北方长龙(301357)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北方长龙新材料技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈跃”。公司主要从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务。公司的主要产品为军用车辆人机环系统内饰、军车配套装备。
根据北方长龙2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4,699.94万元，同比下降27.10%。扣非净利润-1,512.39万元，较去年同期亏损增大。北方长龙2024年第三季度净利润-1,040.18万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为其他制造业，其中军车人机环系统内饰为第一大收入来源，占比91.12%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 军车人机环系统内饰 | 1.23亿元 | 91.12% | 50.73% |
| 军车配套装备 | 1,193.33万元 | 8.85% | 28.03% |
| 其他业务 | 4.70万元 | 0.03% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低27.10%，净利润由盈转亏
2024年三季度，北方长龙营业总收入为4,699.94万元，去年同期为6,447.51万元，同比下降27.10%，净利润为-1,040.18万元，去年同期为663.27万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益406.65万元，去年同期收益146.25万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为141.32万元，去年同期为1,050.45万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,537.09万元，去年同期损失676.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,699.94万元 | 6,447.51万元 | -27.10% |
| 营业成本 | 2,497.10万元 | 2,576.80万元 | -3.09% |
| 销售费用 | -47.11万元 | 97.52万元 | -148.31% |
| 管理费用 | 1,676.00万元 | 2,101.09万元 | -20.23% |
| 财务费用 | -301.10万元 | -92.91万元 | -224.09% |
| 研发费用 | 1,393.14万元 | 2,064.41万元 | -32.52% |
| 所得税费用 | -406.65万元 | -146.25万元 | -178.06% |
2024年三季度主营业务利润为-583.29万元，去年同期为-380.82万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,699.94万元 | -27.10% | 管理费用 | 1,676.00万元 | -20.23% |
| 研发费用 | 1,393.14万元 | -32.52% |
3、非主营业务利润由盈转亏
北方长龙2024年三季度非主营业务利润为-863.54万元，去年同期为897.84万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -583.29万元 | 56.08% | -380.82万元 | -53.17% |
| 投资收益 | 298.61万元 | -28.71% | 492.24万元 | -39.34% |
| 公允价值变动收益 | 224.91万元 | -21.62% | 62.67万元 | 258.87% |
| 其他收益 | 141.32万元 | -13.59% | 1,050.45万元 | -86.55% |
| 信用减值损失 | -1,537.09万元 | 147.77% | -676.35万元 | -127.26% |
| 其他 | 24.00万元 | -2.31% | -11.00万元 | 318.14% |
| 净利润 | -1,040.18万元 | 100.00% | 663.27万元 | -256.83% |
全球排名
截止到2025年3月7日，北方长龙近十二个月的滚动营收为1.35亿元，在地面装备行业中，北方长龙的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
地面装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| General Dynamics 通用动力 | 3460.0 | 7.44 | 274 | 5.11 |
| Oshkosh 豪士科 | 780.0 | -- | 49 | -- |
| 内蒙一机 | 100.0 | -8.89 | 8.51 | 9.07 |
| 中兵红箭 | 61.0 | -1.82 | 8.28 | 44.50 |
| 捷强装备 | 2.93 | 2.98 | -0.68 | -- |
| 北方长龙 | 1.35 | -19.63 | 0.12 | -50.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北方长龙属于国防军工行业中的军用装备复合材料细分领域。 军用复合材料行业近三年受国防现代化及装备轻量化需求驱动，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破500亿元。未来趋势聚焦高性能材料自主化、军民融合深化，碳纤维及树脂基复材在装甲车辆、航空航天领域渗透率持续提升，智能化制造技术进一步拓展行业应用边界。
2、市场地位及占有率
北方长龙在国内军用车辆非金属复合材料配套装备领域处于第二梯队，市场占有率约5%-7%，核心产品人机环系统内饰在陆军车型覆盖率超30%，2024年斩获1.1亿元军品订单，但在卫星通信复合材料部件等新兴领域仍处技术验证阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方长龙（301357） | 军用车辆非金属复合材料配套装备研发生产 | 2024年签订1.1亿元装甲车内饰合同 |
| 中简科技（300777） | 高性能碳纤维及织物供应商 | 2024年高强碳纤维在航空航天领域市占率超40% |
| 光威复材（300699） | 碳纤维全产业链龙头企业 | 2024年T800级碳纤维军用订单占比达60% |
| 中航高科（600862） | 航空复合材料预浸料核心供应商 | 2024年预浸料在军机结构件市场份额35% |
| 中复神鹰（688295） | 民用碳纤维规模化生产商 | 2024年西宁万吨级碳纤维产线投产 |
1、经营分析总结
公司盈利能力堪忧，近3年三季度公司扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润亏损1,512.39万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收的下降，2024年三季度主营利润亏损583.29万元，较去年同期亏损大幅加剧。
2、经营评分及排名
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