华兰疫苗(301207)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
华兰生物疫苗股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“安康”。公司是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。
根据华兰疫苗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.57亿元，同比大幅下降44.28%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅下降64.65%。华兰疫苗2024年第三季度净利润2.67亿元，业绩同比大幅下降57.54%。
2023年公司的主要业务为疫苗制品，占比高达99.87%，主营产品为流感疫苗。
2023年流感疫苗营收24.03亿元，同比去年的18.18亿元大幅增长了32.19%。同期，2023年流感疫苗毛利率为88.29%，同比去年的88.49%基本持平。
本期净利润为2.67亿元，去年同期6.30亿元，同比大幅下降57.54%。
虽然所得税费用本期支出3,854.14万元，去年同期支出1.05亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.00亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.57亿元 |
17.18亿元 |
-44.28% |
| 营业成本 |
1.81亿元 |
1.99亿元 |
-8.89% |
| 销售费用 |
4.12亿元 |
7.09亿元 |
-41.95% |
| 管理费用 |
8,328.47万元 |
6,047.71万元 |
37.71% |
| 财务费用 |
-766.08万元 |
-364.62万元 |
-110.10% |
| 研发费用 |
8,051.03万元 |
7,149.48万元 |
12.61% |
| 所得税费用 |
3,854.14万元 |
1.05亿元 |
-63.37% |
2024年三季度主营业务利润为2.00亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅下降70.22%。
虽然销售费用本期为4.12亿元，同比大幅下降41.95%，不过营业总收入本期为9.57亿元，同比大幅下降44.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
华兰疫苗2024年三季度非主营业务利润为1.06亿元，去年同期为6,722.14万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.00亿元 |
74.67% |
6.70亿元 |
-70.22% |
| 投资收益 |
5,581.30万元 |
20.88% |
5,217.84万元 |
6.97% |
| 其他 |
5,348.75万元 |
20.01% |
1,762.38万元 |
203.50% |
| 净利润 |
2.67亿元 |
100.00% |
6.30亿元 |
-57.54% |
截止到2025年3月6日，华兰疫苗近十二个月的滚动营收为24.0亿元，在疫苗行业中，华兰疫苗的全国排名为5名，全球排名为15名。
疫苗营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Merck 默沙东 |
4660.0 |
9.63 |
1243 |
9.47 |
| Pfizer 辉瑞 |
4621.0 |
-7.84 |
583 |
-28.51 |
| Sanofi 赛诺菲 |
3396.0 |
4.17 |
440 |
-2.63 |
| GlaxoSmithKline葛兰素史克 |
2908.0 |
-2.75 |
239 |
-16.26 |
| 智飞生物 |
529.0 |
51.59 |
81 |
34.71 |
| BioNTech |
293.0 |
99.31 |
71 |
294.11 |
| Moderna |
235.0 |
-44.04 |
-258.61 |
-- |
| Emergent Biosolutions |
76.0 |
-12.30 |
-55.23 |
-- |
| Bavarian Nordic |
73.0 |
56.22 |
15 |
74.52 |
| 万泰生物 |
55.0 |
32.78 |
12 |
22.60 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华兰疫苗 |
24.0 |
-0.22 |
8.60 |
-2.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华兰疫苗属于生物医药行业中的疫苗研发、生产及销售细分领域。 疫苗行业近三年受公共卫生事件和政策驱动呈现高景气度，流感疫苗、HPV疫苗等二类苗需求持续释放。2024年国内疫苗市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率超15%。未来行业将聚焦创新技术（如mRNA、重组蛋白）、国际化布局及多联多价疫苗研发，政策端对疫苗质量监管和接种率提升形成长期支撑，2025年新型疫苗市场占比或达40%。
华兰疫苗为国内流感疫苗龙头企业，其四价流感疫苗批签发量连续五年居首，2024年市场份额约35%，在成人用疫苗领域占据显著优势，同时布局儿童疫苗管线强化竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 华兰疫苗（301207） |
专注人用疫苗研发生产，流感疫苗核心供应商 |
2024年四价流感疫苗批签发占比35% |
| 沃森生物（300142） |
主营肺炎疫苗、HPV疫苗，布局mRNA技术平台 |
13价肺炎结合疫苗2024年市占率28% |
| 康泰生物（300601） |
覆盖乙肝、狂犬病等多品类疫苗，布局多联苗 |
四联苗2024年营收占比超25% |
| 智飞生物（300122） |
代理与自研双轮驱动，HPV疫苗主导业绩增长 |
代理九价HPV疫苗2024年供货量超3000万支 |
| 万泰生物（603392） |
二价HPV疫苗龙头，推进鼻喷流感疫苗商业化 |
二价HPV疫苗2024年市占率超50% |
