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分析报告

晋控煤业(601001)2024年中报解读:对外股权投资资产逐年递增,主营业务利润同比小幅下降

晋能控股山西煤业股份有限公司于2006年上市。公司的主营业务是从事煤炭生产及销售业务。公司的主要产品有煤炭、高岭土及涂料、活性炭、多孔砖。

根据晋控煤业2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收73.79亿元,同比基本持平。扣非净利润14.24亿元,同比小幅增长6.11%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,煤炭为第一大收入来源,占比97.00%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
煤炭 71.57亿元 97.0% 45.70%
运输业务 1.08亿元 1.47% 61.57%
煤炭附产品销售 9,916.74万元 1.34% 36.33%
其他 1,168.18万元 0.16% -273.30%
工程及劳务 210.96万元 0.03% -1090.26%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降4.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 73.79亿元 74.52亿元 -0.99%
营业成本 40.60亿元 39.24亿元 3.47%
销售费用 4,883.55万元 5,182.16万元 -5.76%
管理费用 2.39亿元 3.60亿元 -33.65%
财务费用 2,463.34万元 1.02亿元 -75.83%
研发费用 -
所得税费用 6.20亿元 6.05亿元 2.45%

2024年半年度主营业务利润为23.11亿元,去年同期为24.16亿元,同比小幅下降4.36%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业税金及附加 6.95亿元 16.17% 财务费用 2,463.34万元 -75.83%
毛利率 44.98% -2.37% 管理费用 2.39亿元 -33.65%

2、费用情况

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为2,463.34万元,同比大幅下降75.83%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息收入本期为8,982.88万元,去年同期为1.14亿元,同比下降了21.47%,但是利息支出本期为1.13亿元,去年同期为2.10亿元,同比大幅下降了46.45%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.13亿元 2.10亿元
减:利息收入 -8,982.88万元 -1.14亿元
其他 190.69万元 609.49万元
合计 2,463.34万元 1.02亿元

2)管理费用大幅下降

本期管理费用为2.39亿元,同比大幅下降33.65%。归因于职工薪酬本期为1.15亿元,去年同期为2.43亿元,同比大幅下降了52.76%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.15亿元 2.43亿元
固定资产折旧 5,492.70万元 5,359.68万元
其他 6,936.70万元 6,383.31万元
合计 2.39亿元 3.60亿元

PART 3
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对外股权投资资产逐年递增

在2024半年度报告中,晋控煤业用于对外股权投资的资产为61.68亿元,对外股权投资所产生的收益为2.29亿元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
晋能控股煤业集团同忻煤矿山西有限公司 33.01亿元 2.66亿元
大同煤矿集团财务有限责任公司 16.04亿元 -4,148.99万元
同煤漳泽(上海)融资租赁有限责任公司 4.86亿元 661.27万元
其他 7.78亿元 -170.64万元
合计 61.68亿元 2.29亿元

1、晋能控股煤业集团同忻煤矿山西有限公司

晋能控股煤业集团同忻煤矿山西有限公司业务性质为煤炭生产及销售。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


晋能控股煤业集团同忻煤矿山西有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 32.00 0元 2.66亿元 33.01亿元
2023年中 - 0元 1.96亿元 29.37亿元
2023年末 32.00 0元 3.55亿元 30.35亿元
2022年末 32.00 0元 4.81亿元 26.83亿元
2021年末 32.00 0元 7.25亿元 21.86亿元
2020年末 32.00 28.4亿元 3,208.47万元 28.79亿元

2、大同煤矿集团财务有限责任公司

大同煤矿集团财务有限责任公司业务性质为金融服务。

从近几年可以明显的看出,大同煤矿集团财务有限责任公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2012年末的0%增长至18.94%。同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


大同煤矿集团财务有限责任公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 20.00 0元 -4,148.99万元 16.04亿元
2023年中 20.00 0元 4,938.84万元 14.32亿元
2023年末 20.00 0元 2.62亿元 16.45亿元
2022年末 20.00 0元 1.01亿元 13.83亿元
2021年末 20.00 0元 7,908.25万元 12.83亿元
2020年末 20.00 0元 5,955.94万元 12.04亿元
2019年末 20.00 0元 7,449.62万元 11.44亿元
2018年末 20.00 0元 8,818.7万元 12.7亿元
2017年末 20.00 0元 8,169.81万元 11.81亿元
2016年末 20.00 0元 9,025.65万元 11亿元
2015年末 20.00 6.53亿元 5,275.65万元 10.09亿元
2014年末 - 0元 6,614.79万元 3.04亿元
2013年末 - 3,758万元 0元 2.38亿元
2012年末 - 2亿元 0元 2亿元

3、同煤漳泽(上海)融资租赁有限责任公司

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


同煤漳泽融资租赁有限责任公司 投资损益 期末余额
2024年中 661.27万元 4.86亿元
2023年中 807.22万元 4.74亿元
2023年末 1,355.35万元 4.79亿元
2022年末 1,370.29万元 4.66亿元
2021年末 1,966.71万元 4.52亿元
2020年末 1,212.98万元 4.32亿元
2019年末 1,497.69万元 4.2亿元

4、对外股权投资资产逐年递增

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续大幅上升,由2020年中的24.72亿元大幅上升至2024年中的61.68亿元,增长率为149.57%。而企业的对外股权投资收益持续下滑,由2022年中的5.56亿元下滑至2024年中的2.29亿元,增长率为-58.78%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2020年中 24.72亿元 1.05亿元
2021年中 43.69亿元 2.68亿元
2022年中 54.08亿元 5.56亿元
2023年中 57.6亿元 2.78亿元
2024年中 61.68亿元 2.29亿元

PART 4
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在建四盘区井巷工程

2024半年度,晋控煤业在建工程余额合计7.14亿元。主要在建的重要工程是四盘区井巷工程和选煤厂煤泥干燥技术改造工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
四盘区井巷工程 3.56亿元 828.83万元 - 12.67%
选煤厂煤泥干燥技术改造工程 8,552.54万元 - - 91.31%

四盘区井巷工程(大额在建项目)

建设目标:晋控煤业四盘区井巷工程旨在提升矿井的生产效率和安全性,通过智能化设备的应用与优化开采布局,以实现煤炭资源的高效、安全开采。该工程将助力公司响应国家关于煤矿智能化和煤炭工业互联网平台建设的相关政策,推进煤炭行业的现代化转型。

建设内容:晋控煤业四盘区井巷工程项目包括新建或改造一系列井下巷道及配套基础设施,如运输巷、通风巷、采区大巷等,同时加强自动化控制系统和智能监测系统的部署,确保生产过程中的数据采集、分析以及决策支持能力得到显著增强,从而提高作业效率并降低运营成本。

预期收益:该项目完成后预计能够增加煤炭产量,并通过减少人力投入和提升开采效率来降低成本,进而改善公司的经济效益。此外,随着智能化水平的提升,还可以有效降低安全事故风险,提高矿区的整体管理水平,为晋控煤业带来长期的竞争优势。具体的财务指标预测可能需要参考详细的可行性研究报告或相关财务模型分析结果。

PART 5
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