测绘股份(300826)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
南京市测绘勘察研究院股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“卢祖飞”。公司的主营业务为利用时空信息的现代专业测勘方法、先进的数据处理技术以及信息化技术,为建设工程、城市精细化及智能化管理、空间位置信息的行业应用提供包括地理信息数据采集、加工处理、集成服务等在内的专业技术服务。
根据测绘股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9,898.12万元,同比小幅增长4.62%。扣非净利润393.35万元,同比大幅下降49.41%。测绘股份2024年第一季度净利润507.20万元,业绩同比大幅下降52.45%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为测绘地理信息服务,占比高达97.68%,主要产品包括工程测勘技术服务、地理信息集成与服务、测绘服务三项,工程测勘技术服务占比47.22%,地理信息集成与服务占比29.93%,测绘服务占比14.85%。
1、工程测勘技术服务
2023年工程测勘技术服务营收3.62亿元,同比去年的4.41亿元下降了17.96%。同期,2023年工程测勘技术服务毛利率为37.55%,同比去年的34.46%小幅增长了8.97%。
2、地理信息集成与服务
2023年地理信息集成与服务营收2.29亿元,同比去年的2.04亿元小幅增长了12.59%。同期,2023年地理信息集成与服务毛利率为28.85%,同比去年的37.83%下降了23.74%。
3、测绘服务
2023年测绘服务营收1.14亿元,同比去年的1.50亿元下降了23.98%。2020年-2023年测绘服务毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的14.91%,大幅增长到了2023年的25.83%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加4.62%,净利润同比大幅降低52.45%
2024年一季度,测绘股份营业总收入为9,898.12万元,去年同期为9,461.49万元,同比小幅增长4.62%,净利润为507.20万元,去年同期为1,066.62万元,同比大幅下降52.45%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期收益52.38万元,去年同期损失532.66万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-217.34万元,去年同期为307.94万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期收益474.34万元,去年同期收益945.45万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9,898.12万元 | 9,461.49万元 | 4.62% |
营业成本 | 7,017.65万元 | 5,701.13万元 | 23.09% |
销售费用 | 658.51万元 | 623.28万元 | 5.65% |
管理费用 | 1,564.63万元 | 1,828.12万元 | -14.41% |
财务费用 | 94.02万元 | 109.81万元 | -14.38% |
研发费用 | 686.78万元 | 799.80万元 | -14.13% |
所得税费用 | 61.96万元 | 120.80万元 | -48.71% |
2024年一季度主营业务利润为-217.34万元,去年同期为307.94万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9,898.12万元,同比小幅增长4.62%,不过毛利率本期为29.10%,同比下降了10.64%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
测绘股份2024年一季度非主营业务利润为786.51万元,去年同期为879.48万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -217.34万元 | -42.85% | 307.94万元 | -170.58% |
公允价值变动收益 | 55.75万元 | 10.99% | 20.06万元 | 177.93% |
其他收益 | 204.06万元 | 40.23% | 427.05万元 | -52.22% |
信用减值损失 | 474.34万元 | 93.52% | 945.45万元 | -49.83% |
其他 | 56.36万元 | 11.11% | -511.87万元 | 111.01% |
净利润 | 507.20万元 | 100.00% | 1,066.62万元 | -52.45% |
行业分析
1、行业发展趋势
测绘地理信息行业 测绘地理信息行业近三年保持稳健增长,2020年总产值达6890亿元,复合增长率13.9%,受益于智慧城市、数据要素化及新型基建需求,行业加速向智能化、集成化转型。2024年政策进一步推动地理信息与智能网联汽车、地下空间治理等融合,预计未来五年市场空间将突破万亿级,数据采集与应用服务成为核心增长点
2、市场地位及占有率
测绘股份为区域性龙头企业,2023年位列中国地理信息产业百强第19名,江苏省内市占率居首,业务覆盖长三角及大湾区,2024年省外订单占比提升至26%,但全国市场份额不足2%,处于细分领域竞争型梯队
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
测绘股份(300826) | 聚焦城市规划与地下空间数据服务 | 2024年省外订单占比26% 在手订单超20亿元 |
中海达(300177) | 北斗高精度定位与地理信息方案商 | 2024年高精度定位设备市占率12% 居行业前三 |
超图软件(300036) | GIS平台软件与空间数字化服务商 | 2024年GIS基础平台国内市场占有率31% 连续五年居首 |
中科星图(688568) | 空天大数据系统与数字地球服务商 | 2024年空天数据服务营收占比超50% 政府客户覆盖率领先 |
航天宏图(688066) | 卫星遥感与智慧行业应用服务商 | 2024年卫星遥感处理软件市占率18% 智慧应急项目中标额同比增35% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润338.11万元,较上期大幅下降。
2024年一季度主营利润亏损217.34万元,且是近5年一季度首次亏损,主营利润近4年一季度持续下降,由于毛利率的下降。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 46 | 60 | 44 | 60 | 45 |
行业中位数 | 46 | 63 | 45 | 61 | 44 |
行业排名 | 21 | 29 | 22 | 25 | 19 |
建筑设计行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 南大环境 | 76 | 建发合诚 | 85 |
2 | 垒知集团 | 63 | 南大环境 | 82 |
3 | 同济科技 | 60 | 设计总院 | 81 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,测绘股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,测绘股份的PE-TTM是64.26,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,测绘股份的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
测绘股份 | 0.485955 | 3825 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
测绘股份 | 0.728616 | 3553 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
测绘股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.4859 | 0.7286 | 28 | 3774 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华锡有色 | 281 | 34 |
2 | 广咨国际 | 502 | 93 |
3 | 青矩技术 | 1050 | 331 |
文章来源:碧湾App
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