根据锦鸡股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.53亿元，同比小幅下降4.10%。扣非净利润427.18万元，同比大幅下降71.53%。锦鸡股份2024年半年度净利润766.22万元，业绩同比大幅下降59.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,776.50万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事活性染料、其他、算力服务。

2024年半年度公司营收4.53亿元，与去年同期的4.73亿元相比，小幅下降了4.1%。

2024年半年度，锦鸡股份营业总收入为4.53亿元，去年同期为4.73亿元，同比小幅下降4.10%，净利润为766.22万元，去年同期为1,874.64万元，同比大幅下降59.13%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益116.20万元，去年同期损失367.35万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为698.36万元，去年同期为2,160.84万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-111.65万元，去年同期为242.20万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为698.36万元，去年同期为2,160.84万元，同比大幅下降67.68%。

虽然毛利率本期为13.22%，同比有所增长了0.10%，不过（1）营业总收入本期为4.53亿元，同比小幅下降4.10%；（2）管理费用本期为2,263.58万元，同比大幅增长47.85%，导致主营业务利润同比大幅下降。

锦鸡股份2024年半年度非主营业务利润为404.24万元，去年同期为-28.94万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收4.53亿元，同比小幅下降4.1%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,263.58万元，同比大幅增长47.85%。管理费用大幅增长的原因是：虽然外部咨询费及中介机构费本期为71.61万元，去年同期为156.98万元，同比大幅下降了54.38%，但是折旧和摊销本期为871.51万元，去年同期为257.52万元，同比大幅增长了近2倍。

2024半年度，锦鸡股份固定资产合计4.01亿元，占总资产的15.57%，相比期初的1.99亿元大幅增长了102.00%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.17亿元，主要为在建工程转入的2.15亿元，占比99.30%。

在此之中：精细化工产品项目(一期)转入1.17亿元。

建设目标：精细化工产品项目旨在提高江苏锦鸡实业股份有限公司的原材料配套能力和降低生产成本，进一步增强公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：该项目由宁夏锦兴化工有限公司实施，位于宁夏回族自治区银川市宁东能源化工基地，建设内容包括年产H酸、1.5酸、间双等精细化工产品3.96万吨，以及年产硫酸、醋酸等产品36.05万吨，这些产品主要用于公司活性染料的生产。

建设时间和周期：项目预计建设周期为2.5年，从2020年开始计算，预计将在2022年完成建设并投入使用。

(1)本期政府补助对利润的贡献为268.11万元，其中非经常性损益的政府补助金额为226.45万元。

(2)本期共收到政府补助1,101.73万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,274.04万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，锦鸡股份用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为304.39万元，占净利润766.22万元的39.73%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和金融衍生工具。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的4.3亿元下滑至2024年中的1.35亿元，变化率为-68.59%。

2024半年度，锦鸡股份在建工程余额合计9.32亿元。主要在建的重要工程是精细化工产品项目(一期)和三期分散染料工程。

建设目标：锦鸡股份三期分散染料工程旨在实现年产3万吨环保型高档分散染料的生产能力，以满足市场对高品质、环境友好型染料产品的需求。此项目将提升公司的生产规模和产品质量，增强公司在染料行业的竞争力。

建设内容：三期分散染料工程项目包括土建施工、设备安装以及工艺流程的优化升级。项目涉及按照精细化防火设计标准进行建设，并确保符合国家住房和城乡建设部批准的安全规范。此外，还可能涵盖环保设施的建设和改进，以保证生产过程中的环境保护要求得到落实。

2024年半年度，锦鸡股份当期在建工程的利息资本化金额达575.41万元，同期净利润为766.22万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

锦鸡股份属于染料制造业，主营活性染料的研发、生产及销售。 染料制造业近三年受原材料价格波动及环保政策收紧影响，行业整体增速趋缓，但环保型染料需求持续增长。未来随着纺织业绿色转型及印染技术升级，高性能、低污染染料市场空间将进一步扩大，预计2025年后行业集中度提升，头部企业技术壁垒强化。

锦鸡股份是国内活性染料头部生产商，2024年产能规模位居行业前三，但受制于原材料成本压力，市场份额约8%-10%。其差异化产品在高端印染领域具备竞争优势，但整体盈利能力弱于行业龙头。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润698.36万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

2024年半年度扣非净利润427.18万元，由于政府补助贡献了268.11万元，净利润盈利766.22万元。

值得一提的是，2024年半年报显示精细化工产品项目(一期)、AI创新赋能中心项目（一期）阶段性投产2.13亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期锦鸡股份PE-TTM为负，参考价值不大。