厦门空港(600897)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
元翔(厦门)国际航空港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等。公司的主要产品及服务为航空业务、货站及货服、租赁及特许权、地勤。
根据厦门空港2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.20亿元，同比小幅增长13.86%。扣非净利润2.93亿元，同比大幅增长30.59%。厦门空港2024年第三季度净利润3.97亿元，业绩同比大幅增长38.44%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为航空业务收入，占比高达65.85%。
1、航空业务收入
2023年航空业务收入营收11.16亿元，同比去年的6.04亿元大幅增长了84.87%。同期，2023年航空业务收入毛利率为17.13%，同比去年的-33.35%大幅增长了151.36%。
2、租赁及特许权收入
2023年租赁及特许权收入营收3.94亿元，同比去年的2.43亿元大幅增长了61.98%。同期，2023年租赁及特许权收入毛利率为71.95%，同比去年的62.72%小幅增长了14.72%。
3、货站及货服业务
2023年货站及货服业务营收1.12亿元，同比去年的1.09亿元基本持平。2021年-2023年货站及货服业务毛利率呈下降趋势，从2021年的56.09%，下降到了2023年的41.09%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长38.44%
本期净利润为3.97亿元，去年同期2.87亿元，同比大幅增长38.44%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.37亿元，去年同期支出1.04亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.12亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长；（2）其他收益本期为4,903.33万元，去年同期为1,065.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长25.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.20亿元 | 12.48亿元 | 13.86% |
| 营业成本 | 9.09亿元 | 8.32亿元 | 9.21% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 5,705.43万元 | 4,976.55万元 | 14.65% |
| 财务费用 | 476.33万元 | 272.54万元 | 74.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.37亿元 | 1.04亿元 | 31.18% |
2024年三季度主营业务利润为4.12亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长25.07%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.20亿元，同比小幅增长13.86%；（2）毛利率本期为36.03%，同比小幅增长了2.72%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
厦门空港2024年三季度非主营业务利润为1.22亿元，去年同期为6,183.82万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.12亿元 | 103.77% | 3.29亿元 | 25.07% |
| 投资收益 | 5,313.45万元 | 13.39% | 3,910.99万元 | 35.86% |
| 其他收益 | 4,903.33万元 | 12.36% | 1,065.23万元 | 360.31% |
| 其他 | 1,995.77万元 | 5.03% | 1,207.81万元 | 65.24% |
| 净利润 | 3.97亿元 | 100.00% | 2.87亿元 | 38.44% |
全国排名
截止到2025年3月7日，厦门空港近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在机场行业中，厦门空港的全国排名为5名，全球排名为22名。
机场营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aeroports de Paris 巴黎机场 | 486.0 | 30.92 | 27 | -- |
| Aena SME | 454.0 | 35.96 | 151 | -- |
| Fraport法兰克福机场 | 316.0 | 34.18 | 31 | -- |
| Airports of Thailand 泰国机场 | 145.0 | 111.59 | 41 | -- |
| Grupo Aeroportuario del Pacifico太平洋航空 | 119.0 | -- | 31 | -- |
| 上海机场 | 110.0 | 36.92 | 9.34 | -- |
| Japan Airport Terminal 羽田机场 | 106.0 | 60.56 | 9.36 | -- |
| Corporacion America Airports | 102.0 | 32.10 | 17 | -- |
| Flughafen Zurich 苏黎世机场 | 101.0 | 25.60 | 25 | -- |
| ASUR墨西哥坎昆机场 | 91.0 | 26.94 | 36 | 72.95 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 厦门空港 | 17.0 | 11.43 | 3.54 | 27.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
厦门空港属于航空运输业中的机场运营管理细分行业。 近三年受疫情冲击，机场行业国际业务恢复滞后，国内航线成为主要修复方向，非航业务重要性提升。未来行业将聚焦国内航线网络优化及非航业务多元化，依托“流量经济”拓展商业价值，但国际航线复苏的不确定性将制约整体市场空间增速，预计中期内保持温和扩张。
2、市场地位及占有率
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