新农股份(002942)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江新农化工股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“徐群辉”。公司主营业务为化学农药原药及制剂、精细化工中间体的研发、生产和销售。公司产品涵盖农药原药、制剂、精细化工中间体三大类。
根据新农股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.55亿元，同比小幅增长14.18%。扣非净利润5,829.58万元，同比大幅增长5.23倍。新农股份2024年第三季度净利润7,439.19万元，业绩同比大幅增长2.36倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为农药行业，主要产品包括制剂、中间体、原药三项，制剂占比43.45%，中间体占比31.25%，原药占比22.56%。
1、制剂
2021年-2023年制剂营收呈下降趋势，从2021年的4.23亿元，下降到2023年的3.57亿元。2019年-2023年制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的54.16%，小幅下降到了2023年的47.12%。
2、中间体
2023年中间体营收2.57亿元，同比去年的5.61亿元大幅下降了54.28%。2018年-2023年中间体毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的25.77%，大幅下降到了2023年的9.11%。
3、原药
2023年原药营收1.85亿元，同比去年的2.64亿元下降了29.97%。同期，2023年原药毛利率为-11.94%，同比去年的5.37%大幅下降了近3倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加14.18%，净利润同比大幅增加2.36倍
2024年三季度，新农股份营业总收入为7.55亿元，去年同期为6.62亿元，同比小幅增长14.18%，净利润为7,439.19万元，去年同期为2,210.97万元，同比大幅增长2.36倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出931.48万元，去年同期收益220.61万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,593.76万元，去年同期为342.59万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长18.25倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.55亿元 | 6.62亿元 | 14.18% |
| 营业成本 | 5.33亿元 | 4.94亿元 | 8.04% |
| 销售费用 | 4,605.71万元 | 4,537.78万元 | 1.50% |
| 管理费用 | 6,319.08万元 | 7,002.42万元 | -9.76% |
| 财务费用 | -73.71万元 | -256.57万元 | 71.27% |
| 研发费用 | 4,246.23万元 | 4,635.61万元 | -8.40% |
| 所得税费用 | 931.48万元 | -220.61万元 | 522.22% |
2024年三季度主营业务利润为6,593.76万元，去年同期为342.59万元，同比大幅增长18.25倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.55亿元，同比小幅增长14.18%；（2）毛利率本期为29.39%，同比增长了4.02%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
新农股份2024年三季度非主营业务利润为1,776.90万元，去年同期为1,647.77万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,593.76万元 | 88.64% | 342.59万元 | 1824.70% |
| 投资收益 | 1,040.04万元 | 13.98% | 742.15万元 | 40.14% |
| 其他收益 | 850.80万元 | 11.44% | 580.48万元 | 46.57% |
| 其他 | 4.36万元 | 0.06% | 482.68万元 | -99.10% |
| 净利润 | 7,439.19万元 | 100.00% | 2,210.97万元 | 236.47% |
行业分析
1、行业发展趋势
新农股份属于农药制造行业，专注于化学农药原药、制剂及精细化工中间体的研发与生产。 近三年农药行业受产能扩张、需求疲软及环保政策影响，市场竞争加剧，原药价格持续下行。绿色农药、高效低毒产品成为发展重点，2024年行业集中度提升，头部企业加速技术迭代与产业链整合。预计未来三年，绿色农药市场年复合增长率将超8%，2025年市场规模有望突破4000亿元，智能化生产与生物农药或成新增长点。
2、市场地位及占有率
新农股份在国内农药行业中处于细分领域领先地位，核心杀菌剂产品“噻唑锌”国内市占率约12%，位列细分品类前三。2024年制剂业务收入占比提升至51%，与6家全球农化Top10企业建立战略合作，但整体行业排名第83位，属于区域性强企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新农股份（002942） | 聚焦绿色农药及中间体，拥有自主知识产权噻唑锌杀菌剂 | 2024年制剂营收5.25亿元，杀菌剂市占率12%，与6家跨国农化企业战略合作 |
| 扬农化工（600486） | 综合性农药龙头，涵盖杀虫剂、除草剂全产业链 | 2024年菊酯类产品全球市占率超25%，营收规模突破150亿元，位列行业前三 |
| 利尔化学（002258） | 草铵膦原药龙头企业，布局农药及新材料领域 | 草铵膦原药全球市占率35%，2024年出口额同比增长22%，产能规模居世界首位 |
| 江山股份（600389） | 除草剂为主导，拥有草甘膦及制剂一体化生产能力 | 草甘膦产能7万吨/年，2024年国内市占率18%，原料自给率提升至80%降低成本 |
| 红太阳（000525） | 吡啶产业链核心企业，覆盖农药、医药中间体 | 拟除虫菊酯类产品市占率15%，2024年完成生物农药产能扩建，新增年产1.2万吨生产线 |
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