广誉远(600771)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势
广誉远中药股份有限公司于1996年上市。公司主要从事中药产品的生产、销售,根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》,公司属于医药制造业,核心业务为中成药业务。依据产品定位和销售渠道不同,公司医药工业主要包括传统中药、精品中药和养生酒三大板块。
根据广誉远2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8.94亿元,同比小幅下降7.93%。扣非净利润6,533.40万元,同比下降18.13%。广誉远2024年第三季度净利润8,032.73万元,业绩同比小幅下降14.19%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药工业,占比高达91.51%,主要产品包括传统中药和精品中药两项,其中传统中药占比69.62%,精品中药占比21.89%。
1、传统中药
2021年-2023年传统中药营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.66亿元,大幅增长到2023年的8.94亿元。2021年-2023年传统中药毛利率呈增长趋势,从2021年的62.56%,增长到了2023年的74.21%。
2、精品中药
2021年-2023年精品中药营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.61亿元,大幅增长到2023年的2.81亿元。2020年-2023年精品中药毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的77.83%,小幅增长到了2023年的83.28%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低4.72%,净利润同比大幅增加2.38倍
2024年三季度,广誉远营业总收入为8.94亿元,去年同期为9.38亿元,同比小幅下降4.72%,净利润为8,032.73万元,去年同期为2,377.85万元,同比大幅增长2.38倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然营业外利润本期为-751.58万元,去年同期为801.91万元,由盈转亏;
但是(1)主营业务利润本期为9,722.88万元,去年同期为2,957.45万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,654.72万元,去年同期为429.61万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.29倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.94亿元 | 9.38亿元 | -4.72% |
营业成本 | 2.32亿元 | 2.58亿元 | -10.02% |
销售费用 | 4.44亿元 | 5.28亿元 | -15.90% |
管理费用 | 6,843.58万元 | 5,950.55万元 | 15.01% |
财务费用 | 527.96万元 | 1,109.04万元 | -52.40% |
研发费用 | 2,791.03万元 | 2,442.67万元 | 14.26% |
所得税费用 | 930.33万元 | 1,064.76万元 | -12.63% |
2024年三季度主营业务利润为9,722.88万元,去年同期为2,957.45万元,同比大幅增长2.29倍。
虽然营业总收入本期为8.94亿元,同比小幅下降4.72%,不过(1)销售费用本期为4.44亿元,同比下降15.90%;(2)毛利率本期为73.98%,同比有所增长了1.54%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降5.68倍
2024年三季度,广誉远净现金流为-1.21亿元,去年同期为-1,809.44万元,较去年同期大幅下降5.68倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为515.59万元,同比大幅下降97.24%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.60亿元,同比小幅增长5.38%。
但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.53亿元,同比大幅增长137.48%;(2)支付其他与经营活动有关的现金本期为4.47亿元,同比增长21.80%。
全球排名
截止到2025年3月7日,广誉远近十二个月的滚动营收为13.0亿元,在品牌中药行业中,广誉远的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。
品牌中药营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
云南白药 | 391.0 | 6.10 | 41 | -9.46 |
同仁堂 | 179.0 | 11.67 | 17 | 17.40 |
片仔癀 | 101.0 | 15.60 | 28 | 18.73 |
同仁堂科技 | 68.0 | 13.71 | 5.90 | 8.07 |
东阿阿胶 | 47.0 | 11.41 | 12 | 198.46 |
马应龙 | 31.0 | 3.96 | 4.43 | 1.89 |
同仁堂国药 | 14.0 | 5.05 | 5.05 | -0.13 |
广誉远 | 13.0 | 4.99 | 0.90 | 41.19 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广誉远属于医药制造业,核心业务为中药产品的研发、生产与销售。 近三年医药制造业在政策扶持下加速整合,2024年市场规模预计突破3.2万亿元,年复合增长率约6.8%。中药板块受益于健康消费升级,2024年品牌中药企业营收平均增速达12%,未来聚焦创新药研发、智能制造及国际化布局,预计2028年中药市场规模将超万亿元。