大华股份(002236)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
浙江大华技术股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“傅利泉”。公司是我国安防视频监控行业的龙头企业,主要产品为前端产品、存储产品、中心产品、云计算与大数据产品和服务、智能楼宇产品、人工智能算法、芯片技术、视频物联创新业务产品。
根据大华股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收224.50亿元，同比基本持平。扣非净利润22.62亿元，同比小幅下降5.87%。大华股份2024年第三季度净利润25.99亿元，业绩同比小幅下降3.97%。
2023年公司的主营业务为智慧物联行业，其中智慧物联产品及方案为第一大收入来源，占比82.70%。
2023年智慧物联产品及方案营收266.45亿元，同比去年的251.87亿元小幅增长了5.79%。同期，2023年智慧物联产品及方案毛利率为43.98%，同比去年的40.02%小幅增长了9.9%。
2021年，该产品名称由“产品、解决方案”，整合为“智慧物联产品及方案”。
2023年创新业务营收49.07亿元，同比去年的41.16亿元增长了19.2%。同期，2023年创新业务毛利率为35.41%，同比去年的32.96%小幅增长了7.43%。
本期净利润为25.99亿元，去年同期27.06亿元，同比小幅下降3.97%。
虽然（1）投资收益本期为2.00亿元，去年同期为-8,893.08万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益2,433.05万元，去年同期支出2.25亿元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为19.70亿元，去年同期为25.96亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
224.50亿元 |
222.78亿元 |
0.77% |
| 营业成本 |
132.89亿元 |
127.77亿元 |
4.01% |
| 销售费用 |
35.18亿元 |
34.25亿元 |
2.70% |
| 管理费用 |
7.92亿元 |
8.65亿元 |
-8.44% |
| 财务费用 |
-2.42亿元 |
-3.10亿元 |
22.09% |
| 研发费用 |
29.64亿元 |
27.48亿元 |
7.86% |
| 所得税费用 |
-2,433.05万元 |
2.25亿元 |
-110.80% |
2024年三季度主营业务利润为19.70亿元，去年同期为25.96亿元，同比下降24.10%。
虽然营业总收入本期为224.50亿元，同比有所增长0.77%，不过（1）研发费用本期为29.64亿元，同比小幅增长7.86%；（2）毛利率本期为40.81%，同比小幅下降了1.84%，导致主营业务利润同比下降。
大华股份2024年三季度非主营业务利润为6.04亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
19.70亿元 |
75.81% |
25.96亿元 |
-24.10% |
| 其他收益 |
7.16亿元 |
27.54% |
6.21亿元 |
15.27% |
| 信用减值损失 |
-2.74亿元 |
-10.53% |
-2.03亿元 |
-34.94% |
| 其他 |
1.73亿元 |
6.64% |
-7,208.56万元 |
339.48% |
| 净利润 |
25.99亿元 |
100.00% |
27.06亿元 |
-3.97% |
2024年三季度，大华股份净现金流为-71.01亿元，去年同期为34.91亿元，由正转负。
虽然收回投资收到的现金本期为43.89亿元，同比大幅增长2.44倍；
但是（1）投资支付的现金本期为82.37亿元，同比大幅增长5.73倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为19.38万元，同比大幅下降100.00%。
截止到2025年3月6日，大华股份近十二个月的滚动营收为322.0亿元，在安防监控行业中，大华股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
安防监控营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 海康威视 |
893.0 |
12.05 |
141 |
1.77 |
| 大华股份 |
322.0 |
6.78 |
74 |
23.56 |
| 千方科技 |
78.0 |
-6.12 |
5.42 |
-20.53 |
| ST中安 |
29.0 |
-1.76 |
0.90 |
-- |
| 辰安科技 |
23.0 |
11.00 |
0.80 |
-4.67 |
| 中电兴发 |
22.0 |
-6.82 |
-5.90 |
-- |
| 高新兴 |
18.0 |
-8.21 |
-1.03 |
-- |
| Ambarella 安霸 |
16.0 |
0.52 |
-12.30 |
-- |
| ST英飞拓 |
14.0 |
-35.45 |
-7.75 |
-- |
| 航天长峰 |
14.0 |
-20.62 |
-2.35 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
大华股份属于安防监控与智能物联行业。 安防监控行业近三年加速向智能化、数字化转型，AI技术深度渗透，推动智慧城市、交通管理、工业制造等场景需求增长。政策驱动下，2025年全球智能安防市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率超10%。行业未来聚焦AI边缘计算、多模态感知融合及行业定制化解决方案，企业级市场与创新业务（如机器人、无人机）成新增长点。
