青岛金王(002094)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
青岛金王应用化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“陈索斌”。公司主要从事新材料蜡烛及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务公司主要产品包括化妆品、新材料工艺蜡烛产品、日用蜡烛产品、工艺品、大宗商品贸易。公司所从事的新材料蜡烛及相关工艺制品行业属于日用消费品行业。
根据青岛金王2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.61亿元，同比大幅下降41.32%。扣非净利润6,033.05万元，同比大幅增长118.02%。青岛金王2024年第三季度净利润6,464.22万元，业绩同比大幅增长50.03%。
营业收入情况
2023年公司主要从事新材料蜡烛、香薰及工艺品等、供应链行业、化妆品。
1、新材料蜡烛香薰及工艺品等
2023年新材料蜡烛香薰及工艺品等营收9.96亿元，同比去年的10.50亿元小幅下降了5.08%。2020年-2023年新材料蜡烛香薰及工艺品等毛利率呈下降趋势，从2020年的27.05%，下降到了2023年的19.3%。
2021年，该产品名称由“新材料蜡烛及工艺品等”变更为“新材料蜡烛香薰及工艺品等”。
2、石油原料产品及其他
2023年石油原料产品及其他营收9.64亿元，同比去年的10.01亿元小幅下降了3.69%。同期，2023年石油原料产品及其他毛利率为1.77%，同比去年的0.11%大幅增长了近15倍。
2022年，该产品名称由“供应链行业”变更为“石油原料产品及其他”。
3、化妆品
2018年-2023年化妆品营收呈大幅下降趋势，从2018年的35.71亿元，大幅下降到2023年的5.48亿元。2023年化妆品毛利率为7.36%，同比去年的4.5%大幅增长了63.56%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅降低41.32%，净利润同比大幅增加50.03%
2024年三季度，青岛金王营业总收入为13.61亿元，去年同期为23.20亿元，同比大幅下降41.32%，净利润为6,464.22万元，去年同期为4,308.73万元，同比大幅增长50.03%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为4,283.58万元，去年同期为7,788.60万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,419.41万元，去年同期为-4,002.02万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.61亿元 | 23.20亿元 | -41.32% |
| 营业成本 | 10.76亿元 | 20.99亿元 | -48.73% |
| 销售费用 | 7,919.55万元 | 8,590.48万元 | -7.81% |
| 管理费用 | 7,654.61万元 | 7,876.83万元 | -2.82% |
| 财务费用 | 5,971.34万元 | 6,685.09万元 | -10.68% |
| 研发费用 | 2,883.45万元 | 2,344.90万元 | 22.97% |
| 所得税费用 | 1,589.12万元 | 351.43万元 | 352.18% |
2024年三季度主营业务利润为3,419.41万元，去年同期为-4,002.02万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为13.61亿元，同比大幅下降41.32%，不过毛利率本期为20.95%，同比大幅增长了11.43%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
青岛金王2024年三季度非主营业务利润为4,633.93万元，去年同期为8,662.19万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,419.41万元 | 52.90% | -4,002.02万元 | 185.44% |
| 投资收益 | 4,283.58万元 | 66.27% | 7,788.60万元 | -45.00% |
| 其他 | 395.09万元 | 6.11% | 332.04万元 | 18.99% |
| 净利润 | 6,464.22万元 | 100.00% | 4,308.73万元 | 50.03% |
全国排名
截止到2025年3月7日，青岛金王近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在日化用品行业中，青岛金王的全国排名为3名，全球排名为24名。
日化用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Johnson & Johnson 强生 | 6441.0 | -1.79 | 1020 | -12.33 |
| P&G宝洁 | 6094.0 | 3.35 | 1079 | 1.32 |
| Unilever 联合利华 | 4736.0 | 5.03 | 448 | -1.71 |
| Henkel 汉高 | 1677.0 | 3.78 | 103 | -2.18 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 | 1458.0 | 4.89 | 209 | 10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 | 1361.0 | 1.44 | 153 | 11.45 |
| Kenvue | 1121.0 | 1.11 | 75 | -10.88 |
| Haleon 赫力昂 | 1047.0 | 5.58 | 134 | 1.23 |
| Kao 花王 | 792.0 | 4.70 | 52 | -0.57 |
| Beiersdorf拜尔斯道夫 | 768.0 | 8.90 | 71 | 12.65 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| Colgate-Palmolive India 高露洁棕榄印度 | 47.0 | 5.70 | 11 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
青岛金王属于日用消费品行业，核心业务为新材料蜡烛及相关工艺制品、化妆品及供应链服务。 日用消费品行业近三年受消费升级和环保需求驱动，市场规模稳步扩张，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦绿色材料、智能家居香氛及高端化妆品，预计2025年环保蜡烛细分市场年复合增长率超8%，化妆品板块受益于国货崛起，中高端产品占比持续提升。
2、市场地位及占有率
青岛金王在新材料蜡烛领域亚洲市占率超35%，全球排名前三，细分工艺蜡烛市场占有率超50%；化妆品业务通过全产业链布局，2024年营收占比提升至42%，但整体行业排名居二线梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛金王（002094） | 新材料蜡烛龙头，拓展化妆品全产业链 | 2024年新材料蜡烛市占率35%，化妆品营收占比42% |
| 珀莱雅（603605） | 国产美妆头部品牌，主攻护肤与彩妆 | 2024年护肤品类市占率12.8%，线上渠道占比超70% |
| 上海家化（600315） | 综合性日化集团，覆盖护肤/个护 | 2024年佰草集品牌营收增长18%，高端线占比34% |
| 水羊股份（300740） | 美妆代运营转型自主品牌 | 2025年御泥坊面膜市占率9.5%，研发投入同比增25% |
| 丸美股份（603983） | 眼部护理细分龙头，拓展抗衰市场 | 2025年眼部产品市占率15.6%，胶原蛋白线增长40% |
1、经营分析总结
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