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分析报告

昊华能源(601101)2024年中报解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

北京昊华能源股份有限公司于2010年上市。公司主营业务是煤炭生产与销售、甲醇的生产与销售及铁路专用线运输。主要产品是煤炭、煤制甲醇、铁路运输。

根据昊华能源2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收47.35亿元,同比小幅增长14.14%。扣非净利润8.71亿元,同比大幅增长31.93%。昊华能源2024年半年度净利润12.46亿元,业绩同比增长17.33%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为煤炭-分部,占比高达90.32%,其中煤炭及煤炭制品销售为第一大收入来源,占比88.21%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
煤炭-分部 42.77亿元 90.32% 56.52%
化工-分部 4.58亿元 9.68% -3.34%
分产品 营业收入 占比 毛利率
煤炭及煤炭制品销售 41.76亿元 88.21% 56.11%
化工 4.55亿元 9.62% -3.93%
其他 1.03亿元 2.17% 74.34%

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长17.33%

本期净利润为12.46亿元,去年同期10.62亿元,同比增长17.33%。

净利润同比增长的原因是:

虽然资产处置收益本期为3.99万元,去年同期为5,227.95万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为14.67亿元,去年同期为12.31亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长19.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 47.35亿元 41.48亿元 14.14%
营业成本 23.33亿元 20.22亿元 15.36%
销售费用 8,080.69万元 8,011.87万元 0.86%
管理费用 2.97亿元 2.70亿元 10.22%
财务费用 1.50亿元 1.67亿元 -9.93%
研发费用 465.99万元 68.68万元 578.51%
所得税费用 2.14亿元 2.16亿元 -0.81%

2024年半年度主营业务利润为14.67亿元,去年同期为12.31亿元,同比增长19.16%。

虽然毛利率本期为50.73%,同比有所下降了0.52%,不过营业总收入本期为47.35亿元,同比小幅增长14.14%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

昊华能源属于煤炭开采和洗选行业。 煤炭行业近三年受能源结构调整影响,短期需求因火电保供韧性维持高位,但长期面临新能源替代压力。2024年国内原煤产量约47亿吨,行业集中度持续提升,头部企业通过产能优化和技术升级巩固优势,未来市场空间向清洁高效利用倾斜,智能化、绿色开采成为主要趋势。

2、市场地位及占有率

昊华能源作为中型煤炭企业,2024年煤炭产量约1600万吨,在国内煤炭企业中排名约20位,市场占有率不足2%。其核心优势在于京西无烟煤及宁夏动力煤资源,但规模较头部企业差距显著,需依托产能释放提升行业影响力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
昊华能源(601101) 主营煤炭开采及销售,京西无烟煤核心供应商 2025年宁夏红墩子煤矿达产后产能将提升至2000万吨级
中国神华(601088) 全球最大煤炭上市公司,涵盖煤电运全产业链 2024年煤炭营收占比超70%,年度自产煤量达3.2亿吨
中煤能源(601898) 央企背景的煤炭生产巨头,布局煤化工业务 2024年煤炭产量2.6亿吨,蒙陕基地贡献主要增量
兖矿能源(600188) 国际化煤炭企业,澳洲煤矿资产占产能30% 2025年拟通过并购整合提升优质资源储备规模
陕西煤业(601225) 陕西国资控股的优质动力煤企业 2024年煤炭产量1.6亿吨,智能化开采覆盖率超85%

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润12.46亿元,较上期有所增长。

由于营收的小幅增长,2024年半年度主营利润14.67亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:76 总排名:1159/5338
行业排名(无烟煤):2/4
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 74 55 70 61 76
行业中位数 78 60 78 60 76
行业排名 10 12 13 7 8

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