根据罗普斯金2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.70亿元，同比小幅增长6.43%。扣非净利润2,644.72万元，同比大幅增长31.71%。罗普斯金2024年半年度净利润3,358.06万元，业绩同比小幅下降5.03%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为光伏铝合金边框、建筑型材、智能工程施工。

2024年半年度公司营收7.70亿元，与去年同期的7.23亿元相比，小幅增长了6.43%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）光伏铝合金边框本期营收2.34亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长了35.07%。

（2）建材贸易本期营收5,290.53万元，去年同期为3,040.12万元，同比大幅增长了74.02%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.81%，同比小幅下降到了今年的14.18%，主要是因为建材贸易本期毛利率23.27%，去年同期为79.94%，同比大幅下降70.89%。

本期净利润为3,358.06万元，去年同期3,535.79万元，同比小幅下降5.03%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为3,775.95万元，去年同期为3,256.46万元，同比增长；

但是（1）投资收益本期为528.28万元，去年同期为1,285.93万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失750.57万元，去年同期损失335.60万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,775.95万元，去年同期为3,256.46万元，同比增长15.95%。

虽然毛利率本期为14.18%，同比小幅下降了0.63%，不过营业总收入本期为7.70亿元，同比小幅增长6.43%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度公司营收7.70亿元，同比小幅增长6.43%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期研发费用为1,620.32万元，同比增长24.77%。研发费用增长的原因是：

（1）工资及福利费本期为1,237.56万元，去年同期为1,029.60万元，同比增长了20.2%。

（2）办公费本期为95.27万元，去年同期为46.17万元，同比大幅增长了106.34%。

本期销售费用为1,263.68万元，同比下降17.45%。

销售费用下降的原因是：

虽然交际应酬费本期为116.93万元，去年同期为87.24万元，同比大幅增长了34.04%；

但是（1）工资及福利费本期为901.37万元，去年同期为1,091.52万元，同比下降了17.42%；（2）办公费本期为47.89万元，去年同期为74.70万元，同比大幅下降了35.89%；

在2024年半年度报告中，罗普斯金形成的商誉为1.42亿元，占净资产的7.64%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为苏州中亿丰科技有限公司。

2023年期末的营业收入增长率为9.02%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为3.0%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.26亿元，同比下降6.67%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

苏州中亿丰科技有限公司承诺在2020年至2023年实现业绩分别不低于1500.00万元、1900.00万元、2200.00万元、2350.00万元，累计不低于7,950万元。实际2020-2023年末产生的业绩为1,833万元、N/A、2,017.24万元、2,129.04万元。

苏州中亿丰科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

苏州中亿丰科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值50.57万元、2023年中减值25.29万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计7.15亿元，占总资产的23.77%，相较于去年同期的6.61亿元小幅增长8.20%。

2024年半年度，企业信用减值损失750.57万元，其中主要是应收账款坏账损失990.23万元。

本期，企业应收账款周转率为0.92。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从78天增加到了195天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，罗普斯金在建工程余额合计64.20万元，相较期初的3,912.37万元大幅下降了98.36%。主要在建的重要工程是设备改造和其他。

建设目标：罗普斯金铝业股份有限公司通过设备改造，旨在提升铝型材喷砂工艺的效率和质量，以满足市场需求及企业长远发展的需要。同时，通过智能化改造，构建更加高效、环保的生产体系，增强企业的核心竞争力。

建设内容：该项目主要涉及铝型材生产线的喷砂工艺环节的技术升级与设备更新，包括引入先进的喷砂机及相关配套设备，以及对现有生产线进行优化调整，确保生产过程更加自动化、标准化，减少资源浪费，提高产品质量一致性。

罗普斯金属于铝型材及建筑幕墙行业，核心业务涵盖高端铝合金材料的研发、生产和销售。 铝型材行业近三年受绿色建筑、新能源及交通轻量化需求驱动稳步增长，2024年市场规模预计突破7500亿元，未来三年复合增速约6%。行业向高端化、节能化转型，光伏边框、新能源汽车用铝等新兴领域成为增长点，政策推动下再生铝渗透率提升至35%，推动行业可持续发展。

罗普斯金在国内铝型材领域处于第二梯队，2024年建筑铝型材市占率约2.5%，工业铝型材占比不足1%，光伏边框业务加速拓展，2025年一季度该领域营收占比提升至18%。

2024年半年度净利润3,358.06万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润3,775.95万元，较去年同期有所增长。

风险方面，苏州中亿丰科技有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示太阳能屋顶光伏发电项目、设备改造投产，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，罗普斯金近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，罗普斯金的PE-TTM是68.53，而其他建材行业的PE-TTM是17.25，罗普斯金的PE-TTM远高于其他建材行业的PE-TTM。