海康威视(002415)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州海康威视数字技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务,构建开放合作生态,为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务。
根据海康威视2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收649.92亿元，同比小幅增长6.06%。扣非净利润81.51亿元，同比小幅下降3.68%。海康威视2024年第三季度净利润89.08亿元，业绩同比小幅下降6.22%。本期经营活动产生的现金流净额为26.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能物联产品及服务，其中主业产品及服务为第一大收入来源，占比76.99%。
1、主业产品及服务
2016年-2023年主业产品及服务营收呈大幅增长趋势，从2016年的250.68亿元，大幅增长到2023年的687.80亿元。2023年主业产品及服务毛利率为46.34%，同比去年的43.74%小幅增长了5.94%。
2021年，该产品名称由“前端产品、后端产品、中心控制产品、其他”，整合为“主业产品及服务”。
2、创新业务
2023年创新业务营收185.53亿元，同比去年的150.70亿元增长了23.11%。同期，2023年创新业务毛利率为39.63%，同比去年的38.55%基本持平。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.22%
本期净利润为89.08亿元，去年同期94.98亿元，同比小幅下降6.22%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为19.38亿元，去年同期为16.95亿元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为90.18亿元，去年同期为94.75亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出12.42亿元，去年同期支出10.36亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅下降4.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 649.92亿元 | 612.75亿元 | 6.07% |
| 营业成本 | 359.03亿元 | 337.92亿元 | 6.25% |
| 销售费用 | 86.86亿元 | 77.03亿元 | 12.77% |
| 管理费用 | 22.62亿元 | 20.44亿元 | 10.65% |
| 财务费用 | -1.33亿元 | -4.38亿元 | 69.67% |
| 研发费用 | 87.36亿元 | 81.73亿元 | 6.89% |
| 所得税费用 | 12.42亿元 | 10.36亿元 | 19.94% |
2024年三季度主营业务利润为90.18亿元，去年同期为94.75亿元，同比小幅下降4.82%。
虽然营业总收入本期为649.92亿元，同比小幅增长6.07%，不过（1）销售费用本期为86.86亿元，同比小幅增长12.77%；（2）毛利率本期为44.76%，同比有所下降了0.09%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流同比大幅下降227.28倍
2024年三季度，海康威视净现金流为-213.05亿元，去年同期为-9,332.69万元，较去年同期大幅下降227.28倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 144.51亿元 | 352.50% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 673.72亿元 | 5.19% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 433.19亿元 | 9.87% | |||
| 取得借款收到的现金 | 57.02亿元 | -32.22% | |||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 29.53亿元 | 234.83% | |||
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 88.92亿元 | 28.51% |
全球排名
截止到2025年3月6日，海康威视近十二个月的滚动营收为893.0亿元，在安防监控行业中，海康威视的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
安防监控营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海康威视 | 893.0 | 12.05 | 141 | 1.77 |
| 大华股份 | 322.0 | 6.78 | 74 | 23.56 |
| 千方科技 | 78.0 | -6.12 | 5.42 | -20.53 |
| ST中安 | 29.0 | -1.76 | 0.90 | -- |
| 辰安科技 | 23.0 | 11.00 | 0.80 | -4.67 |
| 中电兴发 | 22.0 | -6.82 | -5.90 | -- |
| 高新兴 | 18.0 | -8.21 | -1.03 | -- |
| Ambarella 安霸 | 16.0 | 0.52 | -12.30 | -- |
| ST英飞拓 | 14.0 | -35.45 | -7.75 | -- |
| 航天长峰 | 14.0 | -20.62 | -2.35 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海康威视属于智能物联与安防设备及解决方案行业。 智能物联与安防行业近三年加速智能化转型，AI、边缘计算等技术推动传统安防向实时监控和预防性管理升级。2025年全球视频监控市场规模预计超500亿美元，智能摄像头渗透率不足30%，新兴市场基建需求旺盛。未来行业将聚焦企业数字化转型、工业物联网及海外市场拓展，2026年中国智能安防市场规模或达2045亿元，年复合增长率约26%。
2、市场地位及占有率
海康威视为全球安防行业龙头，2025年全球视频监控市占率约28%，连续9年位居全球第一。国内市场份额超40%，在智能物联领域通过多维感知技术和垂直一体化服务能力巩固领先地位，海外新兴市场业务增速显著。
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