根据上峰水泥2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收23.92亿元，同比下降25.45%。扣非净利润2.11亿元，同比大幅下降45.20%。上峰水泥2024年半年度净利润1.35亿元，业绩同比大幅下降76.01%。

公司的主要业务为水泥行业，占比高达94.95%，主要产品包括水泥和熟料两项，其中水泥占比69.02%，熟料占比16.90%。

2024年半年度公司营收23.92亿元，与去年同期的32.09亿元相比，下降了25.44%。

营收下降的主要原因是：

（1）水泥本期营收16.51亿元，去年同期为21.15亿元，同比下降了21.93%。

（2）熟料本期营收4.04亿元，去年同期为6.69亿元，同比大幅下降了39.6%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.79%，同比小幅下降到了今年的25.42%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）熟料本期毛利率22.21%，去年同期为24.34%，同比小幅下降8.75%。

（2）环保处置本期毛利率18.36%，去年同期为49.33%，同比大幅下降62.78%。

（3）水泥本期毛利率23.76%，去年同期为26.7%，同比小幅下降11.01%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度水泥毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的43.07%，大幅下降到2024年半年度的23.76%，2021-2024年半年度熟料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的45.57%，大幅下降到2024年半年度的22.21%。

2024年半年度，上峰水泥营业总收入为23.92亿元，去年同期为32.09亿元，同比下降25.45%，净利润为1.35亿元，去年同期为5.62亿元，同比大幅下降76.01%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,467.79万元，去年同期支出1.53亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为4.66亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-6,826.56万元，去年同期为2.24亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为4.66亿元，同比大幅下降72.02%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为23.92亿元，同比下降25.45%；（2）毛利率本期为25.42%，同比小幅下降了4.37%。

2024年半年度公司营收23.92亿元，同比下降25.44%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,464.35万元，同比增长25.19%。财务费用增长的原因是：虽然本期汇兑收益为1,431.24万元，去年同期汇兑损失为770.81万元；但是利息收入本期为5,020.36万元，去年同期为6,192.84万元，同比下降了18.93%。

上峰水泥2024半年度的归母净利润为1.71亿元，而非经常性损益为-4,047.25万元。

本期非经常性损益项目概览表：

上峰水泥属于建筑材料行业中的水泥制造细分领域。 近三年水泥行业受房地产需求收缩及环保政策影响，市场容量呈结构性调整，2023年行业营收同比下滑约8%，2024年延续低位运行但头部企业通过成本优化及产业链延伸维持韧性。未来行业将加速整合，绿色低碳转型及骨料、环保等产业链拓展成为增长核心，预计2025年骨料市场规模突破千亿，环保业务复合增速超15%

上峰水泥为华东区域水泥龙头，2024年前三季度综合毛利率26.71%居行业前三，熟料产能规模位列全国前15，水泥产品市占率约1.8%-2.2%，骨料业务净利润贡献占比超20%，在民营水泥企业中成本控制能力领先

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润1.75亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.30亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，上峰水泥近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，上峰水泥的PE-TTM是17.61，而水泥制造行业的PE-TTM是18.94，上峰水泥低于水泥制造行业的PE-TTM。