华致酒行(300755)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
华致酒行连锁管理股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“吴向东”。公司主营业务为酒类商品销售。公司主要产品白酒、葡萄酒、进口烈性酒。
根据华致酒行2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.32亿元，同比小幅下降5.10%。扣非净利润1.50亿元，同比下降15.24%。华致酒行2024年第三季度净利润1.73亿元，业绩同比下降27.58%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为酒类行业，其中白酒为第一大收入来源，占比92.83%。
1、白酒
2018年-2023年白酒营收呈大幅增长趋势，从2018年的25.52亿元，大幅增长到2023年的93.95亿元。2021年-2023年白酒毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.48%，大幅下降到了2023年的9.24%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降27.58%
本期净利润为1.73亿元，去年同期2.39亿元，同比下降27.58%。
净利润同比下降的原因是（1）其他收益本期为1,868.57万元，去年同期为5,304.80万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为2.05亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降11.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.32亿元 | 82.53亿元 | -5.10% |
| 营业成本 | 70.47亿元 | 73.45亿元 | -4.06% |
| 销售费用 | 4.22亿元 | 5.18亿元 | -18.52% |
| 管理费用 | 1.22亿元 | 1.40亿元 | -13.38% |
| 财务费用 | 3,454.73万元 | 2,056.77万元 | 67.97% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,915.60万元 | 2,163.09万元 | 34.79% |
2024年三季度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为2.05亿元，同比小幅下降11.09%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为78.32亿元，同比小幅下降5.10%；（2）毛利率本期为10.02%，同比小幅下降了0.98%。
全球排名
截止到2025年3月7日，华致酒行近十二个月的滚动营收为101.0亿元，在酒类零售行业中，华致酒行的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
酒类零售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华致酒行 | 101.0 | 27.00 | 2.35 | -14.25 |
| 壹玖壹玖 | 47.0 | -10.70 | -0.04 | -- |
| 麦迪森控股MadisonWine | 0.64 | -13.96 | -0.15 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华致酒行属于酒类流通行业，专注于高端酒类零售与分销。 近三年酒类流通行业受消费升级及渠道变革驱动，连锁化趋势显著，头部企业加速整合分散市场。2025年行业规模预计突破1.5万亿元，未来五年全国性连锁酒行将主导市场，小型烟酒店逐步被规模化、品牌化企业替代，龙头企业通过供应链优势及数字化服务提升市场份额。
2、市场地位及占有率
华致酒行是国内酒类流通行业龙头企业，凭借供应链整合能力及高端品牌资源占据领先地位，2024年前三季度营收规模居行业前列，但受行业调整影响，毛利率为10.02%，净利率同比承压，头部集中度提升下其先发优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华致酒行（300755） | 高端酒类连锁零售企业，主营名酒及自有品牌 | 2024年前三季度毛利率10.02%，供应链整合能力行业领先 |
| 名品世家（835961） | 酒类连锁零售与服务商，覆盖全国终端网点 | 2024年营收规模超20亿元，门店数量稳步扩张 |
| 壹玖壹玖（830993） | 线上线下融合的酒类新零售平台 | 2024年自有品牌营收占比提升至15% |
| 酒便利（838883） | 区域性酒类即时配送服务商 | 2024年华北市场市占率约8%，千万级SKU管理 |
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