根据健康元2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收43.40亿元，同比小幅下降4.81%。扣非净利润4.28亿元，同比小幅下降4.26%。健康元2024年第一季度净利润9.25亿元，业绩同比小幅增长5.30%。本期经营活动产生的现金流净额为9.72亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学制剂和化学原料药及中间体两项，其中化学制剂占比52.35%，化学原料药及中间体占比30.31%。

2023年化学制剂营收87.14亿元，同比去年的92.26亿元小幅下降了5.55%。2021年-2023年化学制剂毛利率呈下降趋势，从2021年的80.56%，下降到了2023年的78.9%。

2023年化学原料药及中间体营收50.45亿元，同比去年的52.30亿元小幅下降了3.52%。同期，2023年化学原料药及中间体毛利率为33.64%，同比去年的34.8%小幅下降了3.33%。

2021年-2023年中药制剂营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.09亿元，大幅增长到2023年的18.05亿元。2023年中药制剂毛利率为68.1%，同比去年的67.0%基本持平。

2019年，该产品名称由“中药”变更为“中药制剂”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占25%

本期净利润为9.25亿元，去年同期8.78亿元，同比小幅增长5.30%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为2,042.11万元，去年同期为3,962.59万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为3,561.18万元，去年同期为5,419.13万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为10.44亿元，去年同期为9.96亿元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为116.11万元，去年同期为-2,747.82万元，扭亏为盈。

2024年一季度主营业务利润为10.44亿元，去年同期为9.96亿元，同比小幅增长4.80%。

虽然营业总收入本期为43.40亿元，同比小幅下降4.81%，不过（1）销售费用本期为10.98亿元，同比小幅下降10.07%；（2）毛利率本期为63.39%，同比有所增长了0.97%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年一季度，健康元净现金流为-5.83亿元，去年同期为5,792.91万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

截止到2025年6月20日，健康元近十二个月的滚动营收为156亿元，在化学制药行业中，健康元的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。

健康元属于医药制造行业，专注于化学制剂、原料药及诊断试剂的研发、生产与销售。医药制造行业近三年受政策支持及老龄化驱动，保持年均6%-8%的复合增长，2024年市场规模预计突破8万亿元。未来趋势聚焦创新药研发、生物技术突破及高端仿制药替代，AI技术加速药物发现，精准医疗推动行业向个性化治疗转型，预计2025-2030年行业增速将提升至9%-11%，市场空间有望突破12万亿元。

健康元在呼吸系统用药领域具有领先地位，吸入制剂市场份额约18%，其中布地奈德混悬液占据国产替代主导地位。2024年创新药管线进入收获期，抗流感药物玛帕西沙韦上市后快速抢占市场，呼吸类产品营收占比提升至35%。

近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润9.25亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年一季度缺乏增长性，2024年一季度主营利润10.44亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是销售费用在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，健康元近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，健康元的PE-TTM是13.76，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，健康元的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较低。