天海防务(300008)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
天海融合防务装备技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“何旭东”。公司主营业务涉及船海工程、军工防务、新能源三大业务领域,主要从事于船舶与海洋工程装备设计,同时为船舶产品的生产提供工程监理服务。公司的主要产品为设计收入、EPC 收入、高性能高分子材料制品、海空装备产品、天然气销售。
根据天海防务2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收23.41亿元，同比基本持平。扣非净利润7,466.17万元，同比小幅下降11.41%。天海防务2024年第三季度净利润7,797.37万元，业绩同比小幅下降13.40%。
营业收入情况
2023年公司主要从事制造业、服务业、批发零售业，其中船海工程设计建造总承包业务为第一大收入来源，占比90.36%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅下降10.86%
本期净利润为7,797.37万元，去年同期8,747.42万元，同比小幅下降10.86%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为8,616.54万元，同比增长；
但是信用减值损失本期损失2,340.88万元，去年同期收益451.74万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.41亿元 | 23.62亿元 | -0.90% |
| 营业成本 | 19.66亿元 | 20.61亿元 | -4.62% |
| 销售费用 | 2,826.73万元 | 1,348.39万元 | 109.64% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.43亿元 | 11.98% |
| 财务费用 | 2,004.28万元 | 412.48万元 | 385.91% |
| 研发费用 | 4,824.51万元 | 4,448.55万元 | 8.45% |
| 所得税费用 | 2,378.77万元 | 1,779.46万元 | 33.68% |
2024年三季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为8,616.54万元，同比增长29.11%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 16.00% | 3.27% | 管理费用 | 1.60亿元 | 11.98% |
| 营业总收入 | 23.41亿元 | -0.90% |
全国排名
截止到2025年3月6日，天海防务近十二个月的滚动营收为36.0亿元，在造船行业中，天海防务的全国排名为5名，全球排名为18名。
造船营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Heavy Industries | 3057.0 | 48.02 | 13 | -- |
| Mitsubishi Heavy 三菱重工 | 2275.0 | 7.97 | 108 | 76.12 |
| KSOE韩国造船海洋公司 | 1062.0 | 12.63 | 11 | -- |
| None | 838.0 | 6.59 | 40 | 0.37 |
| Huntington Ingalls 亨廷顿英戈尔斯 | 837.0 | 6.59 | 40 | 0.37 |
| 中国船舶 | 748.0 | 10.65 | 30 | 113.05 |
| Seatrium | 500.0 | 70.50 | 8.50 | -- |
| 中国重工 | 467.0 | 10.18 | -7.82 | -- |
| 中国动力 | 451.0 | 18.63 | 7.79 | 12.82 |
| SamsungHeavy三星重工 | 399.0 | 5.30 | -7.39 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天海防务 | 36.0 | 90.27 | 1.02 | 58.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天海防务属于海洋工程装备及深海科技行业，聚焦海洋工程船舶设计建造、水下安防装备及新能源船舶研发领域。 海洋工程装备行业近三年在海洋强国战略驱动下加速发展，深海资源勘探、海上风电、水下安防等细分领域需求显著增长，2024年市场规模突破4500亿元，年复合增长率超12%。未来行业将向智能化装备、低碳船舶技术及深海探测系统集成方向升级，预计2027年市场空间达6200亿元，新能源动力船舶、无人船艇等新兴领域占比将提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
天海防务在深海科技领域占据技术领先地位，其水下声呐系统国内市场份额约18%-22%，自主设计的海风安装船占国内同类船舶供货量80%，2024年深海装备相关营收占比超35%，位列行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天海防务（300008） | 海洋工程船舶设计建造及水下安防装备龙头 | 2024年深海装备营收占比35% 水下声呐系统市占率约20% 供货80%海风安装船 |
| 中船防务（600685） | 军用及民用船舶制造综合服务商 | 2024年海洋工程装备营收占比28% 手持订单金额超200亿元 |
| 中国船舶（600150） | 全球领先的船舶制造及海洋工程企业 | 2025年一季度承接LNG运输船订单占比国内65% 新能源船舶研发投入同比增40% |
| 中集集团（000039） | 海洋工程装备及物流装备供应商 | 2024年深水养殖装备市占率25% 海上风电安装平台交付量居全球前三 |
| 宝钛股份（600456） | 高端钛材供应商 涉足深海装备材料领域 | 2025年深海钛合金材料供货占比国内30% 配套蛟龙号等重大装备材料研发 |
1、经营分析总结
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