以岭药业(002603)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
石家庄以岭药业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴以岭”。公司是一家主要致力于专利创新中药的研发、生产和销售。公司拥有通过GMP认证的胶囊、片剂、颗粒剂、针剂生产线,以及通过欧盟认证的化学药制剂车间。
根据以岭药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收63.65亿元，同比下降25.77%。扣非净利润5.07亿元，同比大幅下降69.07%。以岭药业2024年第三季度净利润5.49亿元，业绩同比大幅下降68.69%。本期经营活动产生的现金流净额为3.23亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括心脑血管类、呼吸系统类、其他类三项，心脑血管类占比45.63%，呼吸系统类占比32.03%，其他类占比18.11%。
1、心脑血管类
2023年心脑血管类营收47.09亿元，同比去年的41.78亿元小幅增长了12.71%。2019年-2023年心脑血管类毛利率呈下降趋势，从2019年的69.76%，下降到了2023年的58.36%。
2、呼吸系统类
2023年呼吸系统类营收33.05亿元，同比去年的68.72亿元大幅下降了51.9%。2021年-2023年呼吸系统类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的71.85%，小幅下降到了2023年的69.19%。
2020年，该产品名称由“抗感冒类”变更为“呼吸系统类”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低25.77%，净利润同比大幅降低68.69%
2024年三季度，以岭药业营业总收入为63.65亿元，去年同期为85.75亿元，同比下降25.77%，净利润为5.49亿元，去年同期为17.54亿元，同比大幅下降68.69%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6.42亿元，去年同期为19.98亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.65亿元 | 85.75亿元 | -25.77% |
| 营业成本 | 29.67亿元 | 33.43亿元 | -11.26% |
| 销售费用 | 16.72亿元 | 20.90亿元 | -20.00% |
| 管理费用 | 3.95亿元 | 4.30亿元 | -8.21% |
| 财务费用 | 2,565.71万元 | 945.31万元 | 171.42% |
| 研发费用 | 5.72亿元 | 5.94亿元 | -3.67% |
| 所得税费用 | 1.23亿元 | 3.52亿元 | -65.07% |
2024年三季度主营业务利润为6.42亿元，去年同期为19.98亿元，同比大幅下降67.89%。
虽然销售费用本期为16.72亿元，同比下降20.00%，不过营业总收入本期为63.65亿元，同比下降25.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，以岭药业近十二个月的滚动营收为103.0亿元，在处方中药行业中，以岭药业的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
处方中药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 白云山 | 755.0 | 6.98 | 41 | 11.63 |
| 华润三九 | 247.0 | 21.96 | 29 | 21.33 |
| 中国中药 | 181.0 | 6.97 | 13 | -8.24 |
| 以岭药业 | 103.0 | 5.52 | 14 | 3.53 |
| 济川药业 | 97.0 | 16.13 | 28 | 30.26 |
| 天士力 | 85.0 | 2.24 | 9.56 | -26.01 |
| 达仁堂 | 82.0 | 7.58 | 9.87 | 14.25 |
| Tsumura 津村制药 | 73.0 | 4.85 | 8.12 | 2.90 |
| 康恩贝 | 67.0 | 4.45 | 5.92 | 9.28 |
| 信邦制药 | 65.0 | 3.39 | 2.87 | 18.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
以岭药业属于中药行业，核心业务为创新中药研发、生产及销售。 中药行业近三年受政策支持加速发展，2023年市场规模超8000亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦于现代化创新（如中药新药审批提速）、国际化拓展（如海外注册突破）及消费升级驱动的大健康领域（如药食同源产品），预计2025年市场规模将突破万亿元。
2、市场地位及占有率
以岭药业在中药行业处于创新引领地位，其连花清瘟系列在感冒类中成药市场占有率连续三年位列前三，心脑血管产品通心络胶囊2024年销售收入突破25亿元，位居细分领域头部。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 以岭药业（002603） | 聚焦创新中药研发，拥有连花清瘟、通心络等核心产品 | 连花清瘟2024年国内感冒类中成药市占率超15%，心脑血管管线营收占比达43% |
| 云南白药（000538） | 以云南白药系列为核心，拓展健康品及医药商业 | 中药板块2024年营收占比32%，牙膏市占率稳居国内第一 |
| 片仔癀（600436） | 以肝病用药片仔癀为主，布局保健食品及化妆品 | 核心产品2024年销售收入同比增12%，独家品种壁垒显著 |
| 同仁堂（600085） | 百年老字号，覆盖安宫牛黄丸等经典名方 | 安宫牛黄丸2024年市占率超60%，稳居细分市场首位 |
| 白云山（600332） | 涵盖中成药、化学药及大健康产品，主打板蓝根等 | 2024年中成药营收占比28%，板蓝根颗粒供应规模居行业前列 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
