中船科技(600072)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
中船科技股份有限公司于1997年上市。公司以工程设计，勘察，咨询及监理，工程总承包，土地整理服务等业务为主；同时，也包括公司全资子公司中船华海的船舶设备类型舱口盖，艏艉通道，舷侧通道，斜坡板，集装箱绑扎系统等船用设备。
根据中船科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收50.68亿元，同比大幅下降37.01%。扣非净利润-4.79亿元，由盈转亏。中船科技2024年第三季度净利润463.71万元，业绩同比大幅下降95.83%。本期经营活动产生的现金流净额为-30.57亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事风电、工程勘察设计、船舶配件制造，主要产品包括风力发电机组及配件和工程总承包两项，其中风力发电机组及配件占比59.27%，工程总承包占比24.53%。
1、工程总承包
2020年-2023年工程总承包营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.90亿元，大幅增长到2023年的35.53亿元。2023年工程总承包毛利率为10.69%，同比去年的8.34%增长了28.18%。
2、工程设计勘察咨询和监理
2023年工程设计勘察咨询和监理营收5.88亿元，同比去年的5.32亿元小幅增长了10.62%。同期，2023年工程设计勘察咨询和监理毛利率为19.6%，同比去年的23.84%下降了17.79%。
2021年，该产品名称由“工程设”变更为“工程设计勘察咨询和监理”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降37.01%，净利润同比下降95.83%
2024年三季度，中船科技营业总收入为50.68亿元，去年同期为80.46亿元，同比大幅下降37.01%，净利润为463.71万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降95.83%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为5.00亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-6.42亿元，去年同期为601.07万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.68亿元 | 80.46亿元 | -37.01% |
| 营业成本 | 41.93亿元 | 66.57亿元 | -37.02% |
| 销售费用 | 5.45亿元 | 3.67亿元 | 48.76% |
| 管理费用 | 4.27亿元 | 4.14亿元 | 3.23% |
| 财务费用 | 2.53亿元 | 2.45亿元 | 3.34% |
| 研发费用 | 2.44亿元 | 3.02亿元 | -19.25% |
| 所得税费用 | -1,973.82万元 | 583.30万元 | -438.39% |
2024年三季度主营业务利润为-6.42亿元，去年同期为601.07万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为17.26%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为50.68亿元，同比大幅下降37.01%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中船科技2024年三季度非主营业务利润为6.27亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6.42亿元 | -13848.98% | 601.07万元 | -10784.31% |
| 投资收益 | 5.00亿元 | 10778.86% | 1.16亿元 | 332.42% |
| 营业外收入 | 618.87万元 | 133.46% | 294.17万元 | 110.38% |
| 其他收益 | 1.12亿元 | 2426.14% | 2,301.69万元 | 388.79% |
| 资产处置收益 | 1,003.65万元 | 216.44% | 58.33万元 | 1620.79% |
| 其他 | 818.74万元 | 176.56% | -3,169.17万元 | 125.83% |
| 净利润 | 463.71万元 | 100.00% | 1.11亿元 | -95.83% |
行业分析
1、行业发展趋势
中船科技属于船舶与海洋工程装备制造行业，涵盖船舶设计、制造、维修及海洋工程装备研发与服务。 近三年，船舶与海洋工程装备行业受全球贸易复苏和环保政策驱动加速转型，智能化、绿色化技术渗透率显著提升。2023年全球新船订单同比增长18%，大型LNG船、甲醇燃料船等高附加值船型需求激增。未来五年，行业将聚焦清洁能源船舶、深海装备及智能船舶研发，预计2025年全球市场规模达1.2万亿元，中国市场份额占比超35%，海洋工程装备细分领域年均增速达12%。
2、市场地位及占有率
中船科技在国内船舶与海洋工程装备行业位居第一梯队，通过重组整合风电业务形成差异化优势，2024年在高技术船舶领域市占率约12%，海洋工程装备配套服务覆盖国内30%以上重点项目，风电整机制造业务营收占比达66.8%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中船科技（600072） | 船舶与海洋工程装备制造及风电整机研发 | 2024年风电业务营收占比66.8% |
| 中国船舶（600150） | 大型民用船舶及军工装备制造商 | 2024年LNG船订单占比国内45% |
| 中船防务（600685） | 军民用船舶及海洋工程装备总装企业 | 2024年特种船订单规模超80亿元 |
| 中国重工（601989） | 船舶配套设备及海洋工程装备供应商 | 2024年深海装备营收同比增长22% |
| 江龙船艇（300589） | 高性能铝合金船及新能源船舶制造商 | 2024年新能源船订单金额占比提升至28% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润亏损4.04亿元，是5年来三季度的首次亏损。
公司主营利润近4年三季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年三季度主营利润亏损6.42亿元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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