雅本化学(300261)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
雅本化学股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“蔡彤”。公司的主营业务是从事创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。公司主要产品可划分为两大系列四大类,即农药中间体系列(含杀虫剂中间体和除草剂中间体)和医药中间体系列(含抗肿瘤药中间体和抗癫痫药中间体)。
根据雅本化学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.40亿元，同比小幅下降14.59%。扣非净利润-6,555.80万元，由盈转亏。雅本化学2024年第三季度净利润-5,569.51万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达87.74%，主要产品包括农药中间体、医药中间体、环保产业三项，农药中间体占比52.19%，医药中间体占比25.75%，环保产业占比12.24%。
1、农药中间体
2020年-2023年农药中间体营收呈大幅下降趋势，从2020年的14.89亿元，大幅下降到2023年的6.67亿元。2023年农药中间体毛利率为24.72%，同比去年的31.83%下降了22.34%。
2、医药中间体
2023年医药中间体营收3.29亿元，同比去年的4.42亿元下降了25.43%。同期，2023年医药中间体毛利率为20.52%，同比去年的33.55%大幅下降了38.84%。
3、环保产业
2023年环保产业营收1.57亿元，同比去年的1.62亿元小幅下降了3.34%。2020年-2023年环保产业毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的43.7%，大幅下降到了2023年的29.9%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.59%，净利润由盈转亏
2024年三季度，雅本化学营业总收入为9.40亿元，去年同期为11.01亿元，同比小幅下降14.59%，净利润为-5,569.51万元，去年同期为8,428.34万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,534.15万元，去年同期支出1,321.70万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-8,275.43万元，去年同期为9,753.68万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.40亿元 | 11.01亿元 | -14.59% |
| 营业成本 | 7.88亿元 | 7.33亿元 | 7.54% |
| 销售费用 | 1,676.25万元 | 1,374.20万元 | 21.98% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 1.61亿元 | -26.12% |
| 财务费用 | 2,446.71万元 | 614.80万元 | 297.97% |
| 研发费用 | 6,791.91万元 | 8,009.01万元 | -15.20% |
| 所得税费用 | -1,534.15万元 | 1,321.70万元 | -216.07% |
2024年三季度主营业务利润为-8,275.43万元，去年同期为9,753.68万元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为1.19亿元，同比下降26.12%，不过（1）营业总收入本期为9.40亿元，同比小幅下降14.59%；（2）毛利率本期为16.15%，同比大幅下降了17.25%，导致主营业务利润由盈转亏。
全球排名
截止到2025年3月6日，雅本化学近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在化工中间体行业中，雅本化学的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
化工中间体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lonza 龙沙 | 537.0 | 6.72 | 52 | -40.00 |
| 联化科技 | 64.0 | 10.45 | -4.65 | -- |
| 醋化股份 | 30.0 | 7.46 | 0.33 | -49.07 |
| 彩客新能源 | 21.0 | 17.44 | 0.29 | -41.46 |
| 新开源 | 16.0 | 17.40 | 4.93 | 122.81 |
| 雅本化学 | 13.0 | -13.90 | -0.82 | -- |
| 贝斯美 | 6.99 | 20.01 | 0.88 | 32.03 |
| 本立科技 | 6.98 | 3.75 | 0.60 | -13.38 |
| 联盛化学 | 6.62 | -0.88 | 0.71 | -10.06 |
| 建新股份 | 6.58 | 5.30 | 0.15 | -31.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
雅本化学属于精细化工行业中的农药及医药中间体研发与生产领域。 精细化工行业近三年受环保政策升级和生物医药需求增长驱动，市场规模持续扩大，2024年全球医药中间体市场规模预计突破1800亿美元，年复合增长率超6%。未来行业将加速向绿色合成技术、高端定制化CDMO模式转型，叠加新材料和生物酶催化技术应用，2025年国内细分市场空间或超2500亿元。
2、市场地位及占有率
雅本化学在国内农药中间体细分领域处于第二梯队，核心产品杀虫剂中间体市占率约5%-7%，医药中间体业务受NMN产品商业化带动，2024年相关营收占比提升至12%，但整体市场竞争力弱于头部CDMO企业。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
