根据梦百合2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收39.47亿元，同比小幅增长9.61%。扣非净利润5,601.96万元，同比大幅下降40.52%。梦百合2024年半年度净利润5,657.78万元，业绩同比大幅下降45.89%。本期经营活动产生的现金流净额为2.12亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括床垫、沙发、其他三项，床垫占比50.98%，沙发占比13.80%，其他占比10.26%。

2024年半年度，梦百合营业总收入为39.47亿元，去年同期为36.01亿元，同比小幅增长9.61%，净利润为5,657.78万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降45.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.42亿元，去年同期为1.22亿元，同比增长；

但是（1）信用减值损失本期损失4,918.63万元，去年同期损失1,227.61万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,970.05万元，去年同期支出909.17万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为269.58万元，去年同期为1,729.44万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.42亿元，去年同期为1.22亿元，同比增长16.17%。

虽然销售费用本期为9.22亿元，同比增长22.54%，不过（1）营业总收入本期为39.47亿元，同比小幅增长9.61%；（2）毛利率本期为38.13%，同比小幅增长了2.08%，推动主营业务利润同比增长。

梦百合2024年半年度非主营业务利润为-5,573.33万元，去年同期为-858.68万元，亏损增大。

在2024年半年度报告中，梦百合形成的商誉为2.82亿元，占净资产的7.16%，商誉计提减值为24.74万元，占净利润5,657.78万元的0.44%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为美国MOR和西班牙MATRESSES。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-5.75%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为7.33%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为8.53亿元，同比下降7.68%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资3.6亿元的对价收购美国MOR85.0%的股份，但其85.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.3亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达177.55%，形成的商誉高达2.3亿元，占当年净资产的6.24%。

美国MOR的历年业绩数据如下表所示：

美国MOR由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值40.53万元、2021年末减值46.42万元、2022年末减值224.39万元、2023年末减值952.81万元、2023年中减值11.82万元、2024年中减值24.74万元，具体情况如下所示：

2017年末，企业斥资9,324.84万元的对价收购西班牙MATRESSES70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,284.02万元，也就是说这笔收购的溢价率高达183.95%，形成的商誉高达6,040.82万元，占当年净资产的3.91%。

西班牙MATRESSES的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计16.73亿元，占总资产的16.58%，相较于去年同期的14.56亿元小幅增长14.89%。

2024年半年度，企业信用减值损失4,918.63万元，导致企业净利润从盈利1.06亿元下降至盈利5,657.78万元，其中主要是应收账款坏账损失4,720.04万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计4,550.89万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,560.39万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了单位一，单位二等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了3,379.88万元和614.22万元。

本期主要为1-2年新增坏账准备2,205.50万元。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.00%，24.47%和1.52%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从86.33%小幅下降到74.00%。

2024半年度，梦百合在建工程余额合计1.37亿元，相较期初的1.12亿元大幅增长了23.05%。主要在建的重要工程是美国亚利桑那州生产基地扩建项目。