110.53万元 |
6,684.57万元 |
6.37% |
| 财务费用 |
3,380.67万元 |
3,558.79万元 |
-5.01% |
| 研发费用 |
985.19万元 |
1,393.24万元 |
-29.29% |
| 所得税费用 |
4,085.15万元 |
200.07万元 |
1941.86% |
2024年一季度主营业务利润为2.69亿元，去年同期为3,095.28万元，同比大幅增长7.70倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.64亿元，同比大幅增长66.51%；（2）毛利率本期为55.91%，同比大幅增长了18.31%。
2024年一季度，兴业银锡净现金流为2.77亿元，去年同期为-2,704.24万元，由负转正。
虽然支付的各项税费本期为3.87亿元，同比大幅增长12.62倍；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.75亿元，同比大幅增长82.11%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.73亿元，同比增长3.73亿元。
截止到2025年6月20日，兴业银锡近十二个月的滚动营收为43亿元，在铅锌行业中，兴业银锡的全国排名为7名，全球排名为14名。
铅锌营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Korea Zinc 韩国锌业 |
633 |
6.50 |
10 |
-38.15 |
| 中金岭南 |
599 |
10.39 |
11 |
-2.62 |
| Teck Resources 泰克资源 |
479 |
-12.39 |
21 |
-47.88 |
| 豫光金铅 |
393 |
13.53 |
8.07 |
26.38 |
| Mitsui Mining & Smelting 三井金属 |
353 |
4.00 |
32 |
7.47 |
| 五矿资源 |
322 |
1.73 |
12 |
-37.62 |
| Hindustan Zinc |
283 |
4.94 |
86 |
2.45 |
| Nexa Resources |
199 |
1.80 |
-14.74 |
-- |
| 株冶集团 |
198 |
6.25 |
7.87 |
68.67 |
| 驰宏锌锗 |
188 |
-4.69 |
13 |
30.29 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 兴业银锡 |
43 |
28.58 |
15 |
83.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
兴业银锡属于有色金属行业中的锡矿采选与冶炼领域。 近三年全球精炼锡消费量呈现先增后降趋势，2023年消费量降至36.04万吨，同比下降2.9%。行业竞争格局稳定，资源稀缺性及高技术门槛限制新进入者，替代品威胁较小，供应商议价能力较强。未来，锡行业将加速整合资源，深化智能化开采技术应用，并受益于新能源、电子等领域需求增长，预计2030年市场规模将突破500亿元。
兴业银锡在国内锡行业中位列第三，2023年锡矿产量占全国总产量的11%。其核心矿山资源品位高、成本优势显著，多金属综合开发能力支撑其在细分领域保持竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 锡业股份（000960） |
全球最大锡生产商，涵盖勘探、采选、冶炼全产业链 |
2024年锡产品营收占比超50%，稳居全球锡业龙头 |
| 华锡有色（600301） |
聚焦锡锑资源开发，拥有高品位矿山及完整产业链 |
2024年锡锑精矿销售额2.29亿元，资源储量居行业前列 |
| 兴业银锡（000426） |
多金属矿业集团，以银、锡为主，兼营铅锌等有色金属 |
2024年净利润预测20-35亿元，资源综合开发驱动增长 |
