白云机场(600004)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广州白云国际机场股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“广东省人民政府”。公司主要从事以航空器、旅客和货物、邮件为对象，提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务，和货邮代理服务、航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务和广告服务等航空性延伸服务业务。
根据白云机场2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收53.00亿元，同比增长15.04%。扣非净利润6.52亿元，同比大幅增长162.54%。白云机场2024年第三季度净利润6.97亿元，业绩同比大幅增长139.24%。
2023年公司的主营业务为航空服务业，其中航空服务为第一大收入来源，占比88.47%。
2023年航空服务业营收64.31亿元，同比去年的39.71亿元大幅增长了61.95%。同期，2023年航空服务业毛利率为21.13%，同比去年的-24.12%大幅增长了187.6%。
2017年，该产品名称由“航空运输业”变更为“航空服务业”。
1、营业总收入同比增加15.04%，净利润同比大幅增加139.24%
2024年三季度，白云机场营业总收入为53.00亿元，去年同期为46.07亿元，同比增长15.04%，净利润为6.97亿元，去年同期为2.92亿元，同比大幅增长139.24%。
虽然所得税费用本期支出2.58亿元，去年同期支出1.02亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8.55亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
53.00亿元 |
46.07亿元 |
15.04% |
| 营业成本 |
38.66亿元 |
36.73亿元 |
5.27% |
| 销售费用 |
9,512.12万元 |
9,617.72万元 |
-1.10% |
| 管理费用 |
2.83亿元 |
2.78亿元 |
1.93% |
| 财务费用 |
5,185.33万元 |
8,495.95万元 |
-38.97% |
| 研发费用 |
3,207.15万元 |
5,380.87万元 |
-40.40% |
| 所得税费用 |
2.58亿元 |
1.02亿元 |
151.36% |
2024年三季度主营业务利润为8.55亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长176.64%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为53.00亿元，同比增长15.04%；（2）毛利率本期为27.06%，同比大幅增长了6.78%。
2024年三季度，白云机场净现金流为18.80亿元，去年同期为2.10亿元，同比大幅增长7.98倍。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
62.65亿元 |
5.34% |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 |
1.79亿元 |
573.10% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 |
1.11亿元 |
-72.24% |
|
|
|
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
20.37亿元 |
-8.38% |
|
|
|
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
3.24亿元 |
105.22% |
|
|
|
截止到2025年3月7日，白云机场近十二个月的滚动营收为64.0亿元，在机场行业中，白云机场的全国排名为3名，全球排名为14名。
机场营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aeroports de Paris 巴黎机场 |
486.0 |
30.92 |
27 |
-- |
| Aena SME |
454.0 |
35.96 |
151 |
-- |
| Fraport法兰克福机场 |
316.0 |
34.18 |
31 |
-- |
| Airports of Thailand 泰国机场 |
145.0 |
111.59 |
41 |
-- |
| Grupo Aeroportuario del Pacifico太平洋航空 |
119.0 |
-- |
31 |
-- |
| 上海机场 |
110.0 |
36.92 |
9.34 |
-- |
| Japan Airport Terminal 羽田机场 |
106.0 |
60.56 |
9.36 |
-- |
| Corporacion America Airports |
102.0 |
32.10 |
17 |
-- |
| Flughafen Zurich 苏黎世机场 |
101.0 |
25.60 |
25 |
-- |
| ASUR墨西哥坎昆机场 |
91.0 |
26.94 |
36 |
72.95 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 白云机场 |
64.0 |
7.17 |
4.42 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
白云机场属于航空运输基础设施运营行业，核心业务涵盖航空运输服务、机场管理及航空物流。 近三年中国航空机场行业受疫情影响显著波动，2023年后复苏态势明确，旅客吞吐量同比增速回升至双位数。政策驱动下，行业加速向“平安、绿色、智慧、人文”四型机场转型，2024年智慧化改造投入占比提升至25%。未来五年，国际航线恢复叠加粤港澳大湾区枢纽效应释放，预计行业复合增长率达8%-10%，2025年市场规模将突破4500亿元。
白云机场为华南地区核心航空枢纽，2024年旅客吞吐量全国排名第二，国际航线占比提升至32%，货邮吞吐量稳居前三。其珠三角区位优势显著，粤港澳大湾区航空客流市占率超40%，免税业务收入规模居国内第二。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 白云机场（600004） |
华南最大航空枢纽，运营3条跑道、2座航站楼，国际航线覆盖全球50余国家 |
2024年免税业务收入占比提升至28%，国际旅客吞吐量同比增37% |
| 上海机场（600009） |
中国最大国际航空枢纽，浦东机场运营4条跑道，国际旅客占比超60% |
2025年一季度国际航线恢复至2019年水平，免税特许权收入占比达45% |
| 深圳机场（000089） |
粤港澳大湾区重要干线机场，国际货运枢纽地位显著 |
2024年货邮吞吐量突破150万吨，跨境电商物流业务占比提升至18% |
| 厦门空港（600897） |
海峡西岸核心区域枢纽，对台航线市场份额超85% |
2024年区域航线网络密度居华东前三，中转旅客占比达22% |
| 海南机场（600515） |
自贸港政策核心受益主体，运营三亚凤凰等4大机场 |
2025年离岛免税业务关联收入占比超30%，保税航油业务市占率100% |
