联建光电(300269)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
深圳市联建光电股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“谭炜樑”。公司的主营业务为提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司的主要产品为数字设备、数字户外、数字营销。
根据联建光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.70亿元，同比大幅下降36.01%。扣非净利润-1,314.96万元，由盈转亏。联建光电2024年第三季度净利润-689.02万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,826.88万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为数字设备，占比高达87.51%。
1、数字设备
2023年数字设备营收8.58亿元，同比去年的8.21亿元小幅增长了4.52%。2021年-2023年数字设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的27.18%，小幅增长到了2023年的29.63%。
2、数字营销
2023年数字营销营收1.13亿元，同比去年的1.55亿元下降了27.15%。2021年-2023年数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的44.21%，大幅下降到了2023年的17.94%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降36.01%，净利润由盈转亏
2024年三季度，联建光电营业总收入为4.70亿元，去年同期为7.34亿元，同比大幅下降36.01%，净利润为-689.02万元，去年同期为4,115.07万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为72.89万元，去年同期为2,543.50万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1.04万元，去年同期为1,677.33万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失872.79万元，去年同期损失164.02万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降97.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.70亿元 | 7.34亿元 | -36.01% |
| 营业成本 | 3.37亿元 | 5.20亿元 | -35.20% |
| 销售费用 | 6,991.82万元 | 8,544.45万元 | -18.17% |
| 管理费用 | 2,797.33万元 | 4,854.23万元 | -42.37% |
| 财务费用 | 504.41万元 | 1,293.21万元 | -61.00% |
| 研发费用 | 2,342.58万元 | 3,829.10万元 | -38.82% |
| 所得税费用 | -23.73万元 | 8.03万元 | -395.61% |
2024年三季度主营业务利润为72.89万元，去年同期为2,543.50万元，同比大幅下降97.13%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.70亿元，同比大幅下降36.01%；（2）毛利率本期为28.28%，同比小幅下降了0.90%。
3、非主营业务利润由盈转亏
联建光电2024年三季度非主营业务利润为-785.63万元，去年同期为1,579.60万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 72.89万元 | -10.58% | 2,543.50万元 | -97.13% |
| 资产减值损失 | -872.79万元 | 126.67% | -164.02万元 | -432.12% |
| 营业外收入 | 619.50万元 | -89.91% | 490.19万元 | 26.38% |
| 营业外支出 | 365.83万元 | -53.09% | 204.18万元 | 79.17% |
| 其他收益 | 191.39万元 | -27.78% | 543.19万元 | -64.77% |
| 信用减值损失 | -351.66万元 | 51.04% | -764.18万元 | 53.98% |
| 其他 | -6.25万元 | 0.91% | 1,678.59万元 | -100.37% |
| 净利润 | -689.02万元 | 100.00% | 4,115.07万元 | -116.74% |
行业分析
1、行业发展趋势
联建光电属于LED显示应用行业，专注于高端显示屏设备及显控系统研发制造。 近三年，LED显示行业加速向Mini/Micro LED技术迭代，2024年全球市场规模突破千亿级，户外广告、体育赛事、商显零售等场景需求激增。未来，裸眼3D、超高清显示及智能化集成将主导技术趋势，行业集中度持续提升，头部企业依托技术壁垒抢占高端市场份额。
2、市场地位及占有率
联建光电为国内LED显示行业领军企业，位列A股六大上市厂商之一，裸眼3D大屏领域占据显著优势，2024年全球累计落地40余城市，总面积超35000㎡，海外业务覆盖200余国家，服务50余家世界500强企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联建光电（300269） | LED显示设备及显控系统解决方案供应商 | 2024年裸眼3D大屏总面积超35000㎡，全球落地40余城市，服务500强企业超50家 |
| 利亚德（300296） | 全球LED显示产品龙头厂商 | 2024年Micro LED显示产品营收占比提升至35%，市占率居全球前三 |
| 洲明科技（300232） | 全场景LED显示方案提供商 | 2024年海外市场营收同比增长28%，体育赛事显示系统市占率国内第一 |
| 艾比森（300389） | 商用LED显示屏出口主导企业 | 2024年海外渠道覆盖130国，租赁显示业务营收占比超40% |
| 雷曼光电（300162） | COB封装技术领先企业 | 2024年推出8K Micro LED影院屏，超高清显示产品中标多个国家级项目 |
1、经营分析总结
最近6年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2020-2023年三季度扣非净利润持续增长，2024年三季度扣非净利润亏损1,314.96万元，同比去年由盈转亏。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润72.89万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
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