根据惠而浦2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收16.34亿元，同比下降19.28%。扣非净利润2,026.46万元，同比大幅下降69.45%。惠而浦2024年半年度净利润3,108.97万元，业绩同比小幅下降12.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1.49亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为3,108.97万元，去年同期3,572.27万元，同比小幅下降12.97%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-527.32万元，去年同期为-4,955.50万元，亏损有所减小；

但是（1）主营业务利润本期为6,198.39万元，去年同期为9,083.02万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,977.31万元，去年同期损失60.61万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6,198.39万元，去年同期为9,083.02万元，同比大幅下降31.76%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.34亿元，同比下降19.28%；（2）毛利率本期为14.04%，同比小幅下降了1.48%。

2024年半年度公司营收16.34亿元，同比下降19.28%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期销售费用为6,040.96万元，同比大幅下降57.68%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）促销费本期为438.95万元，去年同期为4,733.95万元，同比大幅下降了90.73%。

（2）职工薪酬费用本期为3,174.82万元，去年同期为4,549.09万元，同比大幅下降了30.21%。

（3）维修及售后服务本期为496.34万元，去年同期为1,143.30万元，同比大幅下降了56.59%。

本期财务费用为-5,765.25万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了19.99%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达185.44%。整体来看：虽然利息收入本期为1,908.52万元，去年同期为1,432.32万元，同比大幅增长了33.25%，但是汇兑收益本期为3,972.42万元，去年同期为5,908.38万元，同比大幅下降了32.77%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,069.84万元。

(2)本期共收到政府补助1,069.84万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,262.73万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，惠而浦资产减值损失1,977.31万元，导致企业净利润从盈利5,086.29万元下降至盈利3,108.97万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,977.31万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提1,393.54万元，865.50万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.62亿元，6,744.53万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.55，在2022年半年度到2024年半年度惠而浦存货周转率从5.89大幅下降到了3.55，存货周转天数从30天增加到了50天。2024年半年度惠而浦存货余额合计4.34亿元，占总资产的10.54%，同比去年的4.06亿元小幅增长7.02%。

惠而浦属于白色家电行业，主营冰箱、洗衣机、厨房电器及生活电器等产品的研发、生产和销售。 近三年白色家电行业呈现智能化、节能化转型趋势，2025年全球市场规模预计达数千亿美元，中国年复合增长率超10%。市场空间受消费升级和技术迭代驱动，未来将聚焦高端化、场景化解决方案，智能家居生态整合成为核心增长点。

惠而浦在中国白色家电市场处于第二梯队，2024年前三季度营收25.24亿元，同比下降14.81%。其市占率低于头部企业，洗衣机品类市场份额不足3%，冰箱品类不足2%，品牌竞争力集中于中端市场。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润6,198.39万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润2,026.46万元，由于政府补助贡献了1,069.84万元，净利润盈利3,108.97万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，惠而浦近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，惠而浦的PE-TTM是58.29，而冰洗行业的PE-TTM是13.98，惠而浦的PE-TTM远高于冰洗行业的PE-TTM。