九号公司(689009)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
九号有限公司于2020年上市，实际控制人为“高禄峰”。公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。
根据九号公司2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收109.05亿元，同比大幅增长44.90%。扣非净利润9.37亿元，同比大幅增长169.52%。九号公司2024年第三季度净利润9.70亿元，业绩同比大幅增长156.29%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为智能短交通，占比高达97.20%，主要产品包括电动两轮车、电动平衡车和电动滑板车、配件及其他产品三项，电动两轮车占比41.40%，电动平衡车和电动滑板车占比34.12%，配件及其他产品占比15.18%。
1、电动平衡车和电动滑板车
2021年-2023年电动平衡车和电动滑板车营收呈大幅下降趋势，从2021年的64.05亿元，大幅下降到2023年的34.88亿元。2021年-2023年电动平衡车和电动滑板车毛利率呈增长趋势，从2021年的25.09%，增长到了2023年的29.45%。
2023年，该产品名称由“电动平衡车&电动滑板车”变更为“电动平衡车和电动滑板车”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加44.90%，净利润同比增加156.29%
2024年三季度，九号公司营业总收入为109.05亿元，去年同期为75.26亿元，同比大幅增长44.90%，净利润为9.70亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长156.29%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.94亿元，去年同期支出6,913.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为11.06亿元，去年同期为4.44亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长149.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 109.05亿元 | 75.26亿元 | 44.90% |
| 营业成本 | 76.69亿元 | 55.22亿元 | 38.86% |
| 销售费用 | 10.04亿元 | 6.81亿元 | 47.44% |
| 管理费用 | 5.89亿元 | 4.96亿元 | 18.89% |
| 财务费用 | -6,714.94万元 | -1.20亿元 | 44.09% |
| 研发费用 | 5.48亿元 | 4.68亿元 | 17.03% |
| 所得税费用 | 1.94亿元 | 6,913.54万元 | 180.83% |
2024年三季度主营业务利润为11.06亿元，去年同期为4.44亿元，同比大幅增长149.41%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为109.05亿元，同比大幅增长44.90%；（2）毛利率本期为29.68%，同比小幅增长了3.06%。
全球排名
截止到2025年3月7日，九号公司近十二个月的滚动营收为102.0亿元，在智能硬件行业中，九号公司的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
智能硬件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 九号公司 | 102.0 | 19.42 | 5.98 | 101.15 |
| 协创数据 | 47.0 | 27.47 | 2.87 | 42.05 |
| Arlo Technologies 爱洛 | 37.0 | 5.50 | -2.22 | -- |
| Universal Electronics 环球电子 | 31.0 | -11.89 | -7.13 | -- |
| 云米科技 | 25.0 | -24.64 | -0.85 | -- |
| *ST博信 | 2.79 | 4.56 | -1.24 | -- |
| Innovative Eyewear | 0.08 | 172.43 | -0.48 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
九号公司-WD属于智能短途出行设备行业。 近三年，智能短途出行设备行业加速整合，监管趋严推动锂电化、智能化升级，中小厂商逐步出清，头部企业市场份额提升。2024年行业规模超千亿元，未来三年复合增长率预计达12%，高端化、个性化及海外市场拓展将成为主要增长引擎。
2、市场地位及占有率
九号公司聚焦中高端市场，以智能化技术构建差异化优势，2024年智能电动两轮车市占率约5%，位列行业第五；在电动滑板车细分领域全球市占率超20%，稳居前三。
3、主要竞争对手
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