根据中源家居2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.13亿元，同比大幅增长55.87%。扣非净利润402.18万元，同比大幅下降75.33%。中源家居2024年半年度净利润307.47万元，业绩同比大幅下降82.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,959.46万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括功能沙发和固定沙发两项，其中功能沙发占比69.12%，固定沙发占比21.63%。

2024年半年度，中源家居营业总收入为7.13亿元，去年同期为4.58亿元，同比大幅增长55.87%，净利润为307.47万元，去年同期为1,764.33万元，同比大幅下降82.57%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失153.76万元，去年同期损失404.50万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,040.61万元，去年同期为2,265.87万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,040.61万元，去年同期为2,265.87万元，同比大幅下降54.07%。

虽然营业总收入本期为7.13亿元，同比大幅增长55.87%，不过毛利率本期为23.13%，同比小幅下降了2.76%，导致主营业务利润同比大幅下降。

中源家居2024年半年度非主营业务利润为-538.69万元，去年同期为-430.55万元，亏损增大。

本期销售费用为1.17亿元，同比大幅增长75.66%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为2,577.93万元，去年同期为357.60万元，同比大幅增长了近6倍。

（2）市场推广宣传费本期为3,279.90万元，去年同期为1,831.22万元，同比大幅增长了79.11%。

（3）销售业务费本期为4,755.26万元，去年同期为3,654.68万元，同比大幅增长了30.11%。

本期管理费用为2,071.66万元，同比增长19.66%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为877.06万元，去年同期为688.41万元，同比增长了27.4%。

（2）办公经费本期为248.59万元，去年同期为137.45万元，同比大幅增长了80.86%。

（3）折旧与摊销本期为624.72万元，去年同期为547.86万元，同比小幅增长了14.03%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为94.69万元，其中非经常性损益的政府补助金额为32.33万元。

(2)本期共收到政府补助32.33万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下774.41万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计2.09亿元，占总资产的14.42%，相较于去年同期的1.14亿元大幅增长83.36%。

2024年半年度，企业信用减值损失355.93万元，导致企业净利润从盈利663.40万元下降至盈利307.47万元，其中主要是应收账款坏账损失298.52万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计298.52万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备298.52万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户一计提了1.80万元的减值准备。

本期主要为1年以内新增坏账准备255.81万元。

2024半年度，中源家居在建工程余额合计2.01亿元，相较期初的1.89亿元小幅增长了6.10%。主要在建的重要工程是中源家居未来工厂产业园二期配套项目。

建设目标：中源家居未来工厂产业园二期配套项目旨在提高公司竞争力，改善现有仓储条件，促进公司长远发展。通过该项目的实施，公司将能够优化生产流程，提升物流效率，进而增强市场响应速度和客户满意度。

建设内容：根据公告，该项目建设内容主要包括但不限于新增或升级仓储设施、引入自动化设备和技术，以及相关配套设施的建设。这些举措将有助于提升公司的仓储能力和运作效率，并为未来的业务扩展奠定坚实基础。

预期收益：关于该项目的具体财务预测数据并未详细列出，但从整体战略角度来看，通过改进仓储条件和采用先进技术，预计将有效降低运营成本，同时增加产能和服务质量，从而对公司未来的盈利能力和市场份额产生正面影响。长期来看，这将有助于提升股东价值并加强公司在行业内的竞争优势。

2024年半年度，中源家居当期在建工程的利息资本化金额达245.38万元，同期净利润为307.47万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

中源家居属于家具制造业，专注于功能沙发及家居用品的研发、生产与销售。 近三年，家具制造业受房地产调控、消费升级及海外需求波动影响，整体增速放缓，但智能化、绿色环保产品占比提升。2024年行业规模预计达1.2万亿元，未来将聚焦定制化、智能家居整合及跨境电商渠道拓展，头部企业通过产能全球化布局强化竞争力，市场集中度逐步提高。

中源家居在国内功能沙发细分领域具备一定技术积累，但市场份额较低，未进入行业前十，2024年营收规模约10亿元级，以ODM出口为主，国内品牌影响力较弱。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润1,040.61万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润402.18万元，非经常性损益亏损了94.71万元，净利润盈利307.47万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入中源家居未来工厂产业园二期配套项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期中源家居PE-TTM为负，参考价值不大。