鹏鼎控股(002938)2024年三季报解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
鹏鼎控股(深圳)股份有限公司于2018年上市。公司从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务。主要产品通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等,并广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器/储存器及汽车电子等下游产品。
根据鹏鼎控股2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收234.87亿元,同比小幅增长14.82%。扣非净利润19.29亿元,同比小幅增长8.89%。鹏鼎控股2024年第三季度净利润19.74亿元,业绩同比小幅增长7.03%。本期经营活动产生的现金流净额为29.18亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为印制电路板,主要产品包括通讯用板和消费电子及计算机用板两项,其中通讯用板占比73.33%,消费电子及计算机用板占比24.87%。
1、通讯用板
2019年-2023年通讯用板营收呈增长趋势,从2019年的198.98亿元,增长到2023年的235.13亿元。2023年通讯用板毛利率为21.08%,同比去年的22.04%小幅下降了4.36%。
2、消费电子及计算机用板
2023年消费电子及计算机用板营收79.75亿元,同比去年的132.01亿元大幅下降了39.59%。同期,2023年消费电子及计算机用板毛利率为22.65%,同比去年的27.49%下降了17.61%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长7.03%
本期净利润为19.74亿元,去年同期18.44亿元,同比小幅增长7.03%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.49亿元,去年同期支出9,074.35万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为21.63亿元,去年同期为19.42亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.34%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 234.87亿元 | 204.56亿元 | 14.82% |
营业成本 | 186.80亿元 | 163.06亿元 | 14.56% |
销售费用 | 1.52亿元 | 1.45亿元 | 5.25% |
管理费用 | 8.31亿元 | 8.67亿元 | -4.17% |
财务费用 | -2.50亿元 | -3.77亿元 | 33.61% |
研发费用 | 17.14亿元 | 14.24亿元 | 20.39% |
所得税费用 | 1.49亿元 | 9,074.35万元 | 64.48% |
2024年三季度主营业务利润为21.63亿元,去年同期为19.42亿元,同比小幅增长11.34%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为234.87亿元,同比小幅增长14.82%;(2)毛利率本期为20.47%,同比有所增长了0.19%。
3、净现金流同比大幅下降7.25倍
2024年三季度,鹏鼎控股净现金流为-6.10亿元,去年同期为-7,394.46万元,较去年同期大幅下降7.25倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)取得借款收到的现金本期为135.19亿元,同比大幅增长116.64%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为229.29亿元,同比小幅增长13.31%。
但是(1)偿还债务支付的现金本期为139.11亿元,同比大幅增长139.47%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为163.61亿元,同比大幅增长32.31%。
全球排名
截止到2025年3月7日,鹏鼎控股近十二个月的滚动营收为321.0亿元,在PCB行业中,鹏鼎控股的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。
PCB营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
NOK | 365.0 | 7.96 | 15 | -- |
臻鼎 | 335.0 | 4.87 | 14 | -8.56 |
鹏鼎控股 | 321.0 | 2.41 | 33 | 4.97 |
欣兴Unimicron | 255.0 | 3.33 | 11 | -27.29 |
Ibiden 揖斐电 | 180.0 | 4.63 | 15 | 7.01 |
TTM Technologies 讯达科技 | 177.0 | 2.80 | 4.08 | 1.14 |
生益科技 | 166.0 | 4.14 | 12 | -11.52 |
None | 162.0 | 1.98 | -1.36 | -- |
华通Compeq | 148.0 | 3.49 | 9.21 | -3.68 |
深南电路 | 135.0 | 5.25 | 14 | -0.75 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鹏鼎控股属于印制电路板(PCB)制造行业。 PCB行业近三年受5G通信、消费电子升级、新能源汽车及AI服务器需求驱动,呈现稳健增长,2024年全球市场规模预计突破900亿美元,复合增长率超5%。未来行业将加速向高密度化、微型化、高频高速化演进,AIoT、智能汽车及先进封装技术推动高阶PCB需求扩容,市场空间持续拓展。
2、市场地位及占有率
鹏鼎控股连续八年(2017-2024)位列全球PCB企业营收第一,市场占有率超10%,核心客户涵盖苹果、华为等头部科技企业,在高阶FPC、HDI及SLP等领域技术领先,稳居全球龙头地位。