根据新宙邦2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收35.82亿元，同比小幅增长4.35%。扣非净利润4.31亿元，同比小幅下降10.02%。新宙邦2024年半年度净利润4.19亿元，业绩同比下降19.85%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.57亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括电池化学品和有机氟化学品两项，其中电池化学品占比64.01%，有机氟化学品占比19.88%。

2024年半年度公司营收35.82亿元，与去年同期的34.33亿元相比，小幅增长了4.35%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）电池化学品本期营收22.93亿元，去年同期为21.96亿元，同比小幅增长了4.44%。

（2）电容化学品本期营收3.65亿元，去年同期为3.04亿元，同比增长了20.07%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的30.95%，同比小幅下降到了今年的27.88%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）有机氟化学品本期毛利率62.22%，去年同期为72.39%，同比小幅下降14.05%。

（2）电池化学品本期毛利率13.65%，去年同期为15.73%，同比小幅下降13.22%。

产品毛利率方面，虽然电池化学品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度电池化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的29.89%，大幅下降到2024年半年度的13.65%，2024年半年度有机氟化学品毛利率为62.22%，同比小幅下降14.05%。

从地区营收情况上来看，2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售3.20亿元，2024年半年度增长188.43%，同期2020年半年度国内销售8.73亿元，2024年半年度增长204.52%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2022-2024年半年度，国内营收占比从84.86%下降到74.20%，海外营收占比从15.14%增长到25.80%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从38.99%增长到46.09%。

本期净利润为4.19亿元，去年同期5.22亿元，同比下降19.85%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为4,780.19万元，去年同期为3,305.93万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为4.82亿元，去年同期为5.60亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,509.27万元，去年同期为450.13万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为4.82亿元，去年同期为5.60亿元，同比小幅下降13.93%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2024年半年度公司营收35.82亿元，同比小幅增长4.35%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期销售费用为6,432.49万元，同比增长27.96%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,034.87万元，去年同期为2,519.54万元，同比增长了20.45%。

（2）运输费本期为580.26万元，去年同期为268.33万元，同比大幅增长了116.25%。

（3）其他本期为529.06万元，去年同期为220.97万元，同比大幅增长了139.42%。

（4）差旅招待费本期为668.37万元，去年同期为431.07万元，同比大幅增长了55.05%。

本期研发费用为1.91亿元，同比下降24.72%。研发费用下降的原因是：

（1）机物料消耗本期为3,492.47万元，去年同期为6,822.44万元，同比大幅下降了48.81%。

（2）职工薪酬本期为9,423.06万元，去年同期为1.11亿元，同比小幅下降了14.91%。

本期管理费用为2.36亿元，同比增长26.86%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.33亿元，去年同期为9,323.65万元，同比大幅增长了42.44%。

（2）股权激励费本期为3,656.77万元，去年同期为3,099.24万元，同比增长了17.99%。

在2024年半年度报告中，新宙邦用于金融投资的资产为13.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,306.42万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，新宙邦在建工程余额合计11.89亿元。主要在建的重要工程是瀚康年产59600吨锂电添加剂项目（一期）和海德福高性能氟材料项目（一期）。

建设目标：瀚康电子材料“年产59,600吨锂电添加剂项目”一期建设完成后，将实现年产48,350吨锂电添加剂的生产能力。

建设内容：项目分为两期建设，一期项目建设包括土建、产品产线安装及公用工程等，目前已完成土建、产品产线安装及公用工程，并进入收尾验收阶段。

建设时间和周期：一期项目建设期为2年，原计划于2024年6月30日达到预定可使用状态，但由于市场环境及行业发展变化，公司对项目部分产品进行优化升级，动态调整相关产线设备，导致总体安装进度略有延后。因此，预计可使用状态日期延期至2024年12月31日。

2024半年度，企业应收账款合计20.44亿元，占总资产的12.33%，相较于去年同期的16.97亿元增长20.43%。

本期，企业应收账款周转率为1.72。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.84大幅下降到了1.72，平均回款时间从63天增加到了104天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，新宙邦的其他非流动资产合计20.87亿元，占总资产的12.59%，相较于年初的13.94亿元大幅增长49.63%。

主要原因是大额存单增加7.02亿元。

2024半年度，新宙邦固定资产合计37.29亿元，占总资产的22.49%，相比期初的33.77亿元增长了10.40%。

新宙邦属于锂电池电解液及精细化学品制造行业。 近三年，全球锂电池电解液行业受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破500亿元。未来，高镍/高电压电解液、固态电池材料技术迭代将推动行业向高性能、长寿命方向发展，预计2027年市场空间达800亿元。

新宙邦为全球电解液领域头部企业，2024年全球市占率约12%，国内排名第三，核心客户涵盖宁德时代、LG新能源等，海外订单占比超35%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4.19亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润4.82亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入瀚康年产59600吨锂电添加剂项目（一期），有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新宙邦近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，新宙邦的PE-TTM是24.07，而电池化学品行业的PE-TTM是32.41，新宙邦低于电池化学品行业的PE-TTM。