联影医疗(688271)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海联影医疗科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“薛敏”。公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。
根据联影医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收69.54亿元，同比小幅下降6.43%。扣非净利润4.64亿元，同比大幅下降44.00%。联影医疗2024年第三季度净利润6.58亿元，业绩同比大幅下降38.21%。
2023年公司的主营业务为医疗器械行业，其中销售医学影像诊断设备及放射治疗设备为第一大收入来源，占比87.00%。
2023年销售医学影像诊断设备及放射治疗设备营收99.27亿元，同比去年的81.97亿元增长了21.1%。同期，2023年销售医学影像诊断设备及放射治疗设备毛利率为47.8%，同比去年的48.46%基本持平。
2023年提供维修服务营收10.69亿元，同比去年的7.49亿元大幅增长了42.78%。同期，2023年提供维修服务毛利率为61.72%，同比去年的55.79%小幅增长了10.63%。
1、营业总收入同比小幅降低6.43%，净利润同比大幅降低38.21%
2024年三季度，联影医疗营业总收入为69.54亿元，去年同期为74.32亿元，同比小幅下降6.43%，净利润为6.58亿元，去年同期为10.66亿元，同比大幅下降38.21%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3.46亿元，去年同期为7.02亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1.08亿元，去年同期收益142.83万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
69.54亿元 |
74.32亿元 |
-6.43% |
| 营业成本 |
35.18亿元 |
38.15亿元 |
-7.79% |
| 销售费用 |
13.85亿元 |
12.53亿元 |
10.55% |
| 管理费用 |
4.12亿元 |
3.80亿元 |
8.36% |
| 财务费用 |
-6,090.95万元 |
-1.35亿元 |
54.83% |
| 研发费用 |
13.18亿元 |
13.70亿元 |
-3.80% |
| 所得税费用 |
5,347.07万元 |
1.01亿元 |
-46.99% |
2024年三季度主营业务利润为3.46亿元，去年同期为7.02亿元，同比大幅下降50.75%。
虽然毛利率本期为49.41%，同比有所增长了0.74%，不过（1）营业总收入本期为69.54亿元，同比小幅下降6.43%；（2）销售费用本期为13.85亿元，同比小幅增长10.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。
联影医疗2024年三季度非主营业务利润为3.66亿元，去年同期为4.64亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.46亿元 |
52.55% |
7.02亿元 |
-50.75% |
| 投资收益 |
7,223.67万元 |
10.97% |
8,121.19万元 |
-11.05% |
| 其他收益 |
3.55亿元 |
53.95% |
3.89亿元 |
-8.66% |
| 信用减值损失 |
-1.08亿元 |
-16.39% |
142.83万元 |
-7656.59% |
| 其他 |
6,431.19万元 |
9.77% |
851.77万元 |
655.04% |
| 净利润 |
6.58亿元 |
100.00% |
10.66亿元 |
-38.21% |
截止到2025年3月7日，联影医疗近十二个月的滚动营收为114.0亿元，在医学影像设备行业中，联影医疗的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
医学影像设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1715.0 |
7.51 |
149 |
3.97 |
| GE HealthCare Technologies GE医疗 |
1429.0 |
3.81 |
145 |
-3.92 |
| Philips 飞利浦 |
1382.0 |
1.65 |
-53.76 |
-- |
| 联影医疗 |
114.0 |
25.59 |
20 |
29.79 |
| 东软集团 |
105.0 |
11.42 |
0.74 |
-17.41 |
| 开立医疗 |
21.0 |
22.16 |
4.54 |
-- |
| 万东医疗 |
12.0 |
2.99 |
1.89 |
-5.11 |
| ST中珠 |
6.39 |
-4.25 |
-3.44 |
-- |
| None |
5.96 |
9.46 |
-5.26 |
-- |
| 祥生医疗 |
4.84 |
13.25 |
1.46 |
13.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
联影医疗属于医学影像设备行业。 医学影像设备行业近三年受益于政策支持、技术迭代及国产替代加速，市场规模持续扩大，2025年国内市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端化（3.0T MR、超高端CT）、智能化（AI辅助诊断）及全球化布局，2030年全球市场规模有望达627亿美元，中国占比将进一步提升。
联影医疗是国内医学影像设备龙头企业，2024年在国内MR市场占有率超35%（排名第一）、CT市场占有率超25%（排名第二），高端产品线已实现进口替代，PET-CT及PET-MR国内市占率长期保持领先地位。
