根据四川金顶2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.51亿元，同比小幅下降9.35%。扣非净利润-1,057.64万元，由盈转亏。四川金顶2024年半年度净利润-1,304.42万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3,075.83万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括新能源分部和供应链分部两项，其中新能源分部占比25.71%，供应链分部占比15.48%。

2024年半年度，四川金顶营业总收入为1.51亿元，去年同期为1.66亿元，同比小幅下降9.35%，净利润为-1,304.42万元，去年同期为776.05万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,223.31万元，去年同期为1,437.15万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,223.31万元，去年同期为1,437.15万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.51亿元，同比小幅下降9.35%；（2）管理费用本期为2,406.62万元，同比增长17.62%；（3）毛利率本期为16.87%，同比大幅下降了14.17%。

四川金顶2024年半年度非主营业务利润为324.33万元，去年同期为-6.59万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.51亿元，同比小幅下降9.35%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,406.62万元，同比增长17.62%。

管理费用增长的原因是：

虽然中介机构咨询费本期为36.48万元，去年同期为155.04万元，同比大幅下降了76.47%；

但是（1）职工薪酬本期为1,360.44万元，去年同期为1,118.05万元，同比增长了21.68%；（2）其他本期为547.92万元，去年同期为420.11万元，同比大幅增长了30.42%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为336.52万元。

(2)本期共收到政府补助336.52万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2024半年度，四川金顶在建工程余额合计3.40亿元，相较期初的2.83亿元大幅增长了19.85%。主要在建的重要工程是金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目和洛阳金鼎环保建材产业基地项目。

建设目标：四川金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目旨在通过先进的技术手段，对采矿过程中产生的废石和尾矿进行有效处理和综合利用，实现资源的循环利用，减少环境污染。该项目计划提升企业的环保水平，同时增加经济效益。

建设内容：项目将建设包括破碎、筛分、磨粉等工艺在内的生产线，用于处理矿山开采过程中产生的废石及尾矿，生产出符合市场需求的建筑材料如砂石骨料及其他高附加值产品。此外，还包括配套的环保设施以确保生产过程中的污染排放达到国家标准。

建设时间和周期：根据公开信息，关于具体建设时间点和周期细节未有明确公布，但此类项目的建设通常会经历规划、设计、施工到投产几个阶段，整个周期可能需要数年的时间完成。企业需按照国家相关法律法规的要求办理各项审批手续，并在资金到位后开始实施。

预期收益：虽然具体的财务预测数据没有详细披露，但预计该项目投入运营后能够为企业带来稳定的收入增长，改善公司的盈利状况。通过提高资源利用率，降低原材料成本，以及满足市场对于绿色环保建材的需求，从而增强企业在行业内的竞争力。

建设目标：洛阳金鼎环保建材产业基地项目旨在优化四川金顶（集团）股份有限公司的产品结构，提升公司的营业收入和盈利能力，同时扩展公司的业务空间，提升市场占有率和行业影响力。项目建成投产后，主要产品为混凝土，设计产能达200万m³/年，运营期平均产量为165万m³/年，预计全部达产后年均新增销售收入96,457.22万元(含税)，项目经济效益良好。

建设内容：项目总投资32,010万元，由公司全资子公司洛阳金鼎建筑材料有限公司具体实施。项目用地面积约13.14万平方米，地上总建筑面积约6.59万平方米，规划产业基地内主要包含北部料仓、中间骨料预处理区、混凝土生产区、变电站及配套生活办公区域、厂区配套管网、国道接驳交通建设等。

建设时间和周期：项目计算期按10年考虑，其中建设期8个月、试运营期1个月、正式运营期9.25年。

预期收益：项目所得税后静态投资回收期为5.57年、动态投资回收期为6.5年（含建设期），项目财务内部收益率为17.37%，所得税后财务净现值为25,492万元。项目达产后，集团合并的总资产规模将提升47.42%，达到8.39亿元；营业收入将提升188%，达到10.74亿元；净利润将提升83.32%，达到1.25亿元；EPS由现在的0.20元上升到0.36元。

2024年半年度，四川金顶当期在建工程的利息资本化金额达531.38万元，同期净利润亏损-1,304.42万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2024年半年度，企业资产负债率为77.67%，去年同期为63.43%，同比增长了14.24%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从53.23%增长至77.67%。

四川金顶负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1.50亿元，去年同期流出5,619.73万元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.56亿元。

有息负债从2022年半年度到2024年半年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2024年呈现下降趋势。

本期有息负债为4.89亿元，去年同期为3.37亿元，同比大幅增长44.96%，主要是长期借款同比大幅增长154.71%。

流动比率为0.40，去年同期为0.60，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.40，去年同期为0.60，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.16，去年同期为0.44，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024半年度，四川金顶固定资产合计3.13亿元，占总资产的30.81%，相比期初的3.35亿元小幅下降了6.48%。在2020年半年度到2024年半年度四川金顶固定资产周转率从1.65大幅下降到了0.46，固定资产周转天数从109.10天增加到了388.01天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产减少1,888.37万元，主要为处置或报废减少的1,888.37万元，占比100.00%。

四川金顶属于非金属矿开采与加工行业，核心业务为石灰石开采及深加工产业链。 石灰石行业近三年受基建需求及环保政策驱动，市场规模稳步增长，2025年预计突破千亿级。水泥、钢铁等传统领域需求稳定，新能源、环保材料等新兴应用拓展加速。行业集中度提升，绿色矿山及资源综合利用成为趋势，头部企业通过技改扩大产能，区域化竞争格局深化。

四川金顶是西南地区石灰石龙头企业，拥有年产800万吨开采能力，区域市占率约15%-20%，氧化钙产能居西南首位，物流及资源优势显著，但全国市场份额不足5%。

2024年半年度净利润亏损1,304.42万元，是7年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,223.31万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期四川金顶PE-TTM为负，参考价值不大。