根据新天科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.59亿元，同比下降17.73%。扣非净利润5,058.68万元，同比下降24.22%。新天科技2024年半年度净利润5,697.27万元，业绩同比大幅下降38.20%。本期经营活动产生的现金流净额为2,065.95万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括智能民用水表及系统和智能工商业水表及流量计两项，其中智能民用水表及系统占比43.88%，智能工商业水表及流量计占比31.17%。

2024年半年度公司营收3.59亿元，与去年同期的4.37亿元相比，下降了17.72%。

营收下降的主要原因是：

（1）智能燃气表及本期营收4,957.98万元，去年同期为9,178.19万元，同比大幅下降了45.98%。

（2）智能民用水表及系统本期营收1.58亿元，去年同期为1.82亿元，同比小幅下降了13.15%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的41.5%，同比小幅增长到了今年的45.5%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）智能工商业水表及流量计本期毛利率63.89%，去年同期为57.18%，同比小幅增长11.73%。

（2）智能燃气表及本期毛利率26.47%，去年同期为21.54%，同比增长22.89%。

值得一提的是，虽然智能工商业水表及流量计营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度智能工商业水表及流量计毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的54.96%，增长到2024年半年度的63.89%。2022-2024年半年度智能民用水表及系统毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的44.11%，下降到2024年半年度的37.35%。

本期净利润为5,697.27万元，去年同期9,218.73万元，同比大幅下降38.20%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）公允价值变动收益本期为-1,349.33万元，去年同期为454.16万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为985.28万元，去年同期为2,611.63万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为5,228.82万元，去年同期为6,172.22万元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为5,228.82万元，去年同期为6,172.22万元，同比下降15.29%。

虽然毛利率本期为45.50%，同比小幅增长了4.00%，不过营业总收入本期为3.59亿元，同比下降17.73%，导致主营业务利润同比下降。

新天科技2024年半年度非主营业务利润为1,926.33万元，去年同期为4,606.80万元，同比大幅下降。

2024年半年度，公司的其他收益为2,309.69万元，占净利润比重为40.54%，较去年同期增加7.64%。

在2024年半年度报告中，新天科技用于金融投资的资产为7.63亿元，占总资产的23.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-409.14万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计5.11亿元，占总资产的15.61%，相较于去年同期的5.12亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.71。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从151天增加到了253天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.21%，31.67%和11.12%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从68.55%小幅下降到57.21%。

2024半年度，新天科技在建工程余额合计3.10亿元，相较期初的2.21亿元大幅增长了40.25%。主要在建的重要工程是智慧能源科技产业园项目。

建设目标：智慧能源科技产业园项目旨在通过建设集研发、生产、销售为一体的智慧能源管理综合服务基地，提升公司在智慧能源信息化管理领域的核心竞争力，实现从智能仪表设备及系统供应商向“互联网+”智慧能源管理综合服务提供商的转型。

建设内容：项目主要包括智慧水务云服务平台、智慧农业节水云服务平台、“互联网+机械表”研发及产业化项目、移动互联抄表系统研发项目四个子项目的建设和实施。具体建设内容涵盖大数据及云计算平台、研发中心、生产线、办公设备、推广费及铺底流动资金等。

建设时间和周期：项目总体建设期为2年，各子项目分别如下：智慧水务云服务平台项目和智慧农业节水云服务平台项目均为2年，互联网+机械表研发及产业化项目为2年，移动互联抄表系统研发项目为1年。

预期收益：项目全部建成后，预计可实现较高的经济效益和社会效益。其中，智慧水务云服务平台项目投资内部收益率为27.69%（税前），投资回收期为3.92年（税前）；智慧农业节水云服务平台项目投资内部收益率为20.16%（税前），投资回收期为5.08年（税前）；互联网+机械表研发及产业化项目投资内部收益率为34.41%（税前），投资回收期为3.35年（税前）；移动互联抄表系统研发项目投资内部收益率为20.91%（税前），投资回收期为5.58年（税前）。

2024年半年度，企业存货周转率为1.27，在2021年半年度到2024年半年度新天科技存货周转率从1.82大幅下降到了1.27，存货周转天数从98天增加到了141天。2024年半年度新天科技存货余额合计2.88亿元，占总资产的8.82%，同比去年的3.26亿元小幅下降11.60%。

新天科技属于智能计量仪表行业，专注于物联网智慧能源解决方案及智能表计研发生产。 智能计量仪表行业近三年受政策驱动及技术升级推动，年复合增长率约12%，2024年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦智慧城市与农村数字化需求，NB-IoT、AI算法深度应用将加速行业集中度提升，2025年市场空间或达千亿级，水务、燃气领域智能化改造为增长核心。

新天科技为国内智能水表领域头部企业，市占率约8%，稳居行业前三。其智慧水务系统覆盖超600家公用事业企业，2024年智能燃气表业务营收占比提升至28%，但受行业竞争加剧影响，毛利率同比收窄3.2个百分点。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润5,697.27万元，较上期大幅下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的下降，2024年半年度主营利润5,228.82万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智慧能源科技产业园项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新天科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，新天科技的PE-TTM是19.68，而仪器仪表行业的PE-TTM是41.43，新天科技的PE-TTM远低于仪器仪表行业的PE-TTM。