嘉亨家化(300955)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
嘉亨家化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曾本生”。公司的主营业务是日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产。公司的主要产品为护肤类、洗护类、香水、香皂、消毒液、洗手液、洗洁精、塑料包装容器。
根据嘉亨家化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.91亿元，同比小幅下降5.17%。扣非净利润-91.62万元，由盈转亏。嘉亨家化2024年第三季度净利润221.68万元，业绩同比大幅下降91.54%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括化妆品和塑料包装容器两项，其中化妆品占比53.14%，塑料包装容器占比38.53%。
1、化妆品
2021年-2023年化妆品营收呈小幅下降趋势，从2021年的6.30亿元，小幅下降到2023年的5.40亿元。2023年化妆品毛利率为22.15%，同比去年的21.6%基本持平。
2、塑料包装容器
2021年-2023年塑料包装容器营收呈小幅下降趋势，从2021年的4.10亿元，小幅下降到2023年的3.91亿元。2020年-2023年塑料包装容器毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的27.0%，小幅增长到了2023年的29.0%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.17%，净利润同比大幅降低91.54%
2024年三季度，嘉亨家化营业总收入为6.91亿元，去年同期为7.28亿元，同比小幅下降5.17%，净利润为221.68万元，去年同期为2,619.27万元，同比大幅下降91.54%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益842.93万元，去年同期收益230.22万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,168.91万元，去年同期为2,400.95万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.91亿元 | 7.28亿元 | -5.17% |
| 营业成本 | 5.47亿元 | 5.55亿元 | -1.39% |
| 销售费用 | 612.92万元 | 537.55万元 | 14.02% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.06亿元 | 3.79% |
| 财务费用 | 709.27万元 | 590.71万元 | 20.07% |
| 研发费用 | 2,522.40万元 | 2,518.10万元 | 0.17% |
| 所得税费用 | -842.93万元 | -230.22万元 | -266.13% |
2024年三季度主营业务利润为-1,168.91万元，去年同期为2,400.95万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.91亿元，同比小幅下降5.17%；（2）毛利率本期为20.83%，同比小幅下降了3.03%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
嘉亨家化2024年三季度非主营业务利润为547.67万元，去年同期为-11.90万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,168.91万元 | -527.29% | 2,400.95万元 | -148.69% |
| 其他收益 | 340.69万元 | 153.68% | 198.46万元 | 71.67% |
| 资产处置收益 | 242.83万元 | 109.54% | 2.95万元 | 8133.82% |
| 其他 | 32.61万元 | 14.71% | -168.26万元 | 119.38% |
| 净利润 | 221.68万元 | 100.00% | 2,619.27万元 | -91.54% |
全国排名
截止到2025年2月23日，嘉亨家化近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在塑料包装行业中，嘉亨家化的全国排名为9名，全球排名为13名。
塑料包装营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Amcor 安姆科 | 995.0 | 1.98 | 53 | -8.05 |
| Berry Global | 894.0 | -3.99 | 38 | -11.04 |
| Silgan | 427.0 | 1.03 | 20 | -8.35 |
| Sealed Air 希悦尔 | 393.0 | -0.86 | 19 | -19.47 |
| 万凯新材 | 175.0 | 23.54 | 4.37 | 29.17 |
| 华润材料 | 172.0 | 11.64 | 3.81 | -15.38 |
| 紫江企业 | 91.0 | 2.69 | 5.60 | -0.34 |
| 永新股份 | 34.0 | 7.27 | 4.08 | 10.43 |
| 力合科创 | 25.0 | 4.83 | 3.29 | -17.60 |
| 王子新材 | 18.0 | 4.79 | 0.60 | -11.38 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 嘉亨家化 | 10.0 | 1.60 | 0.40 | -24.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉亨家化属于日化产品代工行业，专注于化妆品及家庭护理产品的研发、生产和销售。 近三年，日化代工行业受益于消费升级与品牌端轻资产运营趋势，市场规模保持年均8%以上增速，2025年预计突破2000亿元。行业呈现集中化、专业化趋势，头部代工厂通过技术研发与柔性供应链强化竞争力，未来智能化生产与ESG标准将成为核心壁垒，新兴市场个性化定制需求加速释放。
2、市场地位及占有率
嘉亨家化在婴童护理代工领域占据领先地位，与强生婴儿、薇诺娜宝贝等头部品牌深度绑定，其婴童护理产品代工市场份额达37.5%（按备案产品数量计算），位列细分领域第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉亨家化（300955） | 化妆品及家庭护理产品ODM/OEM供应商 | 2025年婴童护理代工市占率37.5%，头部品牌合作覆盖率超60% |
| 上海家化（600315） | 综合性美妆个护企业，涵盖自主品牌与代工 | 2025年上半年护肤品类营收占比52%，玉泽品牌代工订单同比增长25% |
| 珀莱雅（603605） | 以自主品牌为主的化妆品企业 | 2025年线上渠道营收占比达85%，彩妆代工业务拓展至东南亚市场 |
| 水羊股份（300740） | 美妆品牌运营与生产一体化企业 | 2025年面膜类代工产能突破3亿片，服务超20个新兴国货品牌 |
| 青松股份（300132） | 化妆品ODM及原料供应商 | 2025年合成樟脑衍生物原料市占率全球第一，支撑代工业务成本优势 |
1、经营分析总结
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