根据万里石2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.53亿元，同比增长23.88%。扣非净利润149.94万元，同比大幅下降45.02%。万里石2024年半年度净利润-482.90万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,497.72万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为石材加工制造业，占比高达87.73%，主要产品包括建筑装饰材料和工程施工两项，其中建筑装饰材料占比39.45%，工程施工占比30.83%。

2024年半年度公司营收6.53亿元，与去年同期的5.27亿元相比，增长了23.88%。

营收增长的主要原因是：

（1）建筑装饰材料本期营收2.58亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长了131.65%。

（2）工程施工本期营收2.01亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长了51.49%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.42%，同比小幅增长到了今年的12.34%，主要是因为景观石材本期毛利率27.66%，去年同期为24.02%，同比增长15.15%。

2024年半年度，万里石营业总收入为6.53亿元，去年同期为5.27亿元，同比增长23.88%，净利润为-482.90万元，去年同期为244.64万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为549.12万元，去年同期为-721.73万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失439.40万元，去年同期收益730.64万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失564.88万元，去年同期收益98.32万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为549.12万元，去年同期为-721.73万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.53亿元，同比增长23.88%；（2）毛利率本期为12.34%，同比小幅增长了0.92%。

万里石2024年半年度非主营业务利润为-583.09万元，去年同期为1,241.97万元，由盈转亏。

2024年半年度，万里石净现金流为-5,822.39万元，去年同期为-457.63万元，较去年同期大幅下降11.72倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为100.24万元。

(2)本期共收到政府补助100.24万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下166.68万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，万里石用于对外股权投资的资产为1.88亿元，对外股权投资所产生的收益为197.61万元，占净利润-482.9万元的-40.92%。

宝发新材料有限公司业务性质为石材加工销售。

从下表可以明显的看出，宝发新材料（越南）有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年末的-9.37%增长至37.89%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

厦门东方万里原石有限公司业务性质为石材贸易。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2022年中的1.51亿元小幅上升至2024年中的1.88亿元，增长率为24.12%。而企业的对外股权投资收益为197.61万元，相比去年同期下滑了218.49万元，变化率为-52.51%。

2024半年度，企业应收账款合计5.86亿元，占总资产的35.40%，相较于去年同期的6.20亿元小幅减少5.56%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失439.40万元，导致企业净利润从亏损43.49万元下降至亏损482.90万元，其中主要是应收账款坏账损失436.98万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款其中：预期信用风险组合，合计949.26万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款其中：预期信用风险组合中，主要为新计提的坏账准备949.26万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了第7名，第5名，第3名等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了253.00万元，240.83万元和192.32万元。

本期，企业应收账款周转率为1.14。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.85大幅增长到了1.14，平均回款时间从211天减少到了157天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.89%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从59.88%小幅下降到52.89%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从16.19%持续上涨到24.60%。

2024年半年度，万里石资产减值损失564.88万元，导致企业净利润从盈利81.98万元下降至亏损482.90万元，其中存货跌价准备减值合计87.63万元。

其中，主要部分为原材料本期计提98.19万元。

目前，原材料的账面价值仍有7,710.73万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.30，在2023年半年度到2024年半年度万里石存货周转率从2.96小幅提升到了3.30，存货周转天数从60天减少到了54天。2024年半年度万里石存货余额合计2.07亿元，占总资产的13.53%，同比去年的1.80亿元增长15.02%。

2024半年度，万里石在建工程余额合计6,387.21万元，相较期初的4,486.26万元大幅增长了42.37%。主要在建的重要工程是青海盐湖提锂项目。

建设目标：建设年产1000吨电池级碳酸锂生产线，采用吸附法盐湖提锂技术和工艺路线，以实现对卤水资源的有效利用，推动公司在新能源产业的发展。

建设内容：项目公司建设电池级碳酸锂生产线，设计产能暂定为1000吨/年。主要原材料使用青海柴达木地矿化工有限公司提供的卤水及水氯镁石，卤水指标以工艺试验为准。项目公司需解决生产线所需的场地、厂房、供电、供水等基础设施。

厦门万里石属于建筑材料行业中的建筑装饰及景观石材细分领域，专注于石材全产业链服务。 近三年，受房地产行业调整影响，石材行业增速放缓，但存量更新、文旅项目及绿色建筑需求推动结构性增长。2025年行业规模预计突破8000亿元，未来向环保低碳、资源循环利用转型，盐湖提锂、铀矿等新能源领域拓展成为新增长点，智能化加工技术提升产业附加值。

万里石为国内石材行业首家A股上市公司，2024年营收9.11亿元，市占率约3%，位列行业前十，在高端建筑装饰石材领域具有品牌优势，但受房地产下行拖累，净利润同比下滑21.75%。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润549.12万元，同比去年扭亏为盈。

万里石对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-144%左右，对外股权投资平均占总资产的10%左右，平均投资收益率为4%左右。投资收益主要来源于宝发新材料（越南）有限公司、厦门东方万里原石有限公司等。

2024年半年度扣非净利润亏损763.85万元，由于非经常性损益贡献了280.96万元，净利润减亏至-482.90万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入青海盐湖提锂项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期万里石PE-TTM为负，参考价值不大。