众源新材(603527)2024年中报解读：主营业务利润同比小幅下降，其他收益对净利润有较大贡献
安徽众源新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“封全虎”。公司的主营业务为紫铜带箔材的研发、生产和销售。公司的主要产品为铜板带。
根据众源新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收40.49亿元，同比增长15.44%。扣非净利润5,193.16万元，同比小幅下降11.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.47亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
产品方面，铜板带为第一大收入来源，占比93.70%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 铜板带 |
37.94亿元 |
93.7% |
3.41% |
| 铜箔 |
1.20亿元 |
2.96% |
3.86% |
| 其他业务(电池托盘、模组端侧边) |
5,076.20万元 |
1.25% |
12.99% |
| 铝箔 |
3,508.97万元 |
0.87% |
-6.48% |
| 其他业务 |
4,919.51万元 |
1.22% |
- |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
40.49亿元 |
35.07亿元 |
15.44% |
| 营业成本 |
38.99亿元 |
33.60亿元 |
16.04% |
| 销售费用 |
1,093.13万元 |
947.40万元 |
15.38% |
| 管理费用 |
2,115.86万元 |
1,722.20万元 |
22.86% |
| 财务费用 |
1,051.61万元 |
820.99万元 |
28.09% |
| 研发费用 |
3,725.87万元 |
3,948.52万元 |
-5.64% |
| 所得税费用 |
1,108.78万元 |
1,057.52万元 |
4.85% |
2024年半年度主营业务利润为6,169.24万元，去年同期为6,496.31万元，同比小幅下降5.04%。
虽然营业总收入本期为40.49亿元，同比增长15.44%，不过毛利率本期为3.71%，同比小幅下降了0.50%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年半年度，众源新材净现金流为-1.40亿元，去年同期为-1,203.70万元，较去年同期大幅下降10.62倍。
年产5万吨电池箔项目阶段性投产1.22亿元，固定资产增长
2024半年度，众源新材固定资产合计4.95亿元，占总资产的13.49%，相比期初的3.85亿元增长了28.64%。
在本报告期内，企业固定资产新增1.36亿元，主要为在建工程转入的1.24亿元，占比90.63%。
新增余额情况
| 项目名称 |
金额 |
| 本期增加金额 |
1.36亿元 |
| 在建工程转入 |
1.24亿元 |
建设目标：年产2.5万吨电池箔，为公司抓住新能源产业发展机遇、逐步进入新能源领域奠定坚实的基础，同时新增新能源电池铝箔等产品，优化公司产品结构，增强公司盈利能力。
建设内容：本项目建成后，预计形成年产2.5万吨电池箔的生产能力。项目总投资35,000.00万元，其中19,000.00万元拟来自于此次募集资金投入。募集资金全部用于建筑工程、设备购置等资本性支出。
建设时间和周期：本项目全部完成建设预计需要24个月。
2024年半年度，公司的其他收益为2,653.46万元，占净利润比重为41.26%，较去年同期增加215.92%。
其他收益明细
| 项目 |
2024半年度 |
2023半年度 |
| 直接计入当期损益的政府补助 |
1,675.14万元 |
600.94万元 |
| 其他 |
978.33万元 |
238.96万元 |
| 合计 |
2,653.46万元 |
839.91万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,928.96万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,644.35万元。
(2)本期共收到政府补助1,811.35万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
1,675.14万元 |
| 其他 |
136.21万元 |
| 小计 |
1,811.35万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下8,937.06万元，留存计入以后年度利润。
2024半年度，企业应收账款合计8.92亿元，占总资产的24.32%，相较于去年同期的6.43亿元大幅增长38.76%。
2024年半年度，企业信用减值损失1,297.46万元，其中主要是应收账款坏账损失1,290.11万元。
新增较大投入年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线
2024半年度，众源新材在建工程余额合计5.88亿元，相较期初的6.42亿元小幅下降了8.31%。主要在建的重要工程是年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线 |
4.80亿元 |
5,383.46万元 |
- |
55.60% |
| 年产5万吨电池箔项目 |
9,746.43万元 |
1,075.96万元 |
1.22亿元 |
62.61% |
年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线（大额新增投入项目）
建设目标：该项目旨在建设年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线，其中一期工程目标为年产5万吨高精度铜合金板带。
建设内容：项目包括建设高精度铜合金板带生产线和铜带坯生产线，涉及设备采购、安装调试、技术引进及配套设施建设等内容，以实现年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯的生产能力。
众源新材属于有色金属加工行业，核心业务为铜基新材料的研发、生产和销售。 近三年，铜加工行业受益于新能源、电力设备及电子信息领域需求增长，年均市场规模增速超8%。2024年全球精炼铜消费量突破2800万吨，国内占比超50%。未来趋势聚焦高端铜箔（如锂电铜箔）、高强高导铜合金等方向，预计2025年细分领域市场规模将突破1200亿元，绿色低碳技术（如再生铜熔炼）渗透率提升至35%以上。
