*ST天创(603608)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
天创时尚股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务是时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售、以小子科技为核心的移动互联网数字营销，主要产品是中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，主要服务广告主提供包括策划、投放、监控在内的全方位移动互联网营销。
根据*ST天创2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.01亿元，同比下降15.24%。扣非净利润-3,698.22万元，较去年同期亏损增大。*ST天创2024年第三季度净利润-3,049.60万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低15.24%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，*ST天创营业总收入为8.01亿元，去年同期为9.45亿元，同比下降15.24%，净利润为-3,049.60万元，去年同期为-1,756.79万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1,602.17万元，去年同期损失2,398.91万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益208.21万元，去年同期支出584.26万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-2,555.04万元，去年同期为145.85万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.01亿元 | 9.45亿元 | -15.24% |
| 营业成本 | 2.95亿元 | 3.54亿元 | -16.65% |
| 销售费用 | 4.00亿元 | 4.36亿元 | -8.46% |
| 管理费用 | 8,375.23万元 | 9,918.76万元 | -15.56% |
| 财务费用 | 1,415.66万元 | 1,273.42万元 | 11.17% |
| 研发费用 | 2,274.91万元 | 2,913.60万元 | -21.92% |
| 所得税费用 | -208.21万元 | 584.26万元 | -135.64% |
2024年三季度主营业务利润为-2,555.04万元，去年同期为145.85万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.01亿元 | -15.24% | 销售费用 | 4.00亿元 | -8.46% |
| 毛利率 | 63.16% | 0.63% |
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST天创2024年三季度非主营业务利润为-702.76万元，去年同期为-1,318.39万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,555.04万元 | 83.78% | 145.85万元 | -1851.86% |
| 资产减值损失 | -1,602.17万元 | 52.54% | -2,398.91万元 | 33.21% |
| 其他 | 1,114.93万元 | -36.56% | 1,399.29万元 | -20.32% |
| 净利润 | -3,049.60万元 | 100.00% | -1,756.79万元 | -73.59% |
全国排名
截止到2025年3月7日，*ST天创近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在品牌鞋行业中，*ST天创的全国排名为3名，全球排名为14名。
品牌鞋营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Skechers USA 斯凯奇 | 651.0 | 12.59 | 46 | -4.81 |
| Deckers Outdoor | 311.0 | 18.98 | 55 | 25.68 |
| Crocs 卡骆驰 | 298.0 | 21.04 | 69 | 9.40 |
| StevenMadden史蒂夫马登 | 144.0 | 18.14 | 12 | -- |
| WolverineWorldWide沃尔弗林 | 127.0 | -10.09 | 3.48 | -11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 | 89.0 | 8.08 | 2.00 | -- |
| Dr.Martens马汀博士 | 81.0 | 4.30 | 6.41 | 24.68 |
| Geox | 55.0 | 10.39 | -0.49 | -- |
| ST奥康 | 31.0 | 4.07 | -0.93 | -- |
| 红蜻蜓 | 25.0 | -1.61 | 0.52 | -12.90 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST天创 | 13.0 | -12.14 | -0.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST天创属于纺织服饰行业的服装家纺细分领域，主营时尚鞋履及配套产品。 服装家纺行业近三年受消费升级与数字化转型驱动，市场空间稳步扩张，2024年规模预计达1.8万亿元。未来趋势聚焦个性化定制、智能制造及可持续时尚，线上渠道占比持续提升至35%以上，行业集中度向头部品牌倾斜，细分领域如功能鞋服、国潮设计等增速超行业均值。
2、市场地位及占有率
*ST天创在中高端女鞋领域具备品牌影响力，但整体市场份额不足1%，2024年营收5.84亿元，在A股同类企业中排名中下游，主营依赖传统零售渠道，数字化营销业务占比不足0.1%，尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST天创（603608） | 主营中高端女鞋及数字营销，多品牌运营 | 2024年上半年鞋类营收占比99.15%，线上渠道占比不足5% |
| 奥康国际（603001） | 皮鞋制造龙头，覆盖男女鞋全品类 | 2024年线下门店超2000家，商务鞋市场占有率约3.2% |
| 红蜻蜓（603116） | 休闲鞋服综合品牌，侧重大众市场 | 2024年电商营收占比提升至28%，童鞋业务增速达15% |
| 哈森股份（603958） | 高端女鞋品牌运营商，跨境业务突出 | 2024年海外订单占比超40%，定制鞋业务营收增长22% |
| 星期六（002291） | 鞋类与直播电商双主业驱动 | 2024年直播电商GMV突破50亿元，占总营收62% |
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