根据邦基科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.95亿元，同比增长21.40%。扣非净利润2,057.19万元，同比大幅下降52.45%。邦基科技2024年半年度净利润2,436.27万元，业绩同比大幅下降45.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.31亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2024年半年度，邦基科技营业总收入为8.95亿元，去年同期为7.38亿元，同比增长21.40%，净利润为2,436.27万元，去年同期为4,442.32万元，同比大幅下降45.16%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出20.20万元，去年同期支出843.05万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,896.15万元，去年同期为5,543.59万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,784.41万元，去年同期损失382.69万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,896.15万元，去年同期为5,543.59万元，同比下降29.72%。

虽然营业总收入本期为8.95亿元，同比增长21.40%，不过毛利率本期为10.78%，同比下降了3.54%，导致主营业务利润同比下降。

邦基科技2024年半年度非主营业务利润为-1,439.68万元，去年同期为-258.22万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收8.95亿元，同比增长21.4%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期管理费用为2,971.50万元，同比大幅增长47.6%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,676.54万元，去年同期为1,199.02万元，同比大幅增长了39.83%。

（2）折旧及摊销本期为484.45万元，去年同期为291.18万元，同比大幅增长了66.37%。

（3）中介费本期为193.23万元，去年同期为18.71万元，同比大幅增长了近9倍。

本期研发费用为887.61万元，同比大幅下降45.76%。归因于直接材料费本期为556.77万元，去年同期为1,306.12万元，同比大幅下降了57.37%。

2024半年度，企业应收账款合计4.78亿元，占总资产的30.15%，相较于去年同期的1.07亿元大幅增长3.45倍。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,784.41万元，导致企业净利润从盈利4,220.67万元下降至盈利2,436.27万元，其中主要是应收账款坏账损失1,808.79万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计1,556.43万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备1,556.43万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了四川川娇农牧科技股份有限公司已计提的减值准备3.19万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,302.72万元。

本期，企业应收账款周转率为2.68。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从9.44大幅下降到了2.68，平均回款时间从19天增加到了67天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024半年度，邦基科技在建工程余额合计8,071.68万元，相较期初的416.77万元大幅增长。主要在建的重要工程是井研县邦基新建高端配合饲料、浓缩饲料智能生产线项目。

建设目标：建设年产12万吨高档配合饲料、浓缩饲料智能生产线，提升公司的生产能力，满足市场对高品质饲料的需求，增强公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：项目包括新建高端配合饲料、浓缩饲料智能生产线，购置先进的生产设备和技术，建设智能化生产车间，实现生产过程的自动化和信息化管理，提高生产效率和产品质量。

建设时间和周期：项目于2023年开始建设，预计建设周期为1-2年，具体时间根据项目进展情况进行调整，确保项目按时完成并投入使用。

预期收益：项目建成后，预计每年可新增销售收入约2亿元，净利润约2000万元，显著提升公司的营业收入和利润水平，同时通过智能化生产和管理，降低生产成本，提高运营效率，增强公司的市场竞争力。

邦基科技属于饲料加工及动物营养研发行业。 饲料行业近三年受养殖规模化、环保政策升级驱动，市场集中度持续提升，2024年市场规模预计突破1.2万亿元，年复合增长率约4.5%。未来行业将向绿色添加剂、精准营养配方等方向延伸，智能化生产与产业链整合成为核心趋势，2025年功能性饲料细分领域增速或超8%。

邦基科技以猪用预混料为核心产品，2024年国内猪饲料市场占有率约2.3%，位列行业前十，在山东省区域市场占有率超15%，通过技术研发与定制化服务形成差异化竞争力。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,436.27万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润3,896.15万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入井研县邦基新建高端配合饲料、浓缩饲料智能生产线项目等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司虽然盈利能力较差，但是在行业中却属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，邦基科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，邦基科技的PE-TTM是31.47，而畜禽饲料行业的PE-TTM是61.94，邦基科技的PE-TTM相比畜禽饲料行业的PE-TTM较低。