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分析报告

豪威集团(603501)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

上海韦尔半导体股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“虞仁荣”。公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计,以及被动件(包括电阻、电容、电感等)、结构器件、分立器件和IC等半导体产品的分销业务,这些产品广泛应用于移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等领域。

根据豪威集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收56.44亿元,同比大幅增长30.18%。扣非净利润5.66亿元,同比大幅增长24.77倍。豪威集团2024年第一季度净利润5.54亿元,业绩同比大幅增长184.14%。本期经营活动产生的现金流净额为11.10亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事半导体设计销售、半导体代理销售、半导体设计服务,主要产品包括图像传感器解决方案业务和半导体代理销售两项,其中图像传感器解决方案业务占比73.91%,半导体代理销售占比14.13%。

1、半导体代理销售

2021年-2023年半导体代理销售营收呈下降趋势,从2021年的36.60亿元,下降到2023年的29.70亿元。2020年-2023年半导体代理销售毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的15.75%,大幅下降到了2023年的6.59%。

2023年,该产品名称由“半导体分销”变更为“半导体代理销售”。

2、触控与显示解决方案业务

2021年-2023年触控与显示解决方案业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的19.63亿元,大幅下降到2023年的12.50亿元。2021年-2023年触控与显示解决方案业务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的60.9%,大幅下降到了2023年的9.48%。

2023年,该产品名称由“触控与显示产品”变更为“触控与显示解决方案业务”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 56.44亿元 - - -
净利润 5.54亿元 - - -
2023 营业收入 43.35亿元 45.23亿元 62.23亿元 59.39亿元
净利润 1.95亿元 -4,728.69万元 2.12亿元 1.84亿元
2022 营业收入 55.38亿元 55.33亿元 43.11亿元 46.95亿元
净利润 8.89亿元 13.69亿元 -1.28亿元 -11.72亿元
2021 营业收入 62.12亿元 62.36亿元 58.66亿元 57.89亿元
净利润 10.79亿元 12.38亿元 12.64亿元 9.65亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加30.18%,净利润同比增加184.14%

2024年一季度,豪威集团营业总收入为56.44亿元,去年同期为43.35亿元,同比大幅增长30.18%,净利润为5.54亿元,去年同期为1.95亿元,同比大幅增长184.14%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-7,293.08万元,去年同期为1.30亿元,由盈转亏;

但是主营业务利润本期为6.35亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长197.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 56.44亿元 43.35亿元 30.18%
营业成本 40.70亿元 32.64亿元 24.70%
销售费用 1.27亿元 9,326.13万元 36.14%
管理费用 1.73亿元 1.43亿元 21.19%
财务费用 743.67万元 1.51亿元 -95.07%
研发费用 6.23亿元 4.66亿元 33.63%
所得税费用 2,961.52万元 6,589.84万元 -55.06%

2024年一季度主营业务利润为6.35亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅增长197.09%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为56.44亿元,同比大幅增长30.18%;(2)毛利率本期为27.89%,同比小幅增长了3.17%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,韦尔股份近十二个月的滚动营收为257亿元,在图像传感器行业中,韦尔股份的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

图像传感器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Samsung Electronics 三星电子 15811 2.48 1766 -5.04
SONY 索尼 6420 9.31 566 8.97
ON Semiconductor 安森美 509 1.67 113 15.92
豪威集团 257 2.20 33 -9.45
格科微 64 -3.03 1.87 -47.05
思特威 60 30.44 3.93 -0.47
同欣电子 29 -4.45 4.18 -14.73

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

韦尔股份属于半导体设计行业,专注图像传感器、触控与显示解决方案及模拟芯片领域。 全球半导体设计行业近三年呈现波动复苏态势,2023年受消费电子需求疲软拖累增速放缓,2024年随AI、汽车电子及高端智能手机需求回升,市场规模恢复扩张。未来三年,行业将受益于智能驾驶、物联网及AR/VR等新兴领域渗透,预计年均复合增长率超8%,2025年全球市场规模有望突破6000亿美元,其中图像传感器细分赛道增速领先。

2、市场地位及占有率

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