深赛格(000058)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳赛格股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是以通信市场、电子专业市场为核心的电子市场流通业务，以物业经营及物业管理服务为核心的城市服务业务，以新能源与检验检测认证为代表的战略性新兴业务。主要产品是电子市场流通、智慧城市及城市服务、检验检测业务、新能源业务。
根据深赛格2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.44亿元，同比小幅下降9.98%。扣非净利润4,136.41万元，同比大幅下降37.85%。深赛格2024年第三季度净利润4,745.71万元，业绩同比大幅下降73.61%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是物业经营管理与城市服务，一块是电子市场流通。
1、新能源
2018年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势，从2018年的174.95万元，大幅增长到2023年的1.93亿元。2023年新能源毛利率为11.34%，同比去年的1.4%大幅增长了近7倍。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.98%，净利润同比大幅降低73.61%
2024年三季度，深赛格营业总收入为12.44亿元，去年同期为13.82亿元，同比小幅下降9.98%，净利润为4,745.71万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降73.61%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为-872.79万元，去年同期为5,647.71万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失6,301.12万元，去年同期损失0.00元，。
2、非主营业务利润由盈转亏
深赛格2024年三季度非主营业务利润为-7,829.08万元，去年同期为6,080.32万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.79亿元 | 376.43% | 1.75亿元 | 2.24% |
| 投资收益 | -872.79万元 | -18.39% | 5,647.71万元 | -115.45% |
| 资产减值损失 | -6,301.12万元 | -132.78% | - | |
| 营业外支出 | 975.27万元 | 20.55% | 199.91万元 | 387.85% |
| 其他 | 320.11万元 | 6.75% | 632.53万元 | -49.39% |
| 净利润 | 4,745.71万元 | 100.00% | 1.80亿元 | -73.61% |
3、净现金流同比大幅下降18.15倍
2024年三季度，深赛格净现金流为-3.04亿元，去年同期为-1,585.87万元，较去年同期大幅下降18.15倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 2.78亿元 | 112.64% | 收回投资收到的现金 | 3.26亿元 | 97.94% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 12.60亿元 | -8.31% | |||
| 偿还债务支付的现金 | 2.62亿元 | 73.44% | |||
| 取得借款收到的现金 | 4,943.94万元 | -66.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
深赛格属于商业地产运营与电子专业市场综合服务行业。 近三年，商业地产运营行业受宏观经济波动及消费模式转变影响，整体呈现结构性分化，2023年市场规模约4.2万亿元，年复合增长率3.5%。未来趋势聚焦智慧化运营与业态创新，预计2025年市场空间将达4.8万亿元，头部企业通过数字化改造提升租金坪效，社区商业及产业园区细分领域增速显著，年增长率或超6%。
2、市场地位及占有率
深赛格在电子专业市场领域具有区域龙头地位，华南地区市占率约15%，但全国综合商业地产运营市场占有率不足2%，核心优势集中于产业链资源整合及物业资产规模，2024年其自持物业营收占比达68%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深赛格（000058） | 以电子专业市场及商业地产开发运营为核心 | 2024年自持物业租金收入占比68%，电子市场交易额华南区排名第一 |
| 海印股份（000861） | 综合性商业物业运营与金融服务提供商 | 2024年商业物业出租率92%，社区商业营收同比增长11% |
| 小商品城（600415） | 全球小商品贸易与市场运营龙头 | 2024年市场交易额占全国专业市场总额19%，数字化平台GMV超千亿 |
| 轻纺城（600790） | 纺织面料专业市场运营商 | 2025年一季度轻纺物流基地营收占比提升至34% |
| 南京新百（600682） | 商业零售与健康产业双主业 | 2024年商业地产板块净利率同比提升2.3个百分点 |
1、经营分析总结
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