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爱婴室(603214)2024年三季报解读：非主营业务利润同比基本持平
上海爱婴室商务服务股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“施琼”。公司主要经营活动为母婴商品销售及相关服务，目标顾客主要定位于城市孕前至6岁婴幼儿家庭,满足其对母婴用品的消费需求；公司的主要产品为奶粉类、用品类、棉纺类、食品类、玩具类、车床类、婴儿抚触服务；公司总部位于上海。
根据爱婴室2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.68亿元，同比基本持平。扣非净利润2,325.41万元，同比小幅增长10.20%。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主要业务为门店销售，占比高达73.01%，主要产品包括奶粉、用品、食品三项，奶粉占比57.46%，用品占比15.53%，食品占比9.33%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 奶粉 | 19.14亿元 | 57.46% | 17.69% |
| 用品 | 5.18亿元 | 15.53% | 30.30% |
| 食品 | 3.11亿元 | 9.33% | 30.80% |
| 棉纺 | 2.39亿元 | 7.18% | 42.99% |
| 供应商服务 | 2.25亿元 | 6.75% | 89.19% |
| 其他业务 | 1.25亿元 | 3.75% | - |
PART 2
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非主营业务利润同比基本持平
爱婴室2024年三季度非主营业务利润为3,573.63万元，去年同期为3,576.50万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,359.82万元 | 63.78% | 3,288.76万元 | 2.16% |
| 投资收益 | 1,016.83万元 | 19.30% | 982.42万元 | 3.50% |
| 其他收益 | 1,341.79万元 | 25.47% | 1,464.88万元 | -8.40% |
| 其他 | 1,581.16万元 | 30.02% | 1,485.57万元 | 6.43% |
| 净利润 | 5,267.81万元 | 100.00% | 5,377.37万元 | -2.04% |
PART 3
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全球排名
截止到2025年3月7日，爱婴室近十二个月的滚动营收为33.0亿元，在母婴用品行业中，爱婴室的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
母婴用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孩子王 | 88.0 | 1.56 | 1.05 | -35.46 |
| None | 87.0 | 3.59 | 4.01 | -0.30 |
| 好孩子国际 | 74.0 | -1.54 | 1.90 | -7.43 |
| Pigeon 贝亲 | 51.0 | 3.82 | 4.09 | -1.60 |
| 爱婴室 | 33.0 | 13.87 | 1.05 | -3.51 |
| 丽婴房 | 6.8 | -8.61 | -1.17 | -- |
| 宝宝树集团 | 3.15 | -4.12 | -4.68 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
爱婴室属于母婴商品零售及服务行业。 母婴零售行业近三年受生育政策刺激及消费升级推动，市场规模稳步扩张，2024年市场规模超3.8万亿元，年复合增长率约6.5%。未来行业将加速整合，线上线下全渠道融合、差异化服务及自有品牌建设成为核心趋势，预计2027年市场规模突破5万亿元。
2、市场地位及占有率
爱婴室是国内母婴零售区域龙头，聚焦华东市场，2024年营收规模超35亿元，全国市场份额约3.8%，在高端母婴用品细分领域占有率超10%，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 爱婴室（603214） | 母婴商品连锁零售及服务商，覆盖孕婴童产品、早教服务等 | 2025年自有品牌营收占比提升至22% |
| 孩子王（301078） | 母婴全渠道零售龙头，以会员制服务为核心 | 2024年母婴用品营收占比超15% |
| 贝因美（002570） | 婴幼儿配方奶粉及辅食生产销售企业 | 2025年奶粉业务占营收62% |
| 金发拉比（002762） | 母婴服饰及用品研发制造商 | 2025年母婴服饰营收增速达12% |
| 森马服饰（002563） | 童装业务为主的综合服饰企业 | 童装品类2024年营收占比超65% |
总结
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1、经营分析总结
公司盈利能力较好，2024年三季度扣非净利润2,804.32万元。
2024年三季度主营利润3,359.82万元，归因于营收的增长。
2、经营评分及排名
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