长江通信(600345)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
武汉长江通信产业集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司面向政府管理部门、行业（企业）用户及大众对于卫星（北斗）导航应用和行业信息化需求，深耕以智慧交通业务为代表的新型智慧城市产业，以卫星（北斗）导航及位置服务技术为核心，融合物联网、移动互联网、云计算、大数据等相关技术。
根据长江通信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.40亿元，同比大幅增长35.46%。扣非净利润86.13万元，同比大幅下降98.89%。长江通信2024年第三季度净利润4,978.79万元，业绩同比大幅下降36.95%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息技术服务业，其中系统集成为第一大收入来源，占比87.30%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加5.34倍，净利润同比大幅降低53.35%
2024年三季度，长江通信营业总收入为4.40亿元，去年同期为6,942.80万元，同比大幅增长5.34倍，净利润为4,978.79万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降53.35%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为9,925.60万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-5,280.29万元，去年同期为-3,694.10万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.40亿元 | 6,942.80万元 | 534.24% |
| 营业成本 | 3.29亿元 | 6,195.38万元 | 431.59% |
| 销售费用 | 6,032.67万元 | 1,039.24万元 | 480.49% |
| 管理费用 | 3,850.28万元 | 1,646.28万元 | 133.88% |
| 财务费用 | -852.46万元 | -43.85万元 | -1844.24% |
| 研发费用 | 7,113.81万元 | 1,634.51万元 | 335.23% |
| 所得税费用 | 69.29万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为-5,280.29万元，去年同期为-3,694.10万元，较去年同期亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
长江通信2024年三季度非主营业务利润为1.03亿元，去年同期为1.44亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,280.29万元 | -106.06% | -3,694.10万元 | -42.94% |
| 投资收益 | 9,925.60万元 | 199.36% | 1.50亿元 | -33.62% |
| 其他收益 | 1,346.93万元 | 27.05% | 66.30万元 | 1931.44% |
| 信用减值损失 | -891.94万元 | -17.92% | -656.02万元 | -35.96% |
| 其他 | -49.57万元 | -1.00% | 4.64万元 | -1168.63% |
| 净利润 | 4,978.79万元 | 100.00% | 1.07亿元 | -53.35% |
4、净现金流同比大幅下降4.08倍
2024年三季度，长江通信净现金流为-1.74亿元，去年同期为-3,419.60万元，较去年同期大幅下降4.08倍。
全国排名
截止到2025年3月7日，长江通信近十二个月的滚动营收为6.96亿元，在光纤光缆行业中，长江通信的全国排名为7名，全球排名为14名。
光纤光缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Electric 住友电工 | 2141.0 | 14.69 | 73 | 38.51 |
| Prysmian 普睿司曼 | 1336.0 | 10.41 | 57 | 33.27 |
| Corning 康宁公司 | 951.0 | -2.34 | 37 | -35.73 |
| Furukawa Electric 古河电工 | 514.0 | 9.19 | 3.16 | -13.35 |
| 亨通光电 | 476.0 | 13.72 | 22 | 26.58 |
| 中天科技 | 451.0 | 0.75 | 31 | 11.07 |
| Fujikura藤仓 | 389.0 | 7.50 | 25 | -- |
| 长飞光纤光缆 | 134.0 | 17.55 | 13 | 33.63 |
| 长飞光纤 | 134.0 | 17.55 | 13 | 33.63 |
| ST特信 | 49.0 | 1.49 | -2.72 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 长江通信 | 6.96 | 57.92 | 2.21 | 38.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长江通信属于通信设备与智能化解决方案行业，聚焦卫星导航、光纤通信及系统集成领域。 通信设备行业近三年受5G基建、卫星互联网及智慧城市需求驱动，市场规模突破万亿级，年均增速约8%。2024年政策加码低轨卫星组网及AI融合应用，带动行业向天地一体化网络转型，预计2025年市场空间达1.5万亿元，核心增长点集中于卫星通信终端、高精度定位及智能化集成服务。
2、市场地位及占有率
长江通信在卫星地面站系统集成领域占据先发优势，2024年低轨卫星地面运控系统市占率约12%，位列国内前三；系统集成业务营收占比超74%，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长江通信（600345） | 聚焦卫星导航与系统集成，提供低轨卫星地面运控解决方案 | 2024年低轨卫星地面系统市占率12% |
| 中兴通讯（000063） | 全球5G设备与通信网络综合服务商 | 2024年5G基站全球市占率28% |
| 光迅科技（002281） | 光器件及模块核心供应商，覆盖数据中心与电信网络 | 2025年高速光模块出货量占国内市场份额35% |
| 海能达（002583） | 专网通信龙头，布局卫星应急通信与指挥调度系统 | 2024年专网通信终端国内市占率19% |
| 烽火通信（600498） | 光纤传输设备主力厂商，拓展智慧城市集成业务 | 2024年光纤光缆集采中标份额15% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润86.13万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近3年三季度亏损持续增加，2024年三季度主营利润亏损5,280.29万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。
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