祥生医疗(688358)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
无锡祥生医疗科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“莫善珏”。公司的主营业务是超声医学影像设备的研发、制造和销售，公司的主要产品有便携式彩超、推车式彩超、黑白超声，公司产品已覆盖30%以上的三级医院，包括全国知名的北京协和医院、四川大学华西医院、上海第六人民医院等。
根据祥生医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.62亿元，同比小幅下降9.85%。扣非净利润8,936.98万元，同比大幅下降33.86%。祥生医疗2024年第三季度净利润9,840.86万元，业绩同比大幅下降30.42%。本期经营活动产生的现金流净额为7,062.42万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械，其中超声医学影像设备为第一大收入来源，占比89.81%。
1、超声医学影像设备
2023年超声医学影像设备营收4.35亿元，同比去年的3.59亿元增长了21.01%。同期，2023年超声医学影像设备毛利率为57.88%，同比去年的59.5%基本持平。
2、配件及其他
2023年配件及其他营收2,524.10万元，同比去年的1,548.58万元大幅增长了62.99%。2021年-2023年配件及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的38.71%，大幅增长到了2023年的61.71%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降30.42%
本期净利润为9,840.86万元，去年同期1.41亿元，同比大幅下降30.42%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出924.42万元，去年同期支出1,926.42万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为9,632.85万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.62亿元 | 4.02亿元 | -9.85% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 1.60亿元 | -7.55% |
| 销售费用 | 3,947.62万元 | 3,748.99万元 | 5.30% |
| 管理费用 | 2,717.20万元 | 2,362.15万元 | 15.03% |
| 财务费用 | -1,406.96万元 | -2,559.42万元 | 45.03% |
| 研发费用 | 6,176.04万元 | 5,893.76万元 | 4.79% |
| 所得税费用 | 924.42万元 | 1,926.42万元 | -52.01% |
2024年三季度主营业务利润为9,632.85万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降33.39%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.62亿元，同比小幅下降9.85%；（2）财务费用本期为-1,406.96万元，同比大幅增长45.03%；（3）毛利率本期为59.15%，同比有所下降了1.02%。
全球排名
截止到2025年3月7日，祥生医疗近十二个月的滚动营收为4.84亿元，在医学影像设备行业中，祥生医疗的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
医学影像设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1715.0 | 7.51 | 149 | 3.97 |
| GE HealthCare Technologies GE医疗 | 1429.0 | 3.81 | 145 | -3.92 |
| Philips 飞利浦 | 1382.0 | 1.65 | -53.76 | -- |
| 联影医疗 | 114.0 | 25.59 | 20 | 29.79 |
| 东软集团 | 105.0 | 11.42 | 0.74 | -17.41 |
| 开立医疗 | 21.0 | 22.16 | 4.54 | -- |
| 万东医疗 | 12.0 | 2.99 | 1.89 | -5.11 |
| ST中珠 | 6.39 | -4.25 | -3.44 | -- |
| None | 5.96 | 9.46 | -5.26 | -- |
| 祥生医疗 | 4.84 | 13.25 | 1.46 | 13.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
祥生医疗属于高端医学影像设备行业，专注于超声医学影像设备的研发与生产。 医学影像设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩大，AI与超声技术融合加速产品迭代。全球超声设备市场年复合增长率超8%，预计2025年市场规模达数百亿美元，AI辅助诊断渗透率提升将推动行业向智能化、便携化发展，基层医疗和新兴市场需求释放进一步拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
祥生医疗在国产超声设备领域处于技术领先地位，其掌上超声设备全球市场份额约5%，出口占比超60%，在国内高端市场与进口品牌形成差异化竞争，AI超声技术临床认可度逐步提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 祥生医疗（688358） | 专注超声医学影像设备研发，产品覆盖高端及便携式设备 | 2025年超声AI辅助诊断系统在基层医疗机构覆盖率提升至15% |
| 卫宁健康（300253.SZ） | 医疗信息化龙头企业，提供智慧医院整体解决方案 | 2025年医疗AI助手签约50家三甲医院试点 |
| 万达信息（300168.SZ） | 深耕医疗信息化，集成AI技术优化电子病历系统 | 2025年DeepSeek模型日均处理超10万条临床数据 |
| 万孚生物（300482.SZ） | POCT领域领先企业，推动“AI+检验”场景落地 | POCT检验系统累计服务超3000家医疗机构 |
| 泓博医药（301230.SZ） | 聚焦创新药研发及生产，拓展AI药物发现技术 | 2025年AI药物分子筛选效率提升30% |
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