奥拓电子(002587)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
深圳市奥拓电子股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴涵渠”。公司的主营业务采用直销及渠道销售相结合的销售模式，为客户提供专业及一站式的智能视讯解决方案，包括方案设计、产品研发、精品制造、软件及内容、工程实施等全方位服务。公司的主要产品为LED视频显示系统、智能景观亮化工程、网点智能化集成与设备。
根据奥拓电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.65亿元，同比小幅下降5.25%。扣非净利润-2,282.82万元，由盈转亏。奥拓电子2024年第三季度净利润-2,115.34万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7,126.68万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能视讯，主要产品包括LED视频显示系统和网点智能化集成与设备两项，其中LED视频显示系统占比53.07%，网点智能化集成与设备占比32.85%。
1、LED视频显示系统
2021年-2023年LED视频显示系统营收呈小幅下降趋势，从2021年的4.01亿元，小幅下降到2023年的3.49亿元。2021年-2023年LED视频显示系统毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的31.45%，大幅增长到了2023年的43.84%。
2、网点智能化集成与设备
2021年-2023年网点智能化集成与设备营收呈下降趋势，从2021年的3.08亿元，下降到2023年的2.16亿元。2023年网点智能化集成与设备毛利率为32.54%，同比去年的34.01%小幅下降了4.32%。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.25%，净利润由盈转亏
2024年三季度，奥拓电子营业总收入为4.65亿元，去年同期为4.91亿元，同比小幅下降5.25%，净利润为-2,115.34万元，去年同期为438.64万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失188.10万元，去年同期损失983.76万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益1,603.99万元，去年同期收益826.60万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-2,622.32万元，去年同期为1,025.44万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2,158.61万元，去年同期损失795.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.65亿元 | 4.91亿元 | -5.25% |
| 营业成本 | 2.96亿元 | 2.93亿元 | 0.95% |
| 销售费用 | 8,922.23万元 | 8,559.66万元 | 4.24% |
| 管理费用 | 5,462.20万元 | 5,482.44万元 | -0.37% |
| 财务费用 | -402.79万元 | -1,617.87万元 | 75.10% |
| 研发费用 | 5,359.25万元 | 6,012.27万元 | -10.86% |
| 所得税费用 | -1,603.99万元 | -826.60万元 | -94.05% |
2024年三季度主营业务利润为-2,622.32万元，去年同期为1,025.44万元，由盈转亏。
虽然研发费用本期为5,359.25万元，同比小幅下降10.86%，不过（1）营业总收入本期为4.65亿元，同比小幅下降5.25%；（2）财务费用本期为-402.79万元，同比大幅增长75.10%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损有所减小
奥拓电子2024年三季度非主营业务利润为-1,097.00万元，去年同期为-1,413.41万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,622.32万元 | 123.97% | 1,025.44万元 | -355.73% |
| 投资收益 | 641.88万元 | -30.34% | 496.54万元 | 29.27% |
| 其他收益 | 551.53万元 | -26.07% | 194.22万元 | 183.97% |
| 信用减值损失 | -2,158.61万元 | 102.05% | -795.31万元 | -171.42% |
| 其他 | -24.13万元 | 1.14% | -696.02万元 | 96.53% |
| 净利润 | -2,115.34万元 | 100.00% | 438.64万元 | -582.25% |
全球排名
截止到2025年3月6日，奥拓电子近十二个月的滚动营收为6.58亿元，在null行业中，奥拓电子的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 利亚德 | 76.0 | 4.71 | 2.86 | -- |
| 洲明科技 | 74.0 | 14.31 | 1.44 | 7.05 |
| 艾比森 | 40.0 | 34.62 | 3.16 | -- |
| 诺瓦星云 | 31.0 | 45.82 | 6.08 | 76.39 |
| 雷曼光电 | 11.0 | 10.78 | -0.76 | -- |
| 卡莱特 | 10.0 | 37.21 | 2.03 | 47.02 |
| 奥拓电子 | 6.58 | -7.06 | 0.14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥拓电子属于LED显示与智能视讯综合解决方案行业。 近三年LED显示行业受数字经济发展和超高清技术迭代驱动，年均增速约8%，2025年全球市场规模预计突破100亿美元。行业正向Mini/Micro LED技术升级，虚拟拍摄、XR应用等新兴场景推动市场扩容，政策端“数字中国”战略加速智慧城市及影视工业化需求，未来三年复合增长率或达12%。
2、市场地位及占有率
奥拓电子在国内LED显示领域处于细分市场领先地位，影视拍摄屏市占率约15%，金融领域解决方案覆盖60%国有大行，2024年影视业务营收同比增长41.83%，但整体市占率未突破行业前五。
3、主要竞争对手
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